供给方面，豆粕库存处于低位，但随着中国积极采购进口大豆，叠加外部环境进展良好，沿海地区豆粕库存下降幅度已缩窄，后市有望止降回升，加之近期杂粕集中到港，中巴落实豆粕出口协定，导致豆粕承压。需求方面，家禽存栏持续回升，叠加双节备货高峰临近，提振豆粕需求，不过南方水产料需求进入“季节性”淡季，影响豆粕走货速度。期货市场上，油脂价格强劲带来的买油卖粕套利仍是制约粕价涨幅的主要因素。多空交织，预期粕价将以震荡为主。技术上，豆粕2005合约短期均线交织，自11月下旬以来保持在2710-2800元/吨区间内横盘运行，操作上，m2005建议在2710-2800区间内高抛低吸，止损各20元/吨。