十一月中旬始,钢铁市场走出超预期行情,以螺纹钢为主的多个品种价格拉涨,一举扭转市场颓势。分析人士指出,11月钢材价格大涨主要因为供需关系改善。焊管在管材中承担重要角色,涨幅亦较为直观,据Mysteel数据显示,11月1日,焊管(4寸*3.75mm)全国均价为4102元/吨,截止11月27日,焊管(4寸*3.75mm)全国均价为4206元/吨,月涨幅达104元/吨,但近日市场有小幅回调的迹象,以天津友发为首的部分主流焊管厂率先作出调整。大连作为东北区域的重要钢材市场,其焊管品种亦经历上涨行情的洗礼,但十二月份的大连焊管市场又将如何演绎?笔者从以下几点进行分析:

一、本地上涨乏力 南北价差扩大

图一:11月份四大城市焊管价格

数据来源:钢联数据

十一月份大连市场焊管价格走势与全国主要城市基本一致,整体呈现上涨特征,但南、北涨势却有所不同。具体来看,11月1日大连焊管(吉林华岐4寸*3.75mm)报4010元/吨,11月27日价格涨至4110元/吨,月涨幅为100元/吨。且沈阳月涨幅仅为50元/吨,东北区域整体涨幅较小。再看南方市场,以上海和广州为例,11月1日上海和广州焊管(4寸*3.75mm规格)市场报价分别为4090元/吨和4320元/吨,11月27日价格分别为4220元/吨和4530元/吨,月涨幅分别为130元/吨和210元/吨,南方市场较大连、沈阳等东北区域涨幅大,南-北价差呈现扩大的趋势。综合来看,十一月份大连市场焊管表现上涨乏力,其中主要原因为大连焊管市场十一月份出货整体较差,商家一心向涨,却无奈需求端发力不足。由此可见,大连焊管市场涨幅受抑制,市场反馈更多地是顺势调整,谨慎出货,这一现状或将影响后市行情。

二、原料端涨势不足 成材继续调整

图二:11月份唐山普方坯和瑞丰带钢价格

数据来源:钢联数据

本月唐山普方坯和瑞丰带钢价格从11号开始,维持连续两周涨势,截至11月27日唐山普方坯和瑞丰带钢价格分别为3460元/吨、3730元/吨,对比月初价格,两者月涨幅分别为130元/吨、160元/吨,距离年内最高点(7月1日钢坯报价3700元/吨、热轧带钢3950元/吨)有一定差距,原料端利润一定程度回升,市场心态稍稳。但近日国内钢价稍有松动,钢坯和带钢价格因出货较差小幅回调,唐山窄带厂家在需求及成本博弈下涨跌两难,相关管厂方面谨慎观望,成材市场开始警惕风险。

图三:唐山调坯钢厂库存和带钢需求量变化

数据来源:钢联数据

从原料端供需来看,价格或有支撑,首先,据Mysteel数据检测,截止11月22日唐山地区28家调坯轧材厂库存连续5周下降,库存去化速度加快,或将支撑市场看涨情绪。前期轧钢厂纷纷停产,调坯意愿有所减弱,然市场情绪持续看涨,商家挺价意愿较强,但原料资源仍未得到缓解,目前管厂原料到货期仍在5-7天左右,后期随着钢厂正常产出或会有所好转。其次,北方采暖季限产政策频发,继26日唐山地区环保解除后,大厂镀锌等资源供应尚未完全恢复,28日河北部分地区启动重污染防治措施,后期或执行限产政策,另外11月底山东、河北要求部分焦化企业关停,产量受限依旧是常态,后市成材价格或随钢坯及带钢价格震荡调整。

三、需求端乏力 价格上涨承压

图四:近年来辽宁省房地产施工面积情况

图五:近年来辽宁省房地产新开工面积情况

数据来源:钢联数据

据Mysteel数据显示,2019年包括大连在内的整个辽宁省房地产(房屋)施工面积和新开工面积呈现健康发展状况,特别是今年四月份和八月份,施工面积和新开工面积增长较快,但每年的十月份过后,辽宁省整体气温出现拐点,户外施工条件恶化,包括大连在内的东北地区整体受季节性影响严重,十二月份零下气温,工地大面积停工,大部分贸易商出货较差,个别库存较高的商家向周边地区发货。十一月份中旬以来,大连地区焊管钢贸商整体反映出货情况较差,受地理位置因素影响,大连地区仍保持本区域成交。综合来看,大连地区十二月份整体需求不容乐观,商家出货或将受阻,价格上涨压力尚存。

四、总结

十一月份,大连市场焊管价格应声上涨。临近月末,水涨船高的钢价使得市场恐高情绪滋生,部分品种已经参与回调,加之传统淡季下焊管需求的不断透支,何时变盘成为市场焦点。笔者认为十二月大连焊管价格会震荡调整,原因如下:

1.原料端价格调整。供应方面,秋冬季环保限产叠加前期钢厂主动检修,市场资源紧俏,缺货现象尚存,价格或有支撑。但价格上涨、利润回升促使钢厂检修力度放缓,后市市场可利用资源总量是个变数,原料端价格进一步调整。

2.成材需求萎靡。受季节性因素影响,大连地区整体出货较差,十一月中旬以来体现较为明显,后市需求释放的可能性较小。且大连地区受地理位置影响,市场资源外销的成本较大,内部消化压力加大,大幅上涨的可能性不大。

综合来看,不确定性因素尚存,十二月份大连焊管进行震荡调整的可能性较大。但仍要关注市场资源情况、国际贸易消息及相关品种行情对市场造成的影响,警惕价格盲目冲高回落的风险。