核心观点：
今日黑色系商品期货涨跌分化，其中螺纹、铁矿震荡收涨，盘面冲高回落，整体增仓上行，热卷、焦煤和焦炭收跌，煤焦涨跌幅度较大，而锰硅和硅铁涨超1%，各品种偏强运行，市场多空博弈激烈，但主力合约处于移仓换月之际，期现价差较大，在现货没有断崖式下跌的情况下，钢价难有趋势性下跌行情，短期或保持震荡运行；操作上建议短线高抛低吸，做空盘面利润。品种现货方面，受市场做多情绪影响，现货报价涨幅较大，其中全国螺纹钢均价涨47元/吨，热卷均价涨14元/吨，市场成交量环比上一交易日小幅增加；目前贸易商库存不高，下游需求保持良好，现货价格上涨驱动较强，而库存总体水平继续下降幅度不大，加之南下钢材到货或将增多，短期价格涨跌变化加大；预计明日盘面钢价高位震荡，现货价格盘整运行。
- 宏观动态
1．【期市收评:PTA尾盘拉升涨近1% 燃油跌逾1%】国内期市收盘多数飘红，有色涨幅居前，锰硅、硅铁涨逾1.5%，沪铅、沪铝涨近1%，沪镍探低回升跌逾1%，盘中一度跌逾3%；农产品分化，菜粕、淀粉涨逾1%，玉米、豆粕涨近1%，苹果、鸡蛋跌逾1%；能化板块中，尿素跌逾2%，燃油、PVC跌逾1%，PTA尾盘拉升涨近1%；黑色系调整，铁矿石、螺纹走升，煤炭类走跌。
2．【三大股指收红沪指涨0.62% 区块链概念再度活跃】今日两市低开，随后震荡上行，三大股指翻红，沪指成功突破2900点。午后，两市维持窄幅震荡态势。截至收盘，沪指涨0.62%，深证成指涨0.7%，创业板指涨0.46%。盘面上，区块链、OLED概念、油气、网游、生态农业等板块涨幅居前；黄金板块等跌幅居前。
3．【“金九银十”成色不足 房企年底或以价换量】研究人士表示，金九不金之后，银十成色也明显不足，全国房价整体上行的压力已经偏弱，众多房企采取“以价换量”方式拉动销售，在拉动全国销售面积10月同比微增的同时，对于房价也同步产生下拉作用。热点城市依然存在，但难掩整体市场走弱的大趋势。某分析师也表示，2019年上半年的小阳春已经过去，虽然全国市场成交量依然惯性冲高，但以价换量开始出现。
- 期货市场风云
数据来源：钢联数据
数据来源：钢联数据
今日黑色系商品涨跌分化，其中螺纹、铁矿收涨，热卷、煤焦收跌，盘面价格冲高回落，各品种振幅不大，资金小幅流入，整体仍偏强运行。建筑钢材现货市场报价继续上调，稳增长加码逆周期调节政策将加速落地提振市场信心，据悉下一步逆周期调节政策将加码落地，通过降低最低资本金比例等方式进一步提振基建投资，推动重大项目尽早开工，还将加快补短板项目建设。技术上，RB2001合约减仓上行，1小时MACD指标显示DIFF与DEA继续向上走高，红柱放大；1小时BOLL指标显示上轨与中轴开口向上发散。操作上建议，短线考虑以3480为止损偏多交易。
- 现货基本面
3.1.钢铁原料
数据来源：钢联数据
数据来源：钢联数据
钢坯: 18日钢坯出厂涨10元/吨，报3420元/吨。今日钢坯直发顺畅，协议加价10-20元/吨，仓储现货全天3500-3510元/吨，成交主要集中在午前，阶段性交单为主。下游成品材价格小幅上行10-20元/吨，涨后市场成交以低价资源为主，成交有放量趋势。目前钢坯含税成本近期连续下降，从利润的角度看，坯料的利润持续修复，但成材利润也处于修复阶段，唐山地区钢厂暂时没有加大钢坯外销量比例的计划。从坯材价差的角度来看的话，目前下游成材难跟钢坯价格上行，近期天然气价格的上涨，在一定程度上加大了轧制成本，从表观数据显示，下游轧钢企业有利润倒挂的迹象。总体来看，现在高需求、低库存、低供应的基本面对价格是有支撑的，但下游进入新的停产期、产销利润等一定程度上对价格存在压制。由此预计短期内价格有趋高可能，但高位回落的风险也在加大。
