核心观点:

今日黑色系商品期货涨跌分化,其中铁矿石收盘上涨0.71%,盘面宽幅震荡,持仓微增,资金小幅流入,煤焦弱势震荡,焦炭减仓下行,资金流出超3.6亿元,而螺纹、热卷冲高回落,收盘下跌超1%,螺纹主力合约减仓超12万手,多头获利了解,但基本面仍旧偏好,钢价支撑仍在,操作上建议继续高抛低吸,做空盘面利润。品种现货方面,受早盘钢价偏强运行,现货报价大幅拉涨,其中螺纹钢均价涨31元/吨,热卷均价涨6元/吨,各区域市场涨跌不一,市场恐高情绪增加,成交量环比昨日略有减少;本周数据显示,螺纹产量环比小幅增加,库存继续大幅下降,五大品种总库存降幅超75万吨,下游需求仍然保持旺盛,期现价格大幅扩张,短期仍以偏稳为主;预计明日盘面钢价宽幅震荡,现货价格稳中走弱。

  • 宏观动态

1、【国内商品期市收盘涨跌互现 能化品多数上涨】国内商品期市收盘涨跌互现,能化品多数上涨,燃油涨超3%,橡胶、郑醇、塑料涨逾1%;基本金属涨跌不一,沪锡涨逾2%,沪镍、沪铅跌近1%;农产品多数下跌,鸡蛋跌逾2%;黑色系多数下跌,螺纹钢、线材跌逾1%。

2、【收评:沪指围绕2900点震荡 权重股表现低迷】今日沪指延续低迷,全天围绕2900点震荡,保险等权重股持续表现较弱,仅泛股权概念、电力物联网、军工等板块相对活跃,成交量较昨日萎缩,总体来看,市场情绪有所回落,稀土、农业等昨日热点持续性不加。截至收盘,沪指跌0.25%,报收2903点;深成指跌0.35%,报收9774点;创业板指跌0.38%,报收1713点。沪股通净流出1亿,深股通净流入18亿。

3、【周小川:中国货币政策仍有空间可以尽量避免快速进入负利率时代】中国央行前行长周小川21日在“创新经济论坛”上表示,目前全球经济进入低利率时代,但2008年的全球经济危机教训有两个,一个是泡沫化,一个是低通胀环境下的低利率,“我们的利率并没有像西方国家那么低,现在还是有空间去应对经济问题,应尽量避免快速进入负利率时代,但货币政策是否做得好,还需要跟财政政策很好的配合”。

  • 期货市场风云

数据来源:钢联数据

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今日国内黑色系商品期货走势分化,螺纹跌1.12%;热卷跌1.13%;铁矿涨0.71%;焦炭跌0.66%;焦煤跌0.32%,黑链指数震荡收跌,资金大幅流出。具体来看: 建筑钢材现货市场报价继续上调,沙钢上调11月下旬出厂价每吨300元,另外本周螺纹钢社会库存及厂内库存继续下滑,但周度产量回升将增加后市现货供应,短线行情或有反复,可考虑区间交易。技术上,RB2001合约承压回调,1小时MACD指标显示DIFF与DEA高位交叉向下,绿柱放大;1小时BOLL指标显示上轨与中轴开口缩小。操作上建议,短线可于3600-3680区间低买高抛,止损30元/吨。

