国内盘面：周三郑棉主力2005合约大幅减仓，期价跌落至万四关口下方，收盘13930，较上一交易日-2.18%；最高报14240，最低报13920；成交量396914，持仓588061，-13466；CF5-9月价差395，-10。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周二下探回升，ICE3月期棉上涨0.03美分或0.04%，结算价报每磅71.38美分。

消息方面：1、截止2020年1月14日，张家港非保税棉32172吨，保税棉27505吨，共59677吨。其中：乌兹别克斯坦棉12559吨，美棉24251吨，澳棉6475吨，印度棉7639吨，巴西棉6307吨，西非棉2150吨。2、截止到2020年1月14日24点，2019棉花年度全国共有955家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达21811303包，492.2991万吨。

现货方面：棉花价格指数3128B价格为13949，与前一日现货价格下调47；棉纱价格指数C32S价格为20730，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）

仓单库存：仓单31984张，+522，有效预报7117张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓401995手，-4263；空头持仓为524490手，-14994，净空持仓为122495手，空头持仓占据明显优势。

观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周二下探回升，基于外部环境缓和预期，投资者仍看多。国内市场：年关将近，棉纺织企业陆续进入停产模式，纺织厂开机率下滑明显，受原料端成本价格不断上抬，产成品去库奏效。现货点价交易依旧不旺，新疆棉出疆运输压力加大，加之储备棉轮入持续无成交，对棉价支撑有限。短期贸易消息面利好出尽，期价或继续调整。操作上：建议郑棉主力短期暂且观望为宜。