20日62%铁矿石指数86.65美元每吨，环比增0.8美元每吨。本期铁矿石到港量环比增加358.2万吨，短期供给环比回升，但VALE下调销量目标，11-12月铁矿石供给环比增量不及预期。在冬秋季环保限产及终端需求季节性走弱预期下，钢厂按需采购为主，但地产数据超预期、废钢价格坚挺、钢厂高利润均利多矿价。虽然当前主力合约基差收敛至较低水平，但考虑到年前钢厂原料补库将要启动，铁矿石现货价格将保持强势，预计盘面跟随现货震荡偏强，可轻仓逢低做多，套利方面可考虑铁矿石5-9正套。

消息：1、11月19日山东省包括济南、淄博在内的12地市发布重污染天气预警并于11月20日起陆续启动Ⅱ级或Ⅲ级应急响应。2、11月19日晚，太原市政府发布重污染天气黄色预警，同时启动重污染天气应急预案黄色(三级)响应（11月20日0时—11月23日24时）。3、Mysteel铁矿石团队调研了部分东北区域钢厂，初步发现今年进口矿冬储大致呈现以下特点：今年东北地区钢厂10月中旬才陆续出现冬储行为，比去年推迟一个多月时间；步入11月后，钢厂进口矿冬储节奏明显加快，大部分钢厂进口矿库存处于快速上升阶段；截至目前，大部分大型钢厂进口矿配比已上调至高位以应对冬季本地矿供应的短缺，中小型钢厂进口矿配比暂无明显调整。现货市场：昨日港口现货价格变化范围为-1至10元/吨，全国主港铁矿累计成交166.90万吨，环比下降26.57%。20日进口矿现货市场交投一般，贸易商挺价意愿较强，山东地区、唐山地区、天津地区主流PB粉报价在650-655元/吨，议价空间在5-10元/吨，沿江地区主流PB粉报价在675元/吨，议价空间5元/吨，随着成材价格一路走强，山东、唐山、天津地区地区现货成交价格有小幅上涨，沿江地区暂稳。买盘方面，环比有所减少，主要因为河北、山东、山西等地均发布限产政策，各地钢企处于不同程度的停限产状态，以观望为主。

库存：截止11月15日，全国45个港口铁矿石库存为12373.75较上周降211.94；日均疏港量316.43增21.19。分量方面，澳矿6540.30降59.78，巴西矿3518.17降27.33，贸易矿5587.68降20.62，球团640.84降59.78，精粉860.32增63.72，块矿1859.20降87.08；在港船舶数量101增19（单位：万吨）。

需求：截止11月15日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.93%，环比增1.39%，同比降0.46%；高炉炼铁产能利用率78.76%，环比增1.37%，同比降1.74%，钢厂盈利率86.23%，环比增0.81%，日均铁水产量220.25万吨，环比增3.84万吨，同比降4.86万吨。