1月上旬马棕减产幅度大幅收窄，低于预期，打压市场的减产信心。此外，马来西亚和印度两国部长在达沃斯论坛讨论棕榈油的计划落空，市场悲观情绪蔓延，给棕榈油带来下行压力。不过马棕2019年底库存降至27个月低位，加之产地减产逻辑仍存，棕榈油价格回调空间有限。

技术上，P2005合约保持区间内波动，上方压力6250元/吨，下方支撑5850元/吨，建议在5850-6250元/吨区间内交易。