一、铁合金市场总述

【硅锰】综合来看，短期硅锰价格受11月钢招支撑，暂难再次出现大幅降价可能，但由于较多厂家目前在消耗自身高价库存，叠加自身客观因素，减产力度较难马上体现，只能靠检修等系列手段来应对当前弱势，所以市场供大于求格局短期难转变，而随着低价矿的添加使用，部分厂家成本将出现缓解，且大规模的实际减产可能出现在11月中下旬，硅锰由于本次价格有超跌态势，后期虽仍有下降空间，但降幅会逐步收窄，叠加投机资金的关注，不排除价格将出现短暂的喘息机会，但由于原料成本、市场信心等一系列问题，弱势趋势难改。

【硅铁】本周硅铁市场盘整偏弱，钢厂招标价格逐步低探，部分钢厂招标价格跌破6000元/吨，市场信心备受大家。厂家成交价格低探，部分厂家难以承受目前市场压力，宁夏以及青海区域厂家主动检修减产降供应，短期内虽无法改变目前硅铁的弱势，但随着供应端是缩减，硅铁有望在11月中下旬趋于稳定，截止至周五，市场主流报价72硅铁报价5350-5450元/吨承兑出厂，75硅铁报价5700-5800元/吨，大厂方面报价下调100元/吨，72硅铁报价5600元/吨，75硅铁报价5700元/吨。

【特种合金】本周钒系市场持续低位调整，钢招基本定调，市场价格进入阶段性低点，散货资源逐渐消耗一空，前期做空市场的操作商也将进入第一批交货周期，原料进行补库，低价库存消耗，市场企稳。截至周五，片钒报价9.4-10万元/吨，钒铁报价含税9.9-10.5万元/吨，钒氮合金报价含税14.4-15万元/吨。外盘方面，80钒铁报20-20.5美元/千克钒，五氧化二钒报价4.45-5美元/磅钒氧，折国内五氧化二钒6.77-7.61万元/吨，50钒铁7-7.18万元/吨，钒氮合金10.79-11.06万元/吨。

综合来看，本周市场进入阶段性底部，厂家低价库存走完，贸易商库存清空，操作商留下部分高价库存并不参与市场竞争，首批钢招进入交货期，询盘人数增多，预计下周市场还将盘整运行为主，部分前期观望钢厂还将零散入场采购，从往年来看，11月整体钢招数量偏少，市场需求较难刺激价格出现上行的可能。

品名

硅铁

金属硅

硅锰

高锰

电解锰

锰矿

规格

75B

553不通氧

Mn65Si17

65#

DJMn99.7

Mn46%澳块

价格

5450-5500

10700-10900

6000

5700

11100

34.5

涨跌幅

-

-

-

-

-

-

地区

西北

黄埔港

西南

西南

吉首

天津港

【硅锰】国内硅锰维持弱势格局运行，市场零售报价混乱，11月钢招以6000-6200元/吨承兑送到展开，较之10月降幅达1200元左右，厂家大部分进入亏损，南方中小企业尤其严重，北方部分企业仍能维持盈亏平衡，但表示较难长期支撑，目前会选择降产来应对。港口锰矿库存维持高位，质押矿库存走高，较多短期已无力赎回，导致可流动矿量下降，但现货零售价格仍未走稳，周跌幅仍较大，商家亏损加剧部分中小矿商对于期货锰矿只能持观望态度。具体锰矿方面来看，由于12月期货锰矿降幅较大，且货量一般，此轮成交不错，较多大型贸易商及厂家也以此来拉低自身接货均价，但由于合金价格跌幅加大，合金企业对于现货采购也较为谨慎，叠加港口质押矿量增加，港口库存仍维持高位，虽短期锰矿降幅减小，但各方对其后期现货价格仍心存忧虑，且不少认为外盘期货锰矿价格仍未跌到位，观望情绪较重，虽11-12月公布进口锰矿量可能会有所降低，但对于价格仍难形成有力支撑。钢厂方面来看，由于钢厂此轮的拖延采购，导致市场硅锰现货库存积压，部分厂家急于回笼资金，降价抛售，而钢厂方则自持库存较多，采购拖延，压价严重，后采钢厂大概率出现6000以下价格。综合来看，短期硅锰价格受11月钢招支撑，暂难再次出现大幅降价可能，但由于较多厂家目前在消耗自身高价库存，叠加自身客观因素，减产力度较难马上体现，只能靠检修等系列手段来应对当前弱势，所以市场供大于求格局短期难转变，而随着低价矿的添加使用，部分厂家成本将出现缓解，且大规模的实际减产可能出现在11月中下旬，硅锰由于本次价格有超跌态势，后期虽仍有下降空间，但降幅会逐步收窄，叠加投机资金的关注，不排除价格将出现短暂的喘息机会，但由于原料成本、市场信心等一系列问题，弱势趋势难改。