生铁：今日生铁市场价格稳中有涨，成交尚可。山西翼城：铸铁涨30元/吨至3420元/吨，球铁涨40元/吨至3360元/吨，炼铁3020元/吨；山东临沂：铸铁3130元/吨，球铁涨50元/吨至3380元/吨，炼铁2850元/吨，现款含税。炼铁方面：成材、钢坯价格继续上涨，钢厂外采炼铁增多，成交方面有所好转，个别区域报价或将试探性上浮。球铁方面：因主产区停限产预期影响，下游铸造厂提前备货，铁厂库存依旧低位，个别厂家负库存，铁厂考虑此方面原因，目前亦有高报惜售现象；铸铁方面：山东有个别厂家售价走高，多数持稳为主，因市场需求一般，价格趋涨略显乏力。预计明日生铁市场价格稳中偏强运行。
废钢: 今日废钢市场盘整运行，调价钢厂涨跌互现，主流钢厂废钢价格持稳。Mysteel废钢价格指数为2585.2，稳。上周钢厂到货保持高位水平，下半周随着市场价格上涨有所减少，厂内库存继续累积，增幅较上周有所扩大。周中的价格上涨主要受螺纹钢价格反弹影响，成品材价格大幅拉涨，废钢信心有所修复，价格有所回弹。而螺纹钢涨价的原因在于期货盘面的基差修复，现货方面“北材南下”较预期偏迟，而南方成品库存偏低资源吃紧，两相作用下南方价格冲高带动全国市场向好。今日45个主流城市不含税均价2365.66元/吨，较上一交易涨5.55元/吨。今主流城市废钢价格上涨，螺纹小幅上涨，电弧炉开工率上升，预计短期盘整运行。
国产矿：11月18日国产矿价格涨跌互现。华北区域的遵化铁精粉下降15元/吨，宽城铁精粉上涨10元/吨；华东区域的山东淄博、泰安、枣庄铁精粉价格均下降15元/吨，莱芜铁精粉下降13元/吨，霍邱铁精粉下降6元/吨。具体看来：华北——唐山66%干基含税现金出厂815元/吨，迁西66%干基含税现金出824元/吨，迁安66%干基含税现金出厂830元/吨；遵化66%干基含税现金出厂795元/吨。
进口矿：18日进口矿现货市场整体活跃度表现尚可，贸易商出货积极性较高，早间随着上个工作日连铁盘面的上涨贸易商报价较上周五涨5左右，山东地区、唐山地区、天津地区主流PB粉报价在645-650，议价空间收窄，上午现货成交价较上周涨5-10，随着盘面略有走弱，现货成交价格也小幅下行。买盘方面，周初钢厂询盘较为谨慎，多以试探性询盘为主，还盘价格不高，贸易商挺价情绪较浓，成交略显一般。以下为市场部分成交：青岛港：金步巴565,PB粉642/640，PB块780，混合粉558，超特粉530；京唐港：卡粉740/742，纽曼粉662，PB粉640；日照港：混合粉560，杨迪550；天津港：卡粉745；曹妃甸：SP10粉600；江内港：杨迪575，巴混690（单位：元/吨）。
3.2.成品材
【普钢品种】
数据来源：钢联数据
数据来源：钢联数据
建筑钢材：18日国内建筑钢材价格明显反弹，主要城市螺纹钢均价4024元/吨，较上一交易日上涨49元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数4012，较上一交易日上涨42。分区域来看，除东北整体暂稳外，其余地区均出现明显上涨，其中华东、华南涨幅较大，个别城市涨幅过百。具体到市场，周末市场整体交易气氛尚可，市场由于资源紧俏，价格偏强运行。早盘期螺明显冲高，带动市场整体报价推高，盘中交易气氛表现较为一般，但由于资源偏紧，市场价格坚挺，全天来看，需求表现尚可，价格明显反弹。就近期情况而言，无论是钢厂还是市场，均无库存压力，市场资源紧俏现象仍在延续，短期易涨难跌格局难改。
