1、 【供应】

表一.五大品种周产数据对比

Mysteel 统计,建材方面,本周我网螺纹钢统计口径和全口径降增幅分别为 0.77%和 2.82%,其中山东、山西、河北等因上周限产减产的省份,本周集中增产。但因上周检修时间较短,影响量不达预期。详看本周详细情况,LXHH、SXZS、XXGT等 6 家企业轧机检修/炉况不稳,建材产量环比减少 11.91 万吨;JGMY、LGYF、 XG、MG等 13 家企业限产/检修结束/原料供应增加,产量周环比上升 9.14 万吨;热卷方面,本周KG、JG、GF等企业持续停产,并新增CG检修,预计自然周之后复产。其中,因高炉或轧线检修而影响的日均产量为 5.17 万吨,周环比增加约 1.21 万吨。

2、 【钢厂库存】

表二.五大品种厂库数据对比

据 Mysteel 统计,建材方面,本周厂库华东、南方和北方周环比分别下降 7.78 万吨、0.39 万吨和 4.62 万吨,降 幅收窄。其中江苏广东广西、山西、四川省份降库尤为明显,平均周环比降库 2.12 万吨。其中江苏存在供库同降情况,供应增幅小于出库增幅,因此厂库下降。此外,广东、广西和西川省云南本周钢厂出库情况略微好转,散单量增加,厂库下降。另外,当前北方钢厂因前期南下资源目前多数尚未到货,短期内南下发运或有所缩减,以当地和周边市场投放为主,因此厂库基本持稳。

3、 【社会库存】

表三.五大品种社会库存数据对比

据 Mysteel 统计,建材方面,以主要品种螺纹钢为例,本周各区域社会库存均有不同程度下降,但降幅周环比 明显收缩。其中华东累计降库 9.96 万吨,年同比减少 14.37 万吨;南方累计降库 11.74 万吨,年同比增加 23.62 吨; 北方累计降库 5.61 万吨,年同比减少 10.91 万吨。其中杭州福州武汉广州成都西安为主要降库城市,这些城市且集中于华东和南方,为北材南下资源主要流入区域。考虑到时间周期问题,当前北材到货多数还属于在途状态,市场以消化本地库存为主,因此持续降库。热卷方面,全国各区域均有降库,华东累计降库 1.69 万吨,年同 比增加 4.16 万吨;南方累计降库 5.2 万吨,年同比减少 5.98 万吨;北方累计降库 5.89 万吨,年同比减少 25.18 万 吨。

4、 【库存合计】

表四.五大品种库存汇总数据对比

据 Mysteel 统计,本周五大品种库存总量为 1278 万吨,环比上周减少 70.94 万吨,降速 5.55%。上周五大品 种库存总量为 1349 万吨,上周环比减少 82.88 万吨,降速 5.8%。本周五大品种除中厚板,其余品种均有降库,其 中建材本周降库 52.43 万吨,降速 7.03%,上周降库 66.2 万吨,降速 8.16%。板材本周降库 18.51 万吨,降速 3.07%, 上周降库 16.68 万吨,降速 2.69%。

5、 【全国库存变化图】



说明:螺纹钢、线材社会库存选取 35 城样本数据;热轧社会库存选取 33 城样本数据;中厚板社会库存选取 31 城样本数据;冷轧社会库存选取 26 城样本数据;

【综合结论】:

1、 供应方面,上周预期螺纹钢受河北、山西等省复产影响,供应会有增加,本周基本符合预期,但增幅低于预期。主要原因在于上周山东因限产而停产的时间仅有几天,影响量较小。而本周新增江苏代表样本停产检修,以及新疆影响量填补部分增产空间,因此增幅较小。另外,唐山丰润区调坯企业今日正临验收,主产型材的钢厂达标比例较小,在受限政策基本一致的情况下,调坯企业下周或有减量。总体来说,螺纹总体供应或继续保持窄幅震荡。
2、 需求方面,上周预期螺纹钢终端需求基数逐渐收缩,表观消费的环比和同比降幅也会受季节性因素和行情的波段运行而逐渐扩大,因此表观消费或有大概率下降,本周基本符合预期。以螺纹钢表观消费量来看,本期螺纹钢表观消费数据为 386.97 万吨,与上周(394.42 万吨),降幅为 1.89%;与上月(411.42 万吨;2019.10.16)相比,降幅为 5.94%;与 2018 年同期(353.51 万吨;2018.11.14)相比,增幅为 9.47%;与2017 年同期(374.25 万吨;2017.11.15)相比 ,增幅为 3.4%。由此可见,当前需求韧性好于前两年时间,且 2019 年螺纹消费增速略高于供应增速。此外,当前全国总体钢材消费规律性回落为正常现象,西北区域消费滑落最为明显,但华东和南方需求表现还是稍好,预计下周螺纹钢表观消费窄幅震荡。
3、 库存方面,上周预期在途库存和港口库存流通率提高,预计库存或有小幅增加。本周数据变化虽然与上周预期相反,但总库存降速持续有收窄趋势。详看本周库存情况,厂库方面,降库区域集中在浙江、两广和四川等地,主要原因除供库同降之外,这些区域钢厂的出库情况也有好转。社库方面,杭州、福州、武汉、广州、成都和西安为主要降库城市,这些城市且集中于华东和南方,为北材南下资源主要流入区域。考虑到时间周期问题,当前北材到货多数还属于在途状态,市场以消化本地库存为主,因此持续降库。但当前期需求季节性回落,北材陆续卸货,市场消化能力有限,库存或有增加。