【锰矿】本周锰矿市场维持弱势行情，钢招基本锁定后，一度企稳的矿价再度出现持续松动，中小贸易商市场参与程度逐渐降低，厂家虽询盘情况略有上升，但总体的流通性依然较弱，对于厂家来说，前期高价期货矿陆续到港，势必需要不少现货矿拉低原料平均成本，因此厂家压价的情况依然相当明显。截止周五，Mysteel天津港现货指数价格显示，南非半碳酸31.4元/吨度，较上周降2.52元/吨度，澳块34.43元/吨度，较上周降2.81元/吨度。

外盘方面，本周外盘动荡较少，据市场反映，康密劳11-12月船期锰矿价格基本以3.5美元/吨度为主，而10月以来进入中国的BHP澳块品位出现明显波动，厂家对期货矿观望情绪也较为明显，也有传言，南非半碳酸外盘还将持续下行，港口现货锰矿支撑再度走弱。

下游硅锰方面，本周钢招基本定调，河钢定价6100元/吨，降幅十分明显，在南方的柳钢定价5800元/吨超乎意料，总体来看，硅锰依然处于明显看空的行情，但就目前计算的矿价成本来看，硅锰持续下行的空间有限，结合前期较大幅度的跌幅，预计接下来市场需要盘整消化本轮看空心态。

综合来看，目前整个锰矿市场的利空消息已经消耗差不多，预计下周锰矿下行的趋势讲不太可能有所好转，但从本周情况也看出，港口锰矿的下降空间相对前期缩小不少，在外盘没有最新消息的情况下，下周开始讲进入缓降趋势。

【硅铁】本周硅铁市场盘整偏弱，钢厂招标价格逐步低探，部分钢厂招标价格跌破6000元/吨，市场信心备受大家。厂家成交价格低探，部分厂家难以承受目前市场压力，宁夏以及青海区域厂家主动检修减产降供应，短期内虽无法改变目前硅铁的弱势，但随着供应端是缩减，硅铁有望在11月中下旬趋于稳定，截止至周五，市场主流报价72硅铁报价5350-5450元/吨承兑出厂，75硅铁报价5700-5800元/吨，大厂方面报价下调100元/吨，72硅铁报价5600元/吨，75硅铁报价5700元/吨

钢厂方面，河钢、沙钢等主流钢厂招标价格相继敲定在6070元/吨，部分钢厂招标价格低至5950元/吨承兑送到，从钢招情况来看，钢招价格可能还会进一步往下探，目前尚未招标的钢厂对于后期需求以及价格都不甚看好，对于合金厂采购价格往下压价为主。

厂家方面，宁夏区域厂家已经进入检修阶段，预计影响日产量857吨，占全国日产比例5.47%，目前减产主要集中在宁夏中卫区域，预计影响宁夏区域日产36%。

综合来看，目前硅铁供应端开始缩减，但是下游需求依旧不是特别好，硅铁价格要想有改变，只有等供应端进一步减少，以及厂家库存和社会库存消耗。硅铁现货价格已经跌至成本线，若价格进一步下跌，突破成本线，供需将决定硅铁现货价格底部，从目前现状来看，硅铁成本还将支撑现货价格维持稳定。

