1、【供应】

表一.五大品种周产数据对比

据Mysteel统计,建材方面,本周我网建筑钢材统计口径和全口径降幅分别为2.41%和3.88%,降幅扩大,且降库企业集中于江苏、山东、山西、河南四省得高炉企业。详细来看,莱钢永峰、申特、山西中升、承钢等11家高炉企业因环保限产/炉况不稳定/轧机例检等,产量周环比累计减少16.49万吨;黑龙江建龙、鄂钢、首钢长治、沙钢等9家高炉企业因复产/转产,产量周环比累计增加9.1万吨。

2、【钢厂库存】

表二.五大品种厂库数据对比

据Mysteel统计,建材方面,本周厂库各区域库存均有下降,且降幅均有扩大,其中华东、南方和北方周环比分别降库12.1万吨、8.9万吨和7.44万吨。其中江苏、山西、四川省份降库尤为明显,主要原因在于市场持续主动降库操作导致市场多类规格流通资源较为紧缺,转而使钢厂各类规格的订单很快被贸易商抢购完毕,钢厂出库情况明显好转。此外本期降库省份的供应数据也有同步减少,因此在供应和降库同步运行下,本周厂库下降。热卷方面,本周钢厂复产比例增加,供应增速促使累库速度增加。加之钢厂出库情况较上周相比小幅放缓,因此厂库仅有微降。

3、【社会库存】

表三.五大品种社会库存数据对比

据Mysteel统计,建材方面,以主要品种螺纹钢为例,本周除东北区域社库微增,其余各区域社会库存均有下降,但降幅周环比明显收缩。其中华东累计降库10.67万吨,年同比减少8.43万吨;南方累计降库11.37万吨,年同比增加26.99吨;北方累计降库7.03万吨,年同比减少11.9万吨。其中上海、杭州、重庆、包头和西安为主要降库城市。据了解,本周江苏连续两周降库10余万吨,除终端需求短期释放之外,还有一部分原因在于当前正处上海进博会期间,上海和杭州港口卸载和陆运受限,因此市场当地库存消化速度加快。热卷方面,全国各区域均有降库,华东累计降库0.19万吨,年同比增加4.39万吨;南方累计降库6.68万吨,年同比减少3.55万吨;北方累计降库3.86万吨,年同比减少25.48万吨。

4、【库存合计】

表四.五大品种库存汇总数据对比

据Mysteel统计,本周五大品种库存总量为1349万吨,环比上周减少82.88万吨,降速5.8%。上周五大品种库存总量为1431.88万吨,环比上周减少68.87万吨,降速4.6%。本周五大品种均有降库,其中建材本周降库66.2万吨,降速8.16%,上周降库55.58万吨,降速7.09%。板材本周降库16.68万吨,降速2.69%,上周降库13.29万吨,降速2.1%。

5、【全国库存变化图】

说明:螺纹钢、线材社会库存选取35城样本数据;热轧社会库存选取33城样本数据;中厚板社会库存选取31城样本数据;冷轧社会库存选取26城样本数据;

【综合结论】:

1、供应方面,上周预期螺纹钢企业供应窄幅波动,但实际幅度较大,主要原因在于,本周山东、山西和河北冬季限产/炉况不稳固影响,高炉企业降产比例增加。本周我网螺纹钢统计口径供应周环比降幅为2.91%,其中高炉受环保限产/铁水转产/轧机例检影响,产量降幅为3.37%,而电炉和调坯企业近期利润变动不大,生产状态基本持稳,供应增幅为0.44%和0.63%。此外,我网螺纹钢全口径统计检修/限产结束企业明确表示将于下周11月13日(包含13日)之前复产的有12家企业,平均检修/限产天数为16.41天,累计影响日均产量为4.66万吨,预计下周螺纹钢受河北、山西等省复产影响,供应会有增加。

2、需求方面,上周预期螺纹钢常规备库和实际消耗能力会促使本周螺纹钢消费环比增加,本周基本符合预期。以螺纹钢表观消费量来看,本期螺纹钢表观消费数据为394.42万吨,与上周(395.3万吨)相比,增幅为0.22%;与上月(363.71万吨;2019.10.09)相比,增幅为8.44%;与2018年同期(355.32万吨;2018.11.7)相比,增幅为11%;与2017年同期(356.94万吨;2017.11.8)相比,增幅为10.5%。但当前终端需求基数逐渐收缩,表观消费的环比和同比增幅也会受季节性因素和行情地波段运行而逐渐减小,因此预计下周表观消费保持窄幅波动,或有大概率下降。

3、库存方面,上周预期助力螺纹钢库存消化的终端消费能力逐渐下降,降库放缓,压力或逐渐凸显增加,本周基本符合预期。详看本周数据,从钢厂库存角度来看:本周建筑钢材厂库环比下降28.44万吨,主要原因在于本周江苏、山西、山东等集中降库省份,存在供应同降情况。此外,市场持续主动降库操作导致市场多类规格流通资源较为紧缺,转而使钢厂各类规格的订单很快被贸易商抢购完毕,钢厂出库情况明显好转。从社会库存角度来看:上海、杭州、重庆、包头和西安为主要降库城市,上海、浙江和江苏降库在于进博会期间,港口卸货和陆运受限,以消化市场流通资源为主。此外,当前赶工加速期逐渐放缓,需求量下降,加之在途库存和港口库存流通率提高,预计库存或有小幅增加。