1、【供应】

表一.五大品种周产数据对比

据Mysteel统计,建材方面,本周供应螺增线减,复产和短时例检市主因。详细来看,JG、YG、HD、EZHT、XG等10家企业因冬休/例检/间歇待料/转产,产量周环比减少11.7万吨;LCXB、LCTH、ST等7家企业陆续恢复正常生产,周环比累计增量9.7万吨。热卷方面,本周钢厂中南、东北、华北地区有所减量,主要是钢厂检修造成,而增量主要集中于西北和华东地区,主要是由于部分钢厂检修结束复产,以及上周复产后未整周生产,生产天数差异带来的增量。

2、【钢厂库存】

表二.五大品种厂库数据对比

据Mysteel统计,建材方面,本周除华东周环比微增0.33万吨,南方和北方的厂库持续下降,周环比分别减少13.39万吨和3.54万吨。南方为主要降库区域,其中螺纹钢降库省份集中于两广、山西、陕西、四川和云南,线盘降库省份集中于江苏。主要原因在于当前南方需求尚可,贸易商订购情绪和终端备库情绪较为积极,加之钢厂利润较为可观,钢厂出货顺畅。

3、【社会库存】

表三.五大品种社会库存数据对比

据Mysteel统计,建材方面,以主要品种螺纹钢为例,社会库存继续大幅下降且降幅扩大,华南、华东和西南为主要降库区域。华东累计降库8.15万吨,年同比减少19.46万吨;南方累计降库14.94万吨,年同比增加13.8吨;北方累计降库5.62万吨,年同比减少14.11万吨。当前社会库存仍处于下降通道的主要原因在于市场资源到货量持续较少,库存水平处于相对低位,市场部分规格紧缺现象也较为普遍。热卷方面,除华北、西北和东北,华东和南方均有不同程度降库。华东累计降库1.45万吨,年同比增加3.47万吨;南方累计降库6.02万吨,年同比减少10.61万吨;北方累计增库2.45万吨,年同比减少20.81万吨。

4、【库存合计】

表四.五大品种库存汇总数据对比

据Mysteel统计,本周五大品种库存总量为1202.68万吨,环比上周减少75.38万吨,降速5.9%。上周五大品种库存总量为1278万吨,环比上周减少70.94万吨,降速5.55%。本周五大品种均有降库,其中建材本周降库60.78万吨,降速9.62%,上周降库52.43万吨,降速7.03%。板材本周降库18.51万吨,降速2.56%,上周降库18.51万吨,降速3.07%。

5、【全国库存变化图】

说明:螺纹钢、线材社会库存选取35城样本数据;热轧社会库存选取33城样本数据;中厚板社会库存选取31城样本数据;冷轧社会库存选取26城样本数据;

综合结论:

1、供应方面,上周预期螺纹钢调坯企业下周或有减量,螺纹总体供应或继续保持窄幅震荡。本周实际情况为建筑钢材总体窄幅震荡,螺增线减。主要原因在于本周螺纹钢部分生产企业受利润驱动,提前结束检修,加之部分在产企业将铁水从热卷和线盘转向生产螺纹钢,因此导致螺纹环比增产8万吨。总体来看,唐山调坯企业受限产影响将停产至月底,螺纹钢和线盘检修企业多数为4-6天的短时例检,预计下周建筑钢材供应会继续增加,螺纹供应或保持在355-360万吨的水平,线盘供应或增加至145-154万吨的水平。

2、需求方面,上周预期螺纹钢受华东和南方需求表现稍好影响,预计螺纹钢表观消费窄幅震荡,本周实际在增幅略高于预期。主要原因在于当前市场资源到货持续较少,市场消化仍有韧性。以螺纹钢表观消费量来看,本期螺纹钢表观消费数据为399.13万吨,与上周(386.97万吨),增幅为3.05%;与上月(384.11万吨;2019.10.25)相比,增幅为3.76%;与2018年同期(344.11万吨;2018.11.21)相比,增幅为13.78%;与2017年同期(337.84万吨;2017.11.22)相比,增幅为15.36%。据10月经济数据可见,生产、投资和消费纷纷回落,工业增加值和基建投资增速回缓,终端需求市场力度或将随着市场被动补库力度的加强而有被微幅压制的可能性,预计下周螺纹钢表观消费持续窄幅震荡。

3、库存方面,上周预期当前期需求季节性回落,北材陆续卸货,市场消化能力有限,库存或有增加。本周数据变化受到货资源量持续偏少影响,库存仍有下降,主要原因在于北材南下滞后释放,北方压港现象虽有缓解,但并未明显好转。从社会库存角度来看,当前华南、华东和西南为主要降库区域。从数据层面来看,目前仍市场无批量到货,华东库存已降至绝对低位,年同比大幅下降,其他区域也较去年同期有一定程度的下降,市场缺规格的现象日益严重。其次,北材南下由于船运问题而受阻,压港问题缓解周期至少两周左右。以此来看,若上周船运卸货顺畅,库存降幅或继续收窄。