  • 现货基本面

3.1.钢铁原料

数据来源:钢联数据

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钢坯: 21日钢坯出厂降10元/吨,报3440元/吨。今日直发顺畅,协议加价20元/吨左右,仓储现货全天3530-3540元/吨挺价意愿强,低价成交,继续以交单为主,轧钢厂主接直发,高价现货采购意愿弱。下游成品材价格谨慎持稳,受期市影响,交投明显放缓,唐山20家调坯型材样本钢厂成交量15200吨,较上一交易日下降12100吨。钢坯价格午后下调一方面受下游需求转降,盘面对成材现货交投心态影响,另一方面近期钢坯利润持续修复,钢厂的让利行为。通过本周调研表观数据显示供需双降,库存续减,下游成材交投分化,短期内基本面上下游需求及调坯成材交投将成为价格走势的关键因素。从供需角度看,供应的减量更多来自于轧线复产,短期内钢厂端优先于材,钢坯供应难增预期不变。下游需求受重污染天气影响明显,再次进入停产期,需求减量趋势明显;从库存角度看,钢坯库存双降,低库存的局面导致现货价格相对坚挺,而且阶段性交单持续存在;从价差角度看,材-坯价差再次缩小,调坯产销利润持续压减,一定程度降低生产积极性,而成材交投也受价格冲高影响,存在减量趋势(型钢明显),综合以上判断,从基本面上价格的压力来自下游需求以及成材交投对生产积极性的影响,而低库存对现货价格有支撑但受期钢波动影响明显。预计短期内钢坯价格存在回落趋势,但空间有限。

生铁:21日生铁市场价格稳中有涨,主要是日照地区炼铁、铸铁价格上调20-40元/吨。山西翼城:铸铁3420元/吨,球铁3360元/吨,炼铁3050元/吨;山东临沂:铸铁3130元/吨,球铁3380元/吨,炼铁2850元/吨,现款含税。炼铁方面:铁厂出货良好,部分厂家暂无库存,钢厂采购积极性尚可,进口炼铁资源流入华中、华东等地区。四川达州地区一铁厂下周亦有复产计划。球铁方面:价格高位盘整,铁厂库存尚处在中低位水平,挺价意愿强烈,商家心态尚可;铸铁方面:山东、徐州地区铁厂出货尚可,价格稳中上调,个别铸铁牌号资源偏紧。预计明日生铁市场价格震荡盘整运行。

废钢: 21日废钢市场窄幅偏强运行,调价钢厂涨多跌少,涨价钢厂涨幅在10-50元/吨,跌价钢厂跌幅在10-20元/吨,主流钢厂价格偏稳运行。Mysteel废钢价格指数为2587.8,涨0.04%。今日黑色期货有所回调,现货市场继续保持上涨态势,铁矿一反常态,表现较为强劲,有补涨态势,近期的废钢价格也凸显补涨态势,但涨幅不明显,废钢市场还是以观望为主。今日社会库存及钢厂库存继续双降,产量略增,原料消耗较为不错,对废钢价格有所支撑。同时今日废钢库存显示,在废钢价格企稳的情况下,由于社会废钢资源偏少,钢厂到货环比减少,钢厂消耗环比增加,因此钢厂库存有小幅增加,在市场需求较好的情况下,废钢价格还是易涨难跌。因此预计短期内废钢价格或将窄幅偏强运行。

国产矿:21日国产矿价格涨跌互现,华北地区的繁峙铁精粉涨10元/吨;东北地区的本溪、吉林通化铁精粉价格各下跌20元/吨。具体看来:华北——唐山66%干基含税现金出厂810元/吨,迁西66%干基含税现金出824元/吨,迁安66%干基含税现金出厂825元/吨;遵化66%干基含税现金出厂795元/吨;宽城65%干基含税现金出厂720元/吨;滦平63.5%钒钛粉干基含税现金出厂710元/吨;沙河64%(碱)湿基不含税现汇出厂现执行600元/吨;武安64%(碱)湿基不含税现汇出厂590元/吨;代县65%湿基不含税现汇出厂640元/吨;繁峙65%湿基不含税现汇出厂630元/吨;黎城66%干基含税现汇价810元/吨。东北—辽宁建平66%湿基税前现汇出厂590元/吨,朝阳66%湿基税前现汇出厂580元/吨,北票66%湿基税前现汇出厂580元/吨,鞍山65%湿基税前现汇出厂价650元/吨,海城65%湿基税前现汇出厂650元/吨,辽阳65%湿基税前现汇出厂660元/吨,本溪65%湿基税前现汇出厂价650元/吨,抚顺66%干基含税出厂753元/吨,吉林通化66%干基含税现汇出厂价790元/吨。华东—山东淄博66%干基含税承兑出厂795元/吨;莱芜64%干基不含税承兑出厂704元/吨;泰安65%干基含税承兑出厂795元/吨;枣庄65%干基含税现汇出厂795元/吨;繁昌65%干基含税现汇出厂780元/吨;霍邱干基含税现汇出厂价728元/吨,庐江65%干基含税现汇出厂价800元/吨。华南—广东河源64%干基含税现金出厂625元/吨,广西柳州64%干基含税出640元/吨。

