外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)周三因圣诞节休市。
盘面走势：①A2005收盘报3823，较上一交易日+0.26%，成交量42878手，持仓量154318手，-1312；A5-9月价差-46；②B2002收盘报3226，较上一交易日-0.28%，成交量43836手，持仓量343132手，-8058手；③M2005收盘报2736，较上一交易日-0.26%，成交量1221704手，持仓量3302810手，+54844手，江苏现货与M2005基差+24，M5-9月价差-78；④Y2005合约收盘报6608，较上一交易日+0.64%，成交量1026396手，持仓量1264308手，+36422，Y5-9月价差92。
消息：1、根据巴西外贸部公布的数据，巴西12月前三周大豆出口量总计为250万吨，环比增加23%。2、美国农业部在其12月全球农作物供需报告中表示，2019/20年度（9月-8月）全球大豆产量料下降2073万吨，或约6%，至3.3748亿吨，产量自2016/17年度以来首次出现下滑。
市场报价：国产大豆价格3730。山东青岛港进口大豆分销价为3260，江苏连云港进口大豆分销价格为3260。江苏张家港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2760，广东东莞地区有油厂豆粕价格：43%蛋白：2720。天津地区经销商报价，一级豆油6810。泰州地区工厂报价，一级豆油6980。山东日照贸易商报价，一级豆油6920。（单位：元/吨）
仓单库存：豆一仓单19570手，+0手；豆二仓单0手，+0手。豆粕仓单5301手，+0手。截止12月20日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量43.58万吨，较上周的39.2万吨增加4.38万吨，增幅在11.17%，较去年同期95.09万吨减少54.16%。豆油仓单：17062手，-450手，截至12月20日当周，豆油商业库存总量90.09万吨，较上周的95.045万吨降4.955万吨，降幅为5.21%，较上个月同期111.33万吨降21.24万吨，降幅为19.08%，较去年同期的165.5万吨降75.41万吨降幅45.56%，五年同期均值122.52万吨。
主力持仓：豆一2005合约前20名多头53114，-492，空头50530，-963，净多2584，+471。豆二2002合约前20名多头165057，-2616，空头166168，-3544，净空1111，-928。豆粕2005前20名多头936608，-2368，空头1308753，-6876，净空372145，-4490。豆油2005合约前20名多头392278，+12242，空头495067，+5558，净空102789，-6684。（单位：手）。
观点总结：豆一：供给方面，基层余粮日渐日渐匮乏，优质大豆供应较少，支撑国产大豆行情，但随着外部环境缓和，以及春节的邻近，部分贸易商存在套现需求，出货积极性增加。需求方面，因前期大豆市场报价虚高，部分地区出现有价无市情况，大豆整体需求清淡。总体而言，市场暂无利好消息，预计短线国产大豆行情将以偏弱为主，后期关注国家政策以及市场需求情况。操作上，a2005建议空单继续持有，止损位3850，目标位3760。
豆二：外部环境缓和，中国承诺将会采购更多美国农产品，叠加阿根廷政府提高大豆出口关税，均提振本周美豆价格上扬，但市场仍质疑中国的采购能否达到美国的目标，南美大豆增产预期以及美国出口检验数据不佳等利空因素制约美豆价格涨幅。由于12月大豆到港量增加，豆二上涨幅度表现料不及外盘。技术上，b2002合约关注压力位3265。操作上，建议b2002合约在3180-3265高抛低吸。
豆粕：供给方面，近期美豆价格持续上涨抬高大豆进口成本，令进口大豆榨利为负，有利于支撑粕价，但贸易协议达成后，中国承诺购买更多农产品，叠加进口杂粕到港较为集中，不利于粕类市场。需求方面，生猪养殖利润可观及政府鼓励复养，国内生猪和母猪存栏整体回升，豆粕需求增加，提振粕价。总体而言，粕价或将震荡略偏弱运行。操作上，m2005建议在2700-2800区间内高抛低吸，止损各20元/吨。
豆油：美豆期价维持高位令大豆进口成本增加，导致进口大豆净利润全部处于亏损状态，这令油厂有挺价意愿，叠加食用油节前备货还在持续，小包装出货速度良好，均提振油脂行情进一步上冲。此外，在棕榈油主产国减产预期，油脂市场将整体保持偏强趋势，但随着豆粕节前备货的展开，未来两周油厂大豆压榨量或将升至190万吨，部分资金减仓获利，对豆油期价利空，或牵制短期上涨节奏。技术上，y2005小幅走高，继续在高位调整，预期后市偏强运行。操作上，y2005建议依托6500元/吨短多交易。