数据来源：钢联数据
热轧：18日热轧板卷全国主要城市价格大幅上涨，截止发稿时3.0热轧板卷全国均价3782元/吨，较上个交易日上涨15元/吨，4.75热轧板卷全国均价3722元/吨，较上个交易日上涨14元/吨。分区域来看，华东、华南、华北地区价格大幅上涨，西北、东北地区价格小幅上涨，华中地区价格小幅下跌。今日黑色商品期货市场弱势震荡，现货市场价格小幅走强，市场成交一般，受上周拉涨氛围影响，今日市场心态依然偏好，但价格拉高后，高位成交乏力，但市场跌价意愿依然不强，依然挺价观望。目前基本面偏好，库存保持低位，但本次涨后，释放了一部分情绪，短期涨势乏力，跌价也较难。但随着天气逐渐转冷，加上今年春节较早，需警惕需求回落可能。
冷轧：今日全国冷轧板卷现货价格下幅上涨，全国均价4297元/吨，环比上一交易日涨9元/吨，其中上海、乐从、天津价格分别是4250、4400和4120元/吨，据市场反馈情况看，今日上海、天津、广州大市场上调10-30元/吨，山东上调10-20元/吨，西南地区上调20元/吨，其他地区暂稳运行。市场心态面看，今日黑色商品期货市场弱势震荡，原料热轧市场价格小幅走强，市场成交尚可，受上周拉涨氛围影响，今日开盘部分地区补涨意愿较强，午后部分市场仍有跟涨。目前基本面情况偏好，市场库存相对较低，供需处于弱平衡状态，市场贸易商补货情绪浓郁，多户挺价惜售。预计明日全国冷轧部分市场仍有补涨可能。
中厚板：18日国内中厚板市场价格持稳运行，全国20mm普板均价3751元/吨，较昨日上涨4元/吨。其中福州、广州、石家庄市场上涨20-30元/吨，其余市场上涨0-10元/吨。市场方面，今日黑色系期货震荡偏强，现货市场情绪稍有降温，华东、华北、西部地区市场价格变化不大，华中、华南市场涨势延续，整体成交一般。供应端来看，近期部分钢厂检修供应继续收缩；受价格上涨影响，去库存速度放缓但对短期价格不构成明显利空；另外，宏观面政策近期整体偏利好，对于后期需求预期有一定支撑。综合来看，预计短期内国内中厚板市场或震荡偏强整理。
涂镀：今日国内涂镀价格以稳为主，其中镀锌板卷1.0mm全国均价4551元/吨，日均价格环比上涨2元/吨；彩涂板卷0.476mm全国均价5640元/吨，日均价格环比上涨1元/吨。在全国14个主要城市中，镀锌方面上海地区本钢、哈尔滨地区鞍山神龙及成都地区攀钢资源今日小幅上涨10元/吨，其余地区平稳运行；彩涂方面西安地区天津新宇资源小幅上涨10元/吨，其余地区平稳运行。据北方市场反馈，上周由于受黑色系期货持续拉涨影响，镀锌价格方面出现累涨情况，今日电子盘面转变小幅下跌态势，所以今日镀锌价格基本持稳。近期由于气温逐渐下降，工地动工较少，下游采购不积极，市场成交一般。库存方面，近几周都处于去库存的状态，主要由于贸易商认为当前已步入淡季，需求疲软态势近期很难改变，市场价格或将难以坚挺。总体来看，预计后市涂镀板卷价格或将窄幅震荡运行。
【专业品种】
数据来源：钢联数据
数据来源：钢联数据
