宏观方面，据Mysteel获悉，自11月25日，陕西省重污染天气应急指挥部办公室发布关于解除重污染天气预警的函，其中具体提到自2019年11月25日起，西安、宝鸡、咸阳、铜川、渭南、杨凌示范区、西咸新区、韩城市于16:00时解除当前重污染天气预警，同时终止应急响应。内蒙古自治区、四川省推进实施钢铁行业超低排放，四川省力争到2025年底前，全省现有钢铁行业80%以上产能完成超低排放改造。2025年底前，内蒙古自治区钢铁联合企业基本完成超低排放改造；铸造企业、短流程钢铁企业、独立轧钢企业参照执行。

矿石原料方面，根据Mysteel统计数据显示，11月25日，铁矿石期货价格继续冲高以后，夜盘开始回落，矿石的本轮上涨前期主要是由螺纹需求预期好转带动。随着钢厂利润的急速好转，市场对原料重新充满信心，但从现货方面来看涨幅并不大，考虑到成材涨价对以铁矿为原料的高炉生产应先作用有限，开工率不增反降，真正受刺激的更有可能是生产相较灵活的电炉。一旦电炉钢供给冲击市场，高炉钢包括其原料都将会受到压制，铁矿价格目前已经冲至高位，不建议继续追多。成材方面，根据Mysteel统计数据显示，11月25日，国内建筑钢材价格明显反弹，主要城市螺纹钢均价4196元/吨，较上一交易日上涨29元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数4201，较上一交易日上涨36；热轧板卷全国主要城市价格大幅上涨，4.75mm热轧板卷全国均价3795元/吨，较上个交易日上涨24元/吨。前期的资源紧张问题仍未得到有效解决，船期推迟，需求持续性较好；另外，短期低库存情况依然难以改善，即使到货增加，在十二月以前也无法扭转低库存情况，预计钢材大概率将维持高位震荡的走势。

策略：RB2001、HC2001合约建议观望为主；I2001合约建议暂且观望。