周度观点策略总结：国内纸浆港口库存小幅下降，但仍处于高位水平；11月纸浆进口量为258.6万吨，环比小幅回落，同比保持快速增长，供应端压力未见明显缓解；需求端，下游原纸市场需求放缓，纸企刚需采购为主，补库动力有限。交易所期货仓单也处于高位，一月份交割压力较大；前20名持仓方面，2005月合约增仓，空头增仓，净空持仓出现增加；短期呈现低位整理。

技术上，SP2005合约小幅反抽，期价考验4500关口支撑，上方测试20日均线压力，短期纸浆期价呈现低位整理为主，建议4500-4600区间交易为主。