3.2.成品材

【普钢品种】

数据来源:钢联数据

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建筑钢材:21日国内建材价格继续上行,涨幅较昨日相比整体收窄,个别市场午后价格出现回调,目前主流城市螺纹钢均价报4150元/吨,较昨日涨31元/吨;线材均价报4242元/吨,较昨日涨23元/吨,成交缩量。今日华东上海、杭州市场涨幅明显收窄,个别心态出现松动,华东地区螺纹钢今日涨幅在0-50元/吨,北方市场部长20-90元/吨不等。数据方面,据我网数据统计,上周样本钢厂螺纹钢产量356.99万吨,环比增加8.52万吨,线材产量144.85万吨,环比减少6.85万吨,螺线库存合计下降60.78万吨左右。从数据来看,由于钢厂利润出现好转,短流程钢厂复产积极性有所提高,另外前期检修的高炉厂也陆续恢复生产,预计近期产量仍有上升空间。总体来看,本周价格涨幅过快,虽然市场规格缺货情况仍旧普遍,但后期南方面临北方资源到货压力,预计明日价格震荡偏弱运行。

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热轧:21日热轧价格涨跌互现,市场成交略有下降,主要下游对当前价格观望情绪回升,以及前期有一定补货,短期持观望态势。就钢厂反馈,近期订单依然维持积极性较高的态势,今日虽有一定回落,但钢厂依然挺价,短期订单不缺的情况下,仍保持挺价态势。就今日价格看,天津3740元/吨,上海3680元/吨,广州3850元/吨,就整个表现看,华东与华北地区仍属于相对理性,而华南地区存在情绪引发虚涨所致。从今日市场反馈,下周南方地区有资源到市,会对短期市场有一定缓解。就短期看,库存略缺,但下游短期补货完成,库存稍有回升后对市场心态影响略大,对价格起到一定抑制作用。

冷轧:21日全国冷轧板卷现货价格偏强运行,全国均价4320元/吨,环比上一交易日涨3元/吨,其中上海、乐从、天津价格分别是4280、4440和4180元/吨,据市场反馈情况看,今日南京、武汉、重庆等地涨10-30元/吨,其余市场稳价;心态方面,早上市场报价坚挺,出货较为顺畅。午后随着期货盘面回调,终端开始观望,成交乏力,心态转差。库存方面,厂库、社库继续下降,反映出当下市场需求较好,同时也符合各地反馈的缺货局面。不过考虑到是淡季情况,大部分贸易商还是以出货为主,回笼资金。综合来看,预计明日全国冷轧板卷价格暂稳运行。

中厚板:21日国内中厚板市场价格小幅拉涨,全国20mm普板均价3777元/吨,较昨日均价上涨6元/吨。其中济南、合肥、广州、长沙、武汉、天津、沈阳、哈尔滨、重庆、成都等地拉涨10-30元/吨,上海、北京、兰州等地下跌10-20元/吨,其他市场维持稳定。市场方面,今日期盘弱势下行,现货市场涨跌互现,整体价格涨幅明显收缩,市场成交不及昨日。贸易商目前库存较低,部分资源较为紧张,挺价意愿较高。钢厂方面,钢厂产能利用率无明显变化,短期内产量维持稳定,综合来看明日中厚板市场价格仍将小幅趋强。

涂镀:21日全国冷轧板卷现货价格偏强运行,全国均价4320元/吨,环比上一交易日涨3元/吨,其中上海、乐从、天津价格分别是4280、4440和4180元/吨,据市场反馈情况看,今日南京、武汉、重庆等地涨10-30元/吨,其余市场稳价;心态方面,早上市场报价坚挺,出货较为顺畅。午后随着期货盘面回调,终端开始观望,成交乏力,心态转差。库存方面,厂库、社库继续下降,反映出当下市场需求较好,同时也符合各地反馈的缺货局面。不过考虑到是淡季情况,大部分贸易商还是以出货为主,回笼资金。综合来看,预计明日全国冷轧板卷价格暂稳运行。

