本周主要观点：本周京津冀建材市场总体库存量继续下降，主要是成交表现尚可，市场到货情况不佳。

一、建筑钢材库存数据变化与解析

1、库存数据变化

据Mysteel调查统计，本周京津冀主导市场（北京、天津、石家庄、唐山、邯郸、承德、宣化）建材库存总量41.83万吨，较上周库存量减少3.71万吨，降幅8.22%，较去年同期低11.97万吨，其中北京市场库存量较去年同期低7.91万吨。

图1：京津冀主要城市总库存变化

图2：各主要城市库存增减情况

2、数据解析

本周京津冀主导建材市场库存量继续减少，其中北京、邯郸市场库存量减少明显，其它市场库存增减变化都不足一万吨。具体来看，北京市场（过去几日XG、CG等资源到货较少，近几日JY资源到货较少，JX资源到货略有增加，但是增量有限）库存量减少将近3万吨；天津市场（到货一般，价格偏高，成交不佳）整体库存量变化不大；邯郸市场（到货一般，成交尚可）库存由增转减；承德市场（出入库都较差）库存量基本无变化；宣化市场（到货偏少，需求清淡）库存量较上周持平；唐山市场（市场到货正常，螺纹需求尚可，盘螺出货受阻）整体库存量小幅增加；石家庄市场（到货不多，成交清淡）库存量小减。钢厂方面，JY钢厂螺纹产线有1-2条产线待料停产，而工程需求尚可，因此对京津冀建材市场发货不多，特别是近几日市场几无到货；XG炉况好转，螺纹产线产量较上周有明显增加，且近几日对市场发货较上周有明显好转；CG高炉铁水不足，螺纹产量较上周有所减少，京津冀市场到货一般；DH钢厂产线正常生产，但是资源集港南下为主，京津冀市场到货偏少；XD三条螺纹产线在产，京津冀市场到货尚可；JX两条螺纹产线在产，市场到货有增加，但是增量极为有限。需求方面，北京市场30家贸易商（11月21日-11月27日）日成交量均值为16754吨，较上周（11月14日-11月20日）18300吨减少1546吨。分库房来看，本周各个库房库存量多有所减少，其中中铁大兴库、中黑库、周口店库库存减量较明显，均在0.5-0.8万吨之间；通州联盈库、京房国鑫库、首线联合库、钢金库库存减量较少，均不超过0.3万吨，其他库房库存量基本无变化。

（1）螺纹钢

图3：京津冀主要城市螺纹库存变化

本周京津冀主导城市（北京、天津、石家庄、唐山、邯郸、承德、宣化）螺纹库存总量34.86万吨，较上周库存量减少4.66万吨，降幅11.79%，较去年同期低7.89万吨。

（2）盘线

图4：京津冀主要城市盘线库存变化

本周京津冀主导城市（北京、天津、石家庄、唐山、邯郸、承德、宣化）盘螺库线材存总量6.97万吨，较上周库存量增加0.95万吨，增幅14.78%，总量较去年同期低4.08万吨。

解析：本周京津冀主要建材市场螺纹库存减少4.66万吨，盘线库存增加0.95万吨，其中北京市场螺纹库存减少3.09万吨，盘线库存增加0.2万吨。本周京津冀建材市场整体库存量继续减少，主要是钢厂螺纹资源仍在南下，京津冀市场供应量不大，且需求季节性缩减有限，表现仍是可圈可点，特别是本周一北京区域的成交量为近两个月的峰值；而盘螺方面，XG、CG、JJ等盘螺供应量较上周略有增加，因此个别区域盘线库存量有所增加，盘线库存占比也有所上升，各城市来看，承德市场需求几无，到货几无，盘线库存占比明显下降，在3.5%；宣化、北京、邯郸市场盘线库存占比在13.3-18.3%；石家庄、天津盘线库存占比较低，在7%左右；唐山市场因TY盘螺出货受阻，库存有所增加，目前盘线库存占比在38.3%。

以北京市场为例，目前一线钢厂盘螺-螺纹差在170元/吨左右，略低于近几年价差的均值（2017年均值180元/吨左右，2018年均值200元/吨左右）；另外一三线钢厂盘螺价差扩大至70元/吨左右。因前期螺纹钢的规格差偏低，钢厂发货以及市场要小螺纹的意愿偏低，随着近期库存消化，小螺纹库存有所降低，且个别规格还出现的规格断档的情况，因此小螺纹与大螺纹价差正逐步修复中。

二、下周预测

据Mysteel调研得知，下周临近月底，个别钢厂有去库存任务，发货量或有所增加，但是也有钢厂有环保限产任务，发货情况或持续不佳，因此下周市场到货增量难度较大，而受制于天气转冷以及低库存，市场成交量或有缩减，因此预计下周京津冀建材市场库存量或继续减少，但是极为有限。