品名

钼铁

钒铁

钛铁

钨铁

规格

Mo60

V50

Ti30

W80

价格

103000

110000

10000

153000

涨跌幅

-

-

-

-

地区

东北

锦州

东北

上海

三、特种合金市场详述

【钼】本周钼铁市场回落后，略有阶段性“触底反弹”之意，工厂惜售，报价稍显坚挺，市场企稳，中间商询盘略有起色，但仍较为谨慎。各家因库存成本不一及后期策略不一，市场报价稍显混乱，现金含税出厂主流报价集中在10.1-10.3万元/吨区间。

本周国际钼市大幅下跌，截止至7日美国MW国际氧化钼8.5-8.8美元/磅钼；欧洲钼铁20.5-21美元/公斤钼。氧化钼环比下降0.85美元/磅钼，钼铁环比下降0.65美元/公斤钼。

本周周初归来，代表性钢厂宝钢以9.8万元/吨敲定招标，钢招下破10万，市场情绪较为低迷，随后几家钢厂招标价格皆为9.8万元/吨，并未出现再次下跌情况，据了解，9.8万元招标稍显出吃力情况，下压就更为困难。本周河南一矿山招标销售钼精矿，50%以上钼精矿现款价为1500元/吨度，原料价格承压再次下行，粗略折算厂家最新生产成本在10万元/吨左右，按照最新招标价格，厂家生产依然倒挂，还不排除原有高价原料库存成本，亏损程度更深。据了解，随着价格一步步的下跌，原料下降也达到一个较大幅度，多数工厂出货则较为谨慎，低价惜售，担心后期原料低价补库较为困难，且现阶段部分工厂减产且后期有停产计划。

终端下游来看，本周不锈钢市场呈下跌运行，钢厂期盘下调，市场悲观情绪较浓，出货意愿较强，但下游买货意愿不强，成交不畅。

整体来看，当前钼市呈维稳态势，价格短期形成支撑，有阶段性见底之意，后市需关注原料精矿价格，虽说完成年度销售指标，但不排除下游需求不畅对原料形成压力。

【钒】本周钒系市场持续低位调整，钢招基本定调，市场价格进入阶段性低点，散货资源逐渐消耗一空，前期做空市场的操作商也将进入第一批交货周期，原料进行补库，低价库存消耗，市场企稳。截至周五，片钒报价9.4-10万元/吨，钒铁报价含税9.9-10.5万元/吨，钒氮合金报价含税14.4-15万元/吨。外盘方面，80钒铁报20-20.5美元/千克钒，五氧化二钒报价4.45-5美元/磅钒氧，折国内五氧化二钒6.77-7.61万元/吨，50钒铁7-7.18万元/吨，钒氮合金10.79-11.06万元/吨。

片钒方面，本周片钒大厂并未表态，持续走低的散货市场由于第一波的片钒补仓行为企稳，但外盘的持续低价依然给市场造成了一定压力，主流看空的情绪并未摆脱；钒铁方面，本周锦州、崇阳地区小厂大多选择减产经营，短期企稳的市场确实带来了部分钢招订单，但厂家依然不愿多做生产；钒氮合金方面，本周进入钢招交货期，市场询盘积极性提高，部分有订单的厂家选择当期补货，目前尚未发现有低价建仓行为。

综合来看，本周市场进入阶段性底部，厂家低价库存走完，贸易商库存清空，操作商留下部分高价库存并不参与市场竞争，首批钢招进入交货期，询盘人数增多，预计下周市场还将盘整运行为主，部分前期观望钢厂还将零散入场采购，从往年来看，11月整体钢招数量偏少，市场需求较难刺激价格出现上行的可能。