11月，国内重点环保监测区域秋冬季限产政策陆续发布，耐材主产地河南、山西、贵州、山东、江苏等地耐材企业陆续进入错峰生产阶段，部分达到深度治理要求的生产企业需停产1-2个月，未完成环保改造的企业将持续停产中，停产无疑成为供应、需求最大的弊病，耐材原料供需错配失衡，除铝矾土、鳞片石墨外，刚玉、镁砂、碳化硅等产品均出现一定程度的下滑，具体情况如下：

铝矾土

本月困扰铝矾土市场除了生矿问题，错峰生产无疑也起到了举足轻重的作用。河南新密秋冬季错峰生产从2019年11月1日到2020年2月29日，耐材制品企业产能利用率进一步降低，对铝矾土需求明显走弱，铝矾土厂家出货意愿较强，实际成交低位。山西阳泉、孝义地区本月环保管控趋强，生矿资源紧缺问题难以缓解，直接增加了铝矾土生产成本。原料成本增加，环保深度治理，山西阳泉大部分进入停产清库阶段，孝义地区生产略好。截至发稿前，铁皮窑铝矾土80块料1450-1550元/吨，回转窑铝矾土80块料1350-1450元/吨，以上为出厂不含税的价格。

从本月铝矾土市场走势综合分析，需求低迷或成影响铝矾土市场走势的主因，铝矾土后期上行乏力，预计短期内铝矾土仍将高位震荡运行。

镁砂

本月镁砂市场供需明显失衡，由于库存压力较大，很多中小企业为加快库存的消化，开始减小甚至停止电熔镁砂的生产，市场成交低迷。镁砂行业开始“价格战”，以降价销售达到去库，但效果并不乐观，反而背道而驰，市场降价也变得无底线。7月辽宁政府力求以原料菱镁矿停采来控制镁砂市场，并未达市场预期，而近期辽宁市政府又持续关注海城、鞍山矿山整改，要求在年底前完成，环保再接再厉。

截止发稿前，92重烧镁砂块料市场主流含税价格1700元/吨，保97电熔镁砂块料市场主流含税价格在4500元/吨，98大结晶电熔镁砂市场主流价格6500元/吨。从本月镁砂走势来看，重烧镁砂、大结晶镁砂暂稳，普通电熔镁砂97品味累计降幅达500元/吨。下游多询单，市场成交低位，多以老客户成交为主，镁砂市场不复昔日辉煌。预计下月镁砂市场或继续弱势下行。

棕刚玉

本月，棕刚玉主产地河南、贵州等地秋冬采暖季停限产政策发布，供应减少，市场本该企稳回升，但是相比供应减少，需求减少似乎更成了影响棕刚玉走势的主要诱因。

河南地区：三门峡、登封、洛阳等地大部分棕刚玉生产企业处于停限产中，连续性生产艰难，库存及生产量多以老客户为主。由于部分环保达标企业可以正常冶炼，棕刚玉供货量相对充裕，为尽快完成销售量并回笼资金，棕刚玉生产企业基本采取薄利多销的销售模式，价格弱稳。

贵州地区：贵州地区生产情况较河南相对稳定，棕刚玉供应稳定，销量主要以磨料磨具为主，所以虽然耐材市场需求疲软，但是对贵州棕刚玉的价格影响较小，贵州棕刚玉价格整体持稳运行。

总之，棕刚玉企业生产正常，供货相对充足，为吸引下游采购加快资金回笼，价格略有下调。部分生产企业表示春节前棕刚玉市场供应充足，库存稳定，市场或难有波动局面。我的钢铁综合分析，下月棕刚玉或将延续弱稳运行走势。

白刚玉

本月白刚玉主产地河南、山东两省相继发布大气预警，经过环保重重考验之后，白刚玉供应基本稳定，除原产能外，新增产能上线，供应整体增加，在钢市利润逐渐被压缩，需求无明显增加的情况下，白刚玉供大于求的局面难以扭转，部分企业为提振市场，选择降价销售，致使白刚玉市场整体呈下滑趋势。

11月白刚玉市场整体下调降幅在200元/吨， 截止发稿前，国内白刚玉段砂价格5000元/吨左右，综合市场供需分析，预计下月白刚玉或呈继续弱势下行。

鳞片石墨

进入冬月，黑龙江鸡西地区部分企业开始停产，山东地区企业基本正常，下游需求一般，市场成交平稳。受钢厂降本增效影响，鳞片石墨传统的价格“回温季”也变得清淡起来。据我的钢铁网了解，目前黑龙江个别规模较大生产企业已具有完善的取暖设备，可保证冬天正常生产，基本能够保证供应。所以鳞片石墨的季节性减产问题会在市场的完善中逐步淡化。供应问题的突破，打破了传统的备货季，耐材制品企业采购自如，资金运转压力减小。

综合分析，从鳞片石墨当前市场供应和库存方面来看，供应基本充足，下游需求不佳，即使春节前后生产企业全部停产，在很大程度省也难以造成鳞片石墨市场的较大波动，预计下月鳞片石墨仍将以稳为主。

碳化硅

供应增，需求弱，注定国内黑碳化硅市场弱势走低。本月大功率冶炼炉98碳化硅块料累计下滑200元吨，90块料累计下滑150元/吨。截止发稿前，宁夏、甘肃地区碳化硅大功率冶炼炉98块料市场主流报价6400元/吨，小功率冶炼炉6200元/吨；大功率冶炼炉90块料市场主流报价5300元/吨，小功率冶炼炉市场主流报价5000元/吨，市成交低位。

本月受铸造需求提升，二级黑硅销量较前期有所回升，但一级品受出口和国内需求双降影响，市场需求继续下降。市场悲观情绪较重，大部分厂家并不看好黑碳化硅市场后期走势，预计碳化硅价格短期内或仍有小幅下调态势。

总结

近两周国内钢材市场价格经历了年内最大幅度的拉涨，十一月份钢市供需严重错配，需求超预期，无疑也提振了原料市场需求。虽然环保压力增加，但是反对“一刀切”，“一企一策”政策不断落实，原料供应基本能满足预期。在市场需求无明显增加的情况下，部分库存压力较大的原料或将继续面临短期的调整。环保是把双刃剑，逐渐将市场回归到合理的供需平衡点。

12月份，耐材制品企业即将进入春节前备货阶段，或对原料市场形成一定的支撑，除需求短暂的增加之外，矿石等原料的高位支撑也将对耐材价格继续下滑形成有力障碍，综合分析，预计下月耐火原料市场整体或呈弱稳运行态势。