接近年底，市场各品种出现不同程度的“反转”。螺纹钢行情由前期的强势领涨到慢慢回落，热轧板卷由前期的低位开始回暖至与螺纹钢几乎无价差；而冷轧板卷跟随热卷的上涨一路上扬，与镀锌板卷的距离逐渐缩小，甚至已经超过民营钢厂镀锌。据24日数据显示，螺纹钢全国均价3864元/吨，热轧板卷全国均价3877元/吨，冷轧板卷均价4430元/吨，镀锌板卷全国均价4634元/吨。

品种间价差情况

从2018年开始，热卷与螺纹钢的价差明显偏窄，7月份之前还保持一定的正价差。但7月份以后，两者间价差一直在扩大，螺纹钢保持领先的高位，热轧板卷则处于偏弱状态，此情况延续到今年。按照正常的生产流程及成本来看，热轧板卷的价格高于螺纹钢150-200元/吨属于正常水平，但目前确实螺纹钢的价格却高于热轧板卷，这也能够解释为什么钢厂的产能会转向长材，板材则处于缺货状态。

图一：螺卷价差走势图

数据来源：钢联数据

相对于螺卷价差，冷镀价差则稍显平稳，2019年4月份以后冷镀价差开始进一步扩大，6-7月份达到最大价差。其中冷轧板卷处于偏低状态，仅仅只有4200元/吨左右，而镀锌板卷则在4600-4700元/吨之间徘徊，两者间价差达到480元/吨已然超过正常价差水平。从以上数据及走势来看，螺纹钢在保持一贯的高位后开始回落，热轧板卷则是由弱转强，而冷轧板卷则是在长期弱势盘整后逆势上扬，镀锌则是表现最为平稳。

图二：冷镀价差走势图

数据来源：钢联数据

库存处于低位水平

图三：螺卷库存情况

数据来源：钢联数据

从本网监测的132个城市库存，本周螺纹钢社会库存435.3万吨，周环比增加9.32万吨，月环比增加10.07万吨，年同比减少14.26万吨。虽然与本周与上月相比增加幅度较大，但是对比去年同期却在减少。而热轧板卷本周社会库存164.02万吨，周环比增加0.17万吨，月环比减少17.89，年同比减少18.84万吨。从图中也能看出，螺纹与热轧板卷的库存均处于低位。

总结

综合以上品种间价差及库存来看，年前价格的回落和上涨都对市场贸易商的冬储备货影响较大，螺纹钢虽有下跌但是整体跌幅并不大，仍处于较高位置，且订货成本偏高，考虑到明年的整体需求，商家大量囤货意愿并不强烈；热轧板卷库存处在年内最低水平，且商家手中资源成本较高，短期回调的可能性不大；冷轧板卷在低位盘整过后上涨幅度最为明显，并且库存也是出于较低，大部分则是按照订单情况备货，基本不会大批量囤货；最后镀锌板卷作为相对滞后的品种，今年整体都表现平稳，不过如果原料价格坚挺，那么价格也很难有回调，考虑到订货成本的增加，商家资金方面的压力，年前备货也更为谨慎。