本周主要观点：本周京津冀建材市场总体库存量继续下降，主要是个别市场到货情况略有好转，成交表现依然尚可。

一、建筑钢材库存数据变化与解析

1、库存数据变化

据Mysteel调查统计，本周京津冀主导市场（北京、天津、石家庄、唐山、邯郸、承德、宣化）建材库存总量45.64万吨，较上周库存量减少4.09万吨，降幅8.22%，较去年同期低11.78万吨，其中北京市场库存量较去年同期低4.7万吨。

图1：京津冀主要城市总库存变化

图2：各主要城市库存增减情况

2、数据解析

本周京津冀主导建材市场库存量继续减少，其中北京、天津市场库存减量相对较大，其它市场库存变化均较小。具体来看，北京市场（LG、XD资源到货有好转，其它钢厂资源到货情况变化不大，成交小幅增量）库存量减少将近2万吨；天津市场（到货一般，成交尚可）整体库存量减少超1万吨；邯郸市场（供应量好转，成交一般）库存较上周微增；承德市场（到货较少，出库一般）库存量微减；宣化市场（到货偏少，需求清淡）库存量较上周变化不大；唐山市场（市场到货正常，本地以及集港需求尚可）库存量小幅减少；石家庄市场（到货不多，成交清淡）库存量小减。钢厂方面，JY钢厂高炉虽然复产，但是铁水产量不高，螺纹产线并未完全饱和生产，且近两日盘螺产线处于待料检修状态，因此对京津冀市场发货一般；XG螺纹产线不饱和生产，产量较上周明显减少，对市场发货一般；CG高炉铁水不足，但是因热卷检修，铁水向螺线有倾斜，故螺、线产量略有提升，京津冀市场到货尚可；DH钢厂产线正常生产，但是资源集港南下为主，京津冀市场到货偏少；XD三条螺纹产线在产，京津冀市场到货较上周明显好转；JX仍然一条产线在产螺纹，市场到货较少。需求方面，北京市场30家贸易商（11月14日-11月20日）日成交量均值为18300吨，较上周（11月7日-11月13日）17111吨增加1189吨。分库房来看，本周各个库房库存量增减均有，其中钢金库库存下降明显，减量超1万吨，通州联盈库、石景山库、周口店库、中黑库库存小幅减量，均在0.2-0.3万吨之间；水屯库、国储库、诚厚汇鑫库库存小幅增加，增量在0.1-0.3万吨之间，其他库房库存量基本无变化。

（1）螺纹钢

图3：京津冀主要城市螺纹库存变化

本周京津冀主导城市（北京、天津、石家庄、唐山、邯郸、承德、宣化）螺纹库存总量39.6万吨，较上周库存量减少3.44万吨，降幅7.99%，较去年同期低5.49万吨。

（2）盘线

图4：京津冀主要城市盘线库存变化

本周京津冀主导城市（北京、天津、石家庄、唐山、邯郸、承德、宣化）盘螺库线材存总量6.04万吨，较上周库存量减少0.65万吨，降幅9.72%，总量较去年同期低6.29万吨。

解析：本周京津冀主要建材市场螺纹库存减少3.44万吨，盘线库存减少0.65万吨，其中北京市场螺纹库存减少1.4万吨，盘线库存减少0.49万吨。本周京津冀建材市场整体库存量继续减少，主要是本周本区域的实际需求表现未见明显缩量。本周京津冀建材市场盘线库存占比继续下降，在13.2%，各城市来看，承德市场螺纹库存量偏低，导致盘线库存占比上升，为44.8%，唐山市场盘线库存占比下降至18%；邯郸、宣化、北京区域盘线库存占比在13.5%-15.5%之间；石家庄、天津盘线库存占比较低，在7.5-11%。

以北京市场为例，目前一线钢厂盘螺-螺纹差在150元/吨左右，低于近几年价差的均值（2017年均值180元/吨左右，2018年均值200元/吨左右）；另外一三线钢厂盘螺价差在50元/吨左右，因此一线钢厂盘螺价格会较为坚挺。当前市场小螺纹-大螺纹价差有所扩大，但是依然处于较低水平，另外目前市场上小螺纹库存比例有所下降，因此短期小螺纹与大螺纹价差将逐步修复。

二、下周预测

据Mysteel调研得知，下周京津冀建材钢厂或因环保限产、铁水不足等因素而影响螺、线产量，加上南北价差较大，部分钢厂资源集港南下为主，对于京津冀区域的投放量或有所减少，不过下周需求或季节性缩减，因此在供需双减的情况下，预计下周京津冀建材市场库存量或持续下降，不过减量有限。