供给方面，豆粕库存处于低位，但随着中国积极采购进口大豆，叠加外部环境进展良好，沿海地区豆粕库存下降幅度已缩窄，加之近期杂粕集中到港，导致豆粕承压。需求方面，家禽存栏持续回升，叠加双节备货高峰临近，提振豆粕需求，不过南方水产料需求进入“季节性”淡季，影响豆粕走货速度。期货市场上，油脂价格强劲带来的买油卖粕套利仍是制约粕价涨幅的主要因素。多空交织，预期粕价将以震荡为主。操作上，m2005建议暂时观望。