1、【供应】

表一.五大品种周产数据对比

据Mysteel统计，建材方面，本周螺增线减，整体供应小幅增加，华南、东北和西南为主要增量区域。详细来看，LCTH、SG、EZHT、SXJB等9家企业因轧机/高炉检修/环保限产/坯料有限，产量环比减少6.97万吨；GDDX、SPXD、DG、FJSS等14家企业因复产品种转产/坯料增加/利润可观等原因，产量环比增加10.06万吨。热卷方面，本周钢厂中南、东北地区有所增量，主要本钢、TG和WG检修结束有所复产以及12月接单量增加较多导致周度排产增加所致；而减量主要也集中于西北和华北地区，代表样本为HG和BG，主要是由于部分钢厂新增检修、环保预警，以及超卖钢坯、铁水不足所致。

2、【钢厂库存】

表二.五大品种厂库数据对比

据Mysteel统计，建材方面，本周除华东和北方周环比分别减少4.44万吨和0.53万吨，南方周环比增加5.67万吨，周环比分别减少13.39万吨和3.54万吨。华东为主要降库区域，其中螺纹钢降库省份集中于江苏，原因在于前期江苏代表钢厂持续检修，钢厂库存量较少，加之出库节奏保持相对稳定，因此库存下降。增库省份集中于两广、山西、陕西、四川和云南，原因在于外围资源到货，以及钢厂出货节奏放缓。热卷方面，厂库减少主要集中在华北、华东、华南地区，主要与钢厂减量对应厂库相应减少有关；增库则主要集中于华北、东北地区，主要与钢厂生产恢
复或超符合排产有关。

3、【社会库存】

表三.五大品种社会库存数据对比

据Mysteel统计，建材方面，以主要品种螺纹钢为例，社会库存继续增加，总体基本持稳，华北和华南为主要增库区域。其中华东周环比累计降库1.28万吨，年同比减少18.11万吨；南方周环比累计增库1.17万吨，年同比增加26.34万吨；北方周环比累计增库0.95万吨，年同比减少15.45万吨。据了解，当前社库累增幅度有限，终端消化能力韧性尚存，部分市场甚至处于有价无市的状态。加之本周盘面震荡拉涨，现货维稳不动，进一步提振贸易商信心，出货节奏相对较快，因此库存增加有限。热卷方面，除西北微增，华东和南方均有不同程度降库。华东累计降库1.61万吨，年同比增加0.28万吨；南方累计降库8.44万吨，年同比减少9.9万吨；北方累计增库1.82万吨，年同比减少17.05万吨。

4、【库存合计】

表四.五大品种库存汇总数据对比

据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1176.61万吨，环比上周增加10.91万吨，降速0.9%。上周五大品种库存总量为1187.52万吨，环比上周增加19.81万吨，增速1.7%。本周总库存热卷和中厚板继续下降，其中建材本周增库1.56万吨，增速0.25%，上周降库24.12万吨，降速2.26%。板材本周降库12.47万吨，降速2.26%，上周降库4.31万吨，降速0.78%。

5、【全国库存变化图】


说明：螺纹钢、线材社会库存选取35城样本数据；热轧社会库存选取33城样本数据；中厚板社会库存选取31城样本数据；冷轧社会库存选取26城样本数据；

【综合结论】：

1、供应方面，上周预期多数区域基本属于正常生产，周环比增幅区间会较本周略有放宽，螺纹供应或增加至365-375万吨，本周螺纹钢实际情况符合上周最低预期增幅，当前螺纹钢供应基本持稳的省份比例为75%（增幅在-0.1~0.5万吨之间），实际供应366.33万吨，周增幅%，月增幅，较6月最高产（382.21万吨）减少15.88万吨，降幅4.15万吨。本周主要增量省份为江苏、四川、吉林，原因在于复产；主要减产省份为山东和湖北，原因在于冬季限产令和品种转产。据了解，福建、宁夏、安徽、山东和广东有代表样本将于下周13-16号新增检修，复产时间待定，总计日均影响产量约为2.17万吨，因此预期下周螺纹钢供应周环比或继续小幅震荡，实际供应区间维持在360-368万吨之间。


2、需求方面，上周预期产量与库存同向增加，但增速弱于库存，预计螺纹钢消费数据将继续弱化，降幅扩大，本周反向发展，主要原因在于产量增幅达最低预期，库存累增幅度不达预期，与上周相比相对持稳。以螺纹钢表观消费量来看，本期螺纹钢表观消费数据为365.53万吨，与上周（346.06万吨，增幅为5.33%；与上月（386.97万吨；2019.11.15）相比，降幅为5.54%；与2018年同比（312.78万吨；2018.12.14）相比，增幅为16.86%；与2017年同期（284.54万吨；2017.12.15）相比，增幅为28.46%。就当前数据表现来看，螺纹钢供应趋于稳定，或因为冬季限产或短时例检小幅波动。加之当前南方天气情况较好，赶工期有所延长，消费尚有韧性。


3、库存方面，上周预期产量和库存同向转增，库存消化能力下降，本周库存相对持稳。从钢厂库存来讲，本周螺纹钢厂库基本持稳的省份比例为66.67%（增幅在-0.1~0.5万吨之间），因此整体变化不大。从社会库存来说，截至2月中旬，累库仍旧不达预期，加之本周盘面总体情况呈拉涨态势，多数市场资源处于有价无市的状态，可见临近春节前一段时间，库存增加远远有限。但临近春节，常规备库操作还是存在，预期库存增幅会逐渐加大。