回顾2019年，郑州热轧板卷整体呈现先扬后抑运行态势。上半年，在一系列宏观消息的影响下，市场商家心态表现良好，郑州卷板价格向上拉涨，拉至年内高位4040元/吨。而5月份以后，期货市场高位震荡加之唐山环保限产信息迭出，下游房地产、基建表现不佳，制造业需求疲软，导致价格支撑力度有限。在即将来临的新的一年，郑州热卷价格是能逆势上行还是弱势下跌，下面由笔者对郑州热轧市场进行简要的回顾并对明年的大体走向做出展望。
一、2019年郑州热轧卷板价格走势回顾
从2019年整体走势来看，郑州卷板价格呈现先扬后抑格局。2-3月份受一系列宏观信息的影响，从国外巴西矿难事件，到国内两会的圆满落幕，减增值税政策敲定并在4月1号正式实施等，市场商家心态表现良好，郑州卷板价格向上拉涨，拉至年内高位4040元/吨。4-5月份由于钢厂生产整体放量，日均产量达到峰值，而需求端表现较为平淡，其中工程机械与重卡依然保持尚可，造船与集装则维持弱势，库存消耗较慢，价格承压下行。6-7月份价格高位盘整，主要受生产端高成本支撑以及需求端偏低影响，价格陷入涨跌两难格局。8-10月份受唐山限产、少数民族运动会等影响，市场在跌价行情中出现反弹，但需求持续性较差，使得价格呈现弱势下行趋势。而11月份以后，由于月初大部分贸易商处在积极去库存降低自身风险阶段，但随着突如其来一波逆势涨价行情，从一开始谨慎观望到最后变得惜售，个别稀缺资源在供需双驱动下价格顺势大幅拉涨，市场资源紧缺使得价格居高不下，目前价格较去年同期高160元/吨。
从近两年的价格来看，2018年全年大部分时间处于高位震荡，高低价差740元/吨，年度均价4136元/吨。而2019年全年价格处于窄幅低位运行，高低价差370元/吨，年度均价3833元/吨。
图一：2018-2019年郑州市场热轧卷板价格走势图
二、资源补充较缓 区域价差窄幅震荡
从图中可以看出，与郑州热卷价格密切相关的安阳、邯郸等市场在2019年价格处于前高后低运行态势。正常来说，考虑到运输费用，郑州与邯郸市场价差在90-110元/吨，郑州与安阳市场价差在40-70元/吨。但是受环保检修影响，钢厂产量下降，作为资源流入地的郑州来说，市场资源补充较慢，个别规格存在稀缺情况，商家降价意愿较低，区域价差小幅扩大。
图二：2019年郑州-邯郸卷板价差走势图
图三：2019年郑州-安阳卷板价差走势图
三、商家心态谨慎 库存窄幅偏弱
从下图可以看出郑州市场卷板库存处于正常偏低水平，这主要由于2019年郑州市场需求情况较往年比偏弱，囤货风险和资金压力较大，因此多数贸易商维持适量库存，降低风险，部分大户商家协议量较往年有明显缩量。临近年底，受环保检修影响，现本省及外围周边钢厂板材生产仍处于不饱和状态，市场资源补充较为缓慢，部分资源稀缺现象显著，现本地热轧库存处于相对低位。
图四：2019年郑州市场热轧卷板库存走势图
四、2020年郑州热轧卷板行情展望
总体来看，2019年下游房地产、基建表现不佳，制造业需求疲软，导致价格支撑力度有限，全年均价较2018年减少303元/吨。2019年卷板行情较弱，全年盈利情况不佳，现较多商家对后市持谨慎观望态度，据了解，郑州卷板商家暂无大量冬储意愿。预计2020年郑州卷板价格或将难有突破，据悉钢厂受环保检修以及利润影响，板材产量偏低，市场资源补充有限，而制造业需求改观或将不大，一季度郑州热卷价格或将窄幅震荡运行，2020年郑州卷板均价或将低于2019年。