【专业品种】

数据来源:钢联数据

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型钢:21日国内型钢市场价格盘整运行。唐山型钢价格主稳,轧企多停产,市场观望者居多,厂家出货情况表现分化,仅个别角钢厂成交一般,市场整体偏弱。午后钢坯下降10元/吨,市场信心不足。华东型材价格盘整运行,期货盘面高位回调,而现货市场成交也有所放缓,因此商家心态谨慎。午后期盘走势仍旧偏弱,而钢坯方面也呈小幅下跌,市场情绪转弱。昨日价格上涨后,华南区域高位成交乏力,今日早盘价格多持稳,商家依旧倾向于积极出货,不过今日整体成交一般。综合预计,明日国内型钢市场价格或盘整观望运行。

钢管:21日管材市场价格延续涨势,市场表现尚可。焊管、镀锌管方面:今日瑞丰带钢价格上调10-20元/吨,部分主流厂家小幅跟涨。据悉,市场价格整体有所上浮,商家成交情况尚可,出货量维持在正常水平。而近期行情与往年同期相比出现较大反转,商家操作相对谨慎,因此市场跟涨速度相对缓慢。预计短期内焊管、镀锌管市场价格或震荡偏强运行,同时也要谨防冲高回落的可能。无缝管方面:今日无缝管价格仅临沂、西安市场拉涨50元/吨,全国市场仍基本维持稳定,原料及厂家价格基本保持平稳,市场表现则供需两弱,面对如此情况,商家对价格恐高的情绪仍存在,市场需求低迷及传统淡季等问题使得商家补货谨慎,预计无缝管市场价格仍将维持稳定。

带钢:21日全国带钢南方补涨,北方回落。唐山小窄带持稳运行,主流厂家报3700,整体市场成交一般;唐山355系列带钢开市较昨降10,午后续降20至现货3690-3700,瑞丰3710-3720,现货较期货高80-100,成交清淡。华东带钢:今日早盘市场报价平稳运行,市场主流报价3840-3880元/吨,今日成交一般,资源虽有到货,但可售资源依旧偏少,预计明日价格稳中趋弱。今日广州、乐从市场热轧带钢追涨10-20,整体成交尚可,窄带主流3890-3940元/吨,中宽带3910-3940元/吨,厂商多挺价,午后成交放缓。今日受黑色系期货跳水影响,市场信心受挫,成交受阻,但因现货资源紧缺,厂商部分挺价。下游目前订单尚可,预计明日价格弱势震荡运行。

数据来源:钢联数据

结构钢:21日优特钢价格小幅拉涨,全国来看45#4031元/吨,较上一交易日上涨17元/吨;40Cr4251元/吨,较上一交日上涨15元/吨;20CrMnTi4280元/吨,较上一交易日上涨8元/吨;20#管坯3927元/吨,较上一交易日上涨18元/吨。据mysteel统计的样本优特钢厂库存显示,现全国优特钢厂棒材总库存81.69万吨,较上周减少2.55万吨,环比下降3.03%,较去年同期减少20.87万吨,同比下降20.35%。本周全国优钢厂库较上周统计下降,继续创7月25日以来新低。

工业线材:21日全国工业线材价格小幅上涨,其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日涨7-10元/吨、涨11元/吨和涨14元/吨,截止收盘,全国冷镦钢均价4120-4157元/吨、拉丝均价3979元/吨、硬线均价4038元/吨。今日工业线材品种价格延续昨日的势头继续小幅拉涨,但整体需求低迷,加上涨幅超出预期,引起反作用,下游“拒不买单”,因此实际成交价格较昨日无太大变化。统计99家全国工业线材企业,共计成交量2.43万吨,较上个交易日减少0.25万吨,降幅为9.23%,成交整体微降。综合来看,随着前期下游需求的提前释放,近期市场成交有所减弱,预计价格将震荡运行。