国内盘面：周一郑棉主力2005合约量能俱增，期价站上万四关口，较上一交易日+3.17%；最高报14085，最低报13600；成交量1453386，持仓1162280，+86158；CF1-5月价差500，+5。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周五上涨，ICE3月棉花合约上涨0.10美分或0.15%，结算价报每磅68.92美分。

消息方面：1、中国商务部新闻发言人高峰周四表示，目前，中美双方正在履行法律审核、翻译校对等必要程序，并对协议签署等后续工作密切沟通。2、美国农业部报告显示，2019年12月13-19日，2019/20年度美国陆地棉净签约量为3.06万吨，较前周减少46%，较前四周平均值减少44%，新增签约主要来自越南（1.05万吨）、土耳其（6736吨）、印度尼西亚（4060吨）、哥伦比亚（2495吨）和孟加拉国（2018吨）。中国取消2926吨。

现货方面：棉花价格指数3128B价格为13318，与前一日现货价格上调83；棉纱价格指数C32S价格为20630，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）

仓单库存：仓单26486张，+607，有效预报5887张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓430429手，+26589；空头持仓为551524手，+43251，净空持仓为121095手，空头持仓占据明显优势。

观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周五上涨，外部环境缓和，盖过了美国农业部(USDA)报告的疲弱的周度出口销售报告影响。国内市场：国内轧花厂赊账需求骤升，随行就市或为主流。下游纱厂开机率微幅下滑，不过产成品去库速度加快，贸易商需求补货加紧，需求或微幅回暖。目前新棉加工高于市场预期，工商业库存仍处于历史相对高位水平，加之临近年底现货销售压力增加，期货库存不断增加，供应呈宽松局面。中储棉轮入价格低于盘面价格，且国内外棉价差倒挂，利于郑棉仓单流动。外部环境缓和后，市场焦点转向书面协议的最终完成，其中牵涉美棉进口事项；年终清账最后时间，企业快速回流资金需求骤升。

操作上：建议郑棉主力短期继续看多，目标看至14200附近，止损参考13850。