本周主要观点:本周京津冀建材市场总体库存量继续下降,主要是个别市场到货情况略有好转,成交表现依然尚可。

一、建筑钢材库存数据变化与解析

1、库存数据变化

据Mysteel调查统计,本周京津冀主导市场(北京、天津、石家庄、唐山、邯郸、承德、宣化)建材库存总量45.64万吨,较上周库存量减少4.09万吨,降幅8.22%,较去年同期低11.78万吨,其中北京市场库存量较去年同期低4.7万吨。

图1:京津冀主要城市总库存变化

图2:各主要城市库存增减情况

2、数据解析

本周京津冀主导建材市场库存量继续减少,其中北京、天津市场库存减量相对较大,其它市场库存变化均较小。具体来看,北京市场(LG、XD资源到货有好转,其它钢厂资源到货情况变化不大,成交小幅增量)库存量减少将近2万吨;天津市场(到货一般,成交尚可)整体库存量减少超1万吨;邯郸市场(供应量好转,成交一般)库存较上周微增;承德市场(到货较少,出库一般)库存量微减;宣化市场(到货偏少,需求清淡)库存量较上周变化不大;唐山市场(市场到货正常,本地以及集港需求尚可)库存量小幅减少;石家庄市场(到货不多,成交清淡)库存量小减。钢厂方面,JY钢厂高炉虽然复产,但是铁水产量不高,螺纹产线并未完全饱和生产,且近两日盘螺产线处于待料检修状态,因此对京津冀市场发货一般;XG螺纹产线不饱和生产,产量较上周明显减少,对市场发货一般;CG高炉铁水不足,但是因热卷检修,铁水向螺线有倾斜,故螺、线产量略有提升,京津冀市场到货尚可;DH钢厂产线正常生产,但是资源集港南下为主,京津冀市场到货偏少;XD三条螺纹产线在产,京津冀市场到货较上周明显好转;JX仍然一条产线在产螺纹,市场到货较少。需求方面,北京市场30家贸易商(11月14日-11月20日)日成交量均值为18300吨,较上周(11月7日-11月13日)17111吨增加1189吨。分库房来看,本周各个库房库存量增减均有,其中钢金库库存下降明显,减量超1万吨,通州联盈库、石景山库、周口店库、中黑库库存小幅减量,均在0.2-0.3万吨之间;水屯库、国储库、诚厚汇鑫库库存小幅增加,增量在0.1-0.3万吨之间,其他库房库存量基本无变化。

(1)螺纹钢

图3:京津冀主要城市螺纹库存变化

本周京津冀主导城市(北京、天津、石家庄、唐山、邯郸、承德、宣化)螺纹库存总量39.6万吨,较上周库存量减少3.44万吨,降幅7.99%,较去年同期低5.49万吨。

(2)盘线

图4:京津冀主要城市盘线库存变化

本周京津冀主导城市(北京、天津、石家庄、唐山、邯郸、承德、宣化)盘螺库线材存总量6.04万吨,较上周库存量减少0.65万吨,降幅9.72%,总量较去年同期低6.29万吨。

解析:本周京津冀主要建材市场螺纹库存减少3.44万吨,盘线库存减少0.65万吨,其中北京市场螺纹库存减少1.4万吨,盘线库存减少0.49万吨。本周京津冀建材市场整体库存量继续减少,主要是本周本区域的实际需求表现未见明显缩量。本周京津冀建材市场盘线库存占比继续下降,在13.2%,各城市来看,承德市场螺纹库存量偏低,导致盘线库存占比上升,为44.8%,唐山市场盘线库存占比下降至18%;邯郸、宣化、北京区域盘线库存占比在13.5%-15.5%之间;石家庄、天津盘线库存占比较低,在7.5-11%。

以北京市场为例,目前一线钢厂盘螺-螺纹差在150元/吨左右,低于近几年价差的均值(2017年均值180元/吨左右,2018年均值200元/吨左右);另外一三线钢厂盘螺价差在50元/吨左右,因此一线钢厂盘螺价格会较为坚挺。当前市场小螺纹-大螺纹价差有所扩大,但是依然处于较低水平,另外目前市场上小螺纹库存比例有所下降,因此短期小螺纹与大螺纹价差将逐步修复。

二、下周预测

据Mysteel调研得知,下周京津冀建材钢厂或因环保限产、铁水不足等因素而影响螺、线产量,加上南北价差较大,部分钢厂资源集港南下为主,对于京津冀区域的投放量或有所减少,不过下周需求或季节性缩减,因此在供需双减的情况下,预计下周京津冀建材市场库存量或持续下降,不过减量有限。