铜：
本周现货市场当月票数量逐渐减少，开始陆续转入下月，市场接货端表现不佳，而持货商年前换现意愿较强，出货较为积极，但年前市场逐渐冷清，成交清淡。
宏观方面，本周时逢圣诞周国际市场表现偏淡，中国方面释放进一步降准等积极政策信号，经贸局势持续改善，宏观氛围继续转好。
产业端，本周中国冶炼厂商议联合减产的消息提振市场情绪，股市期市强势飘红；2020年第一批铜废碎料批文总量约27万吨，并未出现预期的大幅缩减，随着铜价的上涨，废铜替代优势将逐渐显现。
当前宏观氛围偏好，全球经济阶段性企稳，产业端库存偏低持续提供底部支撑，消费端回暖速度尚不及预期，短期内铜价或以高位震荡为主，预计下周沪铜运行区间在49000-49700元/吨，LME 6200-6300美元/吨。
铝：
供应端，全球氧化铝仍处于产能高速增长阶段，除中国以外的其他国家氧化铝生产成本压制在较低水平，中国及海外氧化铝价差有望延续，因此中国进口氧化铝量仍将维持高位。电解铝方面，由于近两年新投产能有望在2020年集中投放，中国电解铝产量将出现可观增长，而除中国以外国家的电解铝产量增速将放缓。
需求端，由于国内下游需求难以与产量的高增长相匹配，且废铝对原铝的替代作用愈发不容忽视，2020年中国电解铝市场或将转为过剩。而展望全球市场，由于建筑、交通、电力等板块有望在2020年出现回暖，拉动铝材消费需求，因此全球电解铝仍显短缺。
在当前供需博弈局面下，预计2020年中国氧化铝运行区间为2300-3000元/吨，海外氧化铝运行区间为240-350美元/吨；沪铝运行区间为13000-14500元/吨，LME铝运行区间为1600-1900美元/吨。
铅：
再生铅方面，1月份有大厂检修叠加贵州环保检查，供给预计收缩。消费端短期变化不大，主要仍以按需采购、逢低补库为主。现货市场，短期来看由于原生再生价差收窄，下游采购原生铅增多。预计本周沪铅主力低位震荡为主，运行区间14800-15300元/吨。
锌：
现货库存方面，上周主要市场的锌锭现货库存小幅增加。需求端方面，镀锌板卷钢厂产能利用率截至12月27日为64.8%，维持稳定。从供给端来看，加工费高位，后期冶炼厂开工率维持高位。市场对于春节后累库预期较强。短期来看，预计沪锌主力2002运行区间17600-18300元/吨。
锡：
本周沪锡合约经历换月，05合约价格走低，现货市场报价依旧以01合约为主。由于价格处于高位，现货市场成交平平，下游企业观望情绪较浓，基本维持按需采购为主。本周五，据上海期货交易所公布库存数据显示，沪锡库存本周暴增32.85%，至5351吨，刷新8月份以来新高。目前来看，国内外库存依旧维持高位，对锡价上涨存在一定抑制影响。
稀土：
轻稀土方面：本周轻稀土市场弱稳运行，整体偏淡。氧化物方面，主流原矿分离企业年底低价出货意愿不高，主流报价维持在28.3万元/吨左右。废料价格维稳运行，主流报价维持在26.0-26.3万元/吨部分，个别中间商低位变现，而金属厂严控原材料库存，按单采购为主。金属方面，主流金属企业忙于年底回款，临近年底尽量缩减账期销售，本周报价以稳为主，主流账期报价36.3万元/吨左右，暂无低价销售意愿；受镨钕市场情绪影响，下游磁材企业多持观望态度，本周成交极淡。临近年关，磁材多有春节备货需求，综合考量预计下周镨钕系成交活跃度提高，整体价格维稳运行。
中重稀土方面：本周中重稀土市场主流报价以稳为主，个别品种震荡偏强，临近年底中上游报价犹豫，出货犹豫，磁材询盘活跃度较低，双方观望情绪增浓，整体成交仍不及预期。结合当前市场，分离企业报价逐渐变少，部分厂家坚挺报价，虽与实际成交还存在一定差距，但目前分离厂整体出货意愿较之前降低，准备捂货静待年后市场行情，现以年底报表为主，而市场流通量是持货商年底资金回笼居多，实体企业之间成交高价承兑居多，价格略占优势。近两个月金属厂中重稀土合金炉台减少，总产量降低，与月初相比镝铽钆等产品成交价格缓慢上涨，但截止本周五成交价格仍倒挂，冶炼厂现阶段出售中重稀土合金产品积极性也降低，少量厂家暂无对外报价。下游磁材年底少量补货，刚需为主，周三部分地区磁材适量补取镝铁，成交价格小幅上涨但周四询盘成交又偏淡。上下游博弈僵持，双方观望，预计年前价格以稳为主。
我的有色网认为：本周轻重稀土市场分化而行，临近年底市场交投谨慎，整体成交偏淡。轻稀土方面，镨钕系氧化物以及金属成交均较为冷清，受市场整体情绪影响，上游实体企业虽坚挺报价，但部分中间商由于资金压力，年底低位变现；金属消费亦不达预期，下游磁材不减观望态度，采购意愿较淡。受春节物流停运影响，未来半月市场交投活跃度或将增加，综合预计下周轻稀土市场维稳运行为主。中重稀土本周表现稳中向好，镝钆市场活跃度较高，从成交来看本周氧化钆、氧化镝以及镝铁成交低价均小幅上移，镝铁迎来磁材备货小高峰；其余中重稀土价格以稳为主。综合考量下周中重稀土价格稳中向好。
