2019年的天津2.5*355规格热轧带钢市场价格基本在3600-4050元/吨,今年整体价格走势以窄幅震荡为主:一季度热轧带钢价格窄幅震荡走高;二季度热轧带钢价格受制于低价热卷,价格涨势困难,价格触底后强势反弹;7月初热轧带钢价格高点出现,但由于需求不及预期,价格震荡走低;而进入10月份后市场成交情况依旧未有好转,直至11月上旬受南方螺纹低库存影响,螺纹价格大幅拉涨的带动下,热轧带钢价格持续上调,但整体幅度也基本维持在200元/吨左右。2019年的天津带钢市场受产能置换,兼并重组影响颇深,下面就由笔者从供应、需求、库存对天津地区热轧带钢市场进行分析及预测。

图1:2018-2019年天津地区热轧带钢价格对比走势图

供应端:环保限产压力加码高成本

2019年京津冀地区热轧带钢整体供应受环保限产政策影响基本没有满负荷生产,唐山地区长流程钢厂被分为A、B、C类,受此影响长流程钢厂带钢产能利用率维持在60-80%,仅1-2月份产能利用率在80%以上,但也只达到83.76%。此外,京津冀地区全流程钢厂产能退出及兼并重组也是产能利用率较低的因素之一,其中共退出月产能33万吨。据钢厂透漏,12月份中旬本月的排产基本已经接满,开始接1月份的订单,但由于工期较长,接单情况较差。

而短流程受去年煤改气影响,除春节前后外,产能利用率基本维持在30%-45%。除了环保限产外,对于短流程调坯带钢厂而言,原料钢坯也是影响因素之一。今年唐山地区钢坯钢厂报价在3260-3700元/吨,这对于使用天然气本身加工成本就高的调坯带钢厂来说,利润微薄,成本倒挂明显。其中胜芳,天津及唐山地区均有调坯厂选择停产状态,天津调坯企业则依靠薄带钢立足,但利润微薄加之原料难求也导致其生产并不正常。

图2:京津冀地区长短流程带钢产能利用率走势图

数据来源:钢联数据

需求端:高成本导致需求端采购模式出现改变

管材市场及冷轧镀锌带市场今年整体成交情况明显不及往年,加之环保限产对于管厂及冷轧镀锌厂的力度今年也有所加大,天津地区管厂及镀锌厂产量较往年小幅缩小。此外利润持续处于低位,管厂及冷轧镀锌厂普遍压缩厂内原料库存,而部分规格使用热卷可压缩成本,因此下游增加了采购热卷的比例。但进入12月以后,钢厂对国五以下汽车限行及车辆限载导致热卷到货较慢,热卷库存持续低位导致其价格坚挺,因此部分管厂及冷轧镀锌厂又开始增加带钢的采购量。对于下游管厂及冷轧镀锌厂来说,以后在热卷与带钢间的交替使用将经常出现。

库存端:价格持续上调,库存出现拐点

今年热轧带钢市场库存整体处于较低水平,受黑色期货持续打压,加之下游需求持续不及预期,商家普遍刻意缩减库存,以出货为主,但这一情况在12月中旬出现转机。钢材市场受螺纹价格拉涨后,持续走高,但带钢市场需求却基本维持正常采购,尽管小幅增加,但增量并不明显。而随着11月份价格的持续上调,带钢市场成交情况并不理想,带钢市场库存维持在前期值小幅上下波动,甚至在12月中旬市场库存出现小幅反弹,同时超出去年同期水平。因此,在库存高于往年同期的情况下,天津地区热轧带钢市场或将提前出现累库。

图3:2018-2019年唐山、天津带钢库存对比走势图

数据来源:钢联数据

总结

短期来看较低的市场库存,愈加严格的运输规范以及可替代产品热卷的短暂,天津地区热轧带钢市场价格将继续坚挺,整体来看,1月份受季节因素以及节日临近将影响市场需求大幅减弱,市场库存将逐渐累积,而在供应端较为稳定的情况下,1月份天津带钢市场价格或有下调空间。