概述：截止至11月底，我网H型钢综合指数报收101.18点，较上月降0.04%，去年同期H型钢指数为117.1，较去年同期相比降12.70%。本月国内热轧H型钢价格继续下跌，整体跌幅较上月有所收窄，但持续居高不下的社会库存，依旧给市场反弹带来一定阻力。本月热轧H型钢产量较上月继续减少，累计产量在123.3万吨，环比下降7.78%。综合来看，市场需求颓势难改，供应压力难有明显缓解，预计12月份国内热轧H型钢将继续维持震荡下行，具体情况如下：
一、出口报价:华北地区H型钢出口报价较上月小幅回落
图1：2015年11月至2019年11月华北地区H型钢出口报价曲线图（单位：美元、万吨）
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
11月份华北地区H型钢出口报价较上月基本持平，截止到11月底，华北地区中小规格H型钢出口报价510美元/吨，较上月降5美元/吨，出口量较上月变化不大，钢厂接单情况一般。
二、11月份国内热轧H型钢产量环比、同比均明显下降
图2：2016年-2019年11月国内热轧H型钢产量图（单位：万吨）
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
产量：11月份国内热轧H型钢产量较上月继续下降，据不完全统计，本月热轧H型钢总产量123.3万吨，环比减少10.4万吨，降幅为7.78%。去年同期125.7万吨，同比减少2.4万吨，降幅1.91%。从统计的数据来看，钢厂赢利空间继续收窄，主动减产意愿强，本月热轧H型钢产量较上月继续减少。目前国内各地市场H型钢社会库存消化缓慢，贸易商补货谨慎，操作上多以消化库存为主，预计12月国内热轧H型钢产量将继续减少。
三、热轧H型钢现货市场表现
图4：2016年10月-2019年10月北京市场H型钢价格走势图
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
华北市场：本月华北市场H型钢市场价格继续下跌，截止至月底，华北市场H型钢中小规格价格在3550元/吨左右，较上月跌10元/吨。具体情况如下：截止至11月底，北京市场小规格如200*200报价3550元/吨，较上月跌10元/吨，一般大规格如588*300等价格报3610元/吨，较上月跌10元/吨，300*300价格在3650元/吨，较上月跌50元/吨。
截止至月底，京津唐地区型材仓库同口径调查统计，H型钢库存22.5万吨，较上月减少0.2万吨，降幅0.88%，社会库存较上月有所减少，中小规格资源相对较少，商家补货谨慎，多以消化库存为主。
本月华北地区热轧H型钢价格小幅震荡运行，整体较上月跌10元/吨，市场供需两弱，商家对后市信心不足，市场悲观情绪浓。供应方面，本月华北地区几家主要H型钢生产企业产量有所减少，大规格H型钢需求不佳，钢厂排产比例有所减少。目前华北地区社会库存在正常偏低水平，唐山地区库存略高，尤其是大规格资源偏多，贸易商出货压力较大。本月其它钢厂品种均有不同程度拉涨，但型钢需求表现清淡，价格上涨支撑力度不足。综合来看，进入12月份，市场进入传统淡季，价格上涨有较大阻力，综合预计12月份华北地区热轧H型钢将继续震荡走跌。
图5：2016年11月-2019年11月上海市场H型钢价格走势图
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
11月份华东市场热轧H型钢盘整运行，价格较上月基本持平。截止至11月底，上海地区，马钢200*200报价3710元/吨，较上月涨10元/吨；津西300*300报价3630元/吨，较上个月降10元/吨；莱钢588*300报价3740元/吨，较上个月基本持平。具体情况如下：
本月华东市场价格小幅盘整运行，目前华东地区整体库存消化缓慢，尤其是中大规格资源偏多，商家迫于库存压力，价格持续承压运行，松动出货情况比较普遍。临近年底，持续居高不下的库存，加上当前资金成本压力，商家心态较差，各家操作均十分谨慎，市场始终处于供需两弱的局面。综合来看，商家心态偏空，需求难有改善，预计12月份华东市场H型钢将继续震荡运行。
图6：2016年11月-2019年11月乐从市场H型钢价格走势图
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
华南市场：11月份，乐从市场价格继续大幅回落，价格较上月整体下跌40-160元/吨，截止至月底，乐从市场中小规格H型钢价格在3940元/吨左右，一般大规格3930元/吨左右。
本月乐从市场H型钢价格大幅下跌，进入12月份，南下资源开始增多，商家出货压力加大，价格持续回落。目前商家库存资源成本高企，商家主动下调意愿不强，但考虑到后期供应压力增加，商家操作上比较谨慎，实单可议的情况较多。综合来看，12月份市场供需两弱，预计华南市场H型钢价格将继续维持震荡趋弱运行。
截止发稿时，马钢400*200价格在3940元/吨，较上月跌40元/吨，津西300*300价格在3930元/吨，较上月跌160元/吨，700*300价格在4080元/吨，较上月跌60元/吨。
如图3所示。
（二）11月份国内热轧H型钢主导钢厂价格调整情况
从原料市场表现来看，本月焦炭价格、铁矿石价格较上月小幅回落，钢厂生产成本有所下降，出厂价格小幅回落。截止至月底，日照61.5PB粉主流成交价格在653元/吨，较上月同期相比回降17元/吨，京唐港61.5PB粉主流成交价格在660元/吨，较上月同期相比基本平；11月份钢厂调价情况如下：
1、马钢：
2019年11月26日马钢出台2019年11月结算政策，在“11月份价格表”的基础上：H型钢小规格优惠1540元/吨，大规格优惠1570元/吨，200*200执行3150元/吨；不含税，执行日期2019年11月1日-30日。
马钢2019年12月H型钢基价较11月份基础上统一下调200元/吨，现200*200出厂4490元/吨；400*200出厂价4540元/吨；300*300出厂价4570元/吨，税前。
2、山东钢铁：
山钢型钢11月21-30日在中规格H型钢、工槽钢价格统一优惠150元/吨，小规格H型钢优惠70元/吨，大规格H型钢、工角槽钢优惠200元/吨。
12月1日山东钢铁型钢挂牌价较上一期维持不变，现Q235B莱芜出厂200*200价格3850元/吨，H500*200价格3850元/吨，300*300价格3930元/吨，含税。
3、日照：
12月1日日照钢铁出厂挂牌价：现上海地区H型钢小规格系列出厂挂牌价格3573元/吨、400*200系列3603元/吨，300*300系列价格3593元/吨，含税。
4、宝得：
12月1日鞍山宝得H型钢出厂价格：200*200、294*200系列3500元/吨，400*200、250*250系列出厂3530元/吨，含税。
备注：各厂家挂牌价格和市场销售价格存差异，具体价格以各钢厂结算价格为准。
四、12月份热轧H型钢市场的基本判断
中国11月官方制造业PMI为50.2，比上月上升0.9个百分点，高于预期49.5，在连续6个月低于临界点后，再次回到扩张区间。
12月1日，河北省冶金行业协会发布的2019年11月份河北省钢铁行业PMI为51.9%，环比上升4.0个百分点，时隔5个月重回扩张区间。
综合来看，进入12月份，国内钢材市场需求继续减弱，钢厂生产成本居高不下，利润受到挤压的情况下，主动减产意愿明显增强。从统计的数据来看，国内热轧H型钢产量已连续三个月下滑，但社会库存依旧高企，表明需求仍旧偏弱，给市场价格向好运行带来一定压力。综合来看，进入12月份，国内热轧H型钢市场供需两弱，预计本月热轧H型钢价格将继续维持震荡趋弱运行。
（徐国荣，010-57930635，请勿转载）