型钢：18日国内型钢市场价格盘整趋强。唐山型钢价格盘整运行，早盘坯料拉涨和期螺高位震荡双双利好，市场低价成交顺畅，午后延续良好交投氛围，整体成交较昨放量，目前轧钢厂多在产，供应压力有一定增加。华东型材价格谨慎探涨，虽然当前期盘及钢坯表现良好，但市场心态谨慎，操作以出货为主。盘中市场成交情况稍好，部分区域低位回升。华南型材价格主流持稳，低位小幅上探，由于市场成交一般，商家心态谨慎，出货为主，价格上涨乏力。综合预计，明日国内型钢市场价格或维持盘整趋强运行。
钢管：今日国内管材市场整体呈上涨趋势。焊管、镀锌管方面：今日瑞丰带钢价格上涨20-30元/吨，主流管厂部分跟涨。原料带钢较上周同期上涨110元/吨，管厂基于成本提高的压力同步跟涨，涨幅基本一致。主要是源于管厂资源相对紧缺，部分规格有缺货情况，导致市场价格上涨较快，但涨价后成交并无明显好转，贸易商多驻足观望，谨慎操作，出货为主，适当补库。综上所述，预计短期国内焊管、镀锌管价格震荡趋强运行。无缝管方面：今日全国各地骤然降温，室外工程项目难以施行，大多停工修整。18日山东管坯价格弱稳，江苏热轧管坯涨20-30元/吨，临沂主流管厂报价上涨50元/吨，有部分市场价格试探跟涨，但大多数市场仍暂稳为主。综合来看，预计短期内无缝管价格小幅上涨，但上涨空间有限。
带钢：今日全国带钢补涨为主，成交尚可。唐山小窄带开盘涨10-20，主流厂家报3660-3670，整体市场成交活跃；唐山355系列带钢较昨涨20，现货3670元/吨，瑞丰3690元/吨，现货较期货高90，成交清淡，午后暗降10。今日早盘市场价格整体上涨40-50元/吨，市场主流报价3800-3850元/吨，由于现货资源偏少，持有现货的商家报价高于主流价格而且相对混乱。华南带钢今日涨20元/吨，整体成交尚可，窄带主流3830-3880元/吨，中宽带3870-3900元/吨，资源供应偏紧，期货下跌影响相关联品种商家心态，预计明日价格弱势持稳概率较高。目前带钢市场缺货情况依旧严重，北方部分资源逼仓，现货高企，厂商挺价。但下游跟涨乏力，利润有所压缩。预计短期市场盘整坚挺为主，后期伴随南方到港，带钢有回落风险。
数据来源：钢联数据
优特钢：今日优特钢价格小幅拉涨，全国来看45#3987元/吨，较上一交易日上涨11元/吨；40Cr4210元/吨，较上一交日上涨9元/吨；20CrMnTi4246元/吨，较上一交易日上涨7元/吨；20#管坯3905元/吨，较上一交易日上涨17元/吨。钢厂方面，江苏优特钢厂棒材总库存29.34万吨，较上周库存减少1.85万吨，环比下降5.9%，较去年同期减少4.26万吨，同比下降12.68%。钢厂方面，淮钢一座高炉检修，二轧配套检修；南钢大棒线检修；其余钢厂正常生产。山东优特钢厂棒材总库存21.03万吨，较11月5日减少0.19万吨，环比下降0.9%，较去年同期减少4.33万吨，同比减少17.07%。生产方面：鲁丽棒材线18日起停产检修一个月，潍钢棒材线20日起开始检修，巨能大棒线检修中。。
工业线材：今日全国工业线材价格小幅上涨，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日涨8-9元/吨、涨15元/吨和涨4元/吨，截止收盘，全国冷镦钢均价4086-4126元/吨、拉丝均价3812元/吨、硬线均价4001元/吨。今日早盘市场报价小幅上涨，华东、华南、华北较上个交易日均有所增加，增幅为8.66%。目前华东多个市场都有陆续到货，但整体增幅不大，规格断档严重。综合来看，工业线材价格盘整偏稳运行。
