概述：截止10月30日，MySSpic废钢绝对价格为2581.7元/吨，环比9月同期上涨0.3%，年同比降1.25%。10月废钢市场价格如预期先扬后抑，国庆小长假结束，全国多数钢厂废钢库存下降明显。加之市场资源较紧，贸易商盼涨，捂货不出，钢厂为了刺激出货，快速急涨。随后短短一周，钢厂随着到货增多，开始小幅频降。废钢市场集中出货后，临近月底震荡运行。10月份，钢材市场并未迎来预期的需求，市场表现不佳，钢企成本压力加大。进入11月，天气逐步转冷，北材南下，需求面偏弱。预计11月废钢行情观望螺纹价格走势，受今年整体废钢资源偏紧影响，震荡坚挺运行。
一、10月份国际废钢价格稳中偏强运行
10月份国际废钢价格震荡偏强运行，具体来看，土耳其钢厂前期采购较为活跃，市场价格小幅上涨，后期由于钢厂库存较为充足，废钢保持维稳观望。但北欧和美国产1、2号混合重熔废钢的CFR土耳其参考价格均呈现上涨。
图1：2019年1-9月东南亚废钢价格走势(单位：美元/吨)
资料来源：上海钢联大宗商品终端
土耳其废钢：有消息人士10月22日称，近期在远洋废钢采购市场上，进口报盘保持平稳，土耳其钢铁厂商已连续第二个工作日保持观望。在过去的几周内，土耳其钢铁厂商对远洋废钢的采购活动曾一度非常活跃，达成的订单标的多为11月装运的进口废钢资源。从本月初起，土耳其钢企已经陆续采购了16批远洋废钢，累计交易量达到50万吨。有传言称近期曾有一批欧洲产1、2号混合重熔进口废钢以251.50美元/吨的CFR价格成交，但市场随即辟谣称目前不会有钢厂愿意以251.50美元/吨的价格采购欧洲产废钢，因为同期美国产废钢的CFR进口报价仅为250美元/吨。10月22日，废钢日均指数保持相对稳定，北欧产1、2号混合重熔废钢的CFR土耳其参考价格上涨了0.11美元/吨，至238.22美元/吨；美国产1、2号混合重熔废钢的CFR土耳其参考价格也上涨了0.11美元/吨，至245.12美元/吨。这使得美国产废钢对北欧产废钢有着6.90美元/吨的溢价。
二、9月份废钢进口量持续减少、出口量增加
综合讯：据海关统计数据，2019年9月份我国进口废钢4149.67吨，废钢进口量较上月减少316.50吨，（2019年8月进口量为4466.17吨），降幅约为7.63%。与去年同期相比（2018年8月份进口废钢量为67349.61吨）减少约63199.94吨，同比降幅约为93.84%。
图2：2002年～2019年9月中国废钢进出口走势图(单位：吨)
资料来源：上海钢联大宗商品终端
9月份我国出口废钢116.88吨，环比上月增加51.71吨（2019年8月出口量为65.17吨），增幅为79.35%。年同期相比（2018年9月份出口废钢量为1285.09吨）减少约1168.21吨，同比大幅下降，降幅约为90.90%。
三、10月份国内炼钢生铁盘整运行
10月生铁市场价格窄幅盘整，整体表现较为稳，部分市场小幅上涨。国庆节后，成材及各原料价格上涨，钢厂对钢厂生铁采购较为积极。且加上环保限产影响，河北铁厂停烧结，山西铁厂生产也不稳定。生铁库存下降，市场表现较为活跃，生铁价格表现较为坚挺。目前铁水产销平衡，预计短期内生铁市场价格仍以稳中盘整为主。
图3：2016年1月～2019年10月生铁与废钢价差走势图
资料来源：上海钢联大宗商品终端
10月份,生铁价格较为稳定，废钢价格涨后回调，生铁与废钢价差小幅缩小，缩小至60元/吨。10月初钢厂集中补库，废钢价格大幅上涨，生铁与废钢价格最高倒挂30元/吨。对于较高的废钢价格，钢厂增加了生铁采购意向。但随后废钢快速回落，两者价差又有所扩大。钢厂开始根据自身的情况采购废钢。从目前两者的价差来看，钢厂使用废钢无明显优势。
四、10月份国内废钢市场先扬后抑
10月全国废钢市场呈现先涨后跌的走势，国庆结束后，全国多数钢厂废钢库存下降，贸易商盼涨，捂货不出，钢厂到货一般，只能拉涨补库。随后几天，钢厂到货激增，开始快速下调废钢价格，废钢市场跌声一片。目前华东地区重废不含税价格维持在2400-2450元/吨，华北地区重废不含税2440-2530元/吨，华南地区重废2390-2440元/吨，钢筋压块2380-2430元/吨。
图4：废钢、螺纹钢走势对比图（单位：元/吨）
资料来源：上海钢联大宗商品终端
由上图看，10月份螺纹钢价格震荡下跌，废钢价格涨后回调，螺纹钢与废钢价差较上月缩小42元/吨，至1213元/吨左右。10月份，钢材市场并未迎来预期的需求，市场表现不佳，钢厂库存较高，螺纹钢市场价格持续下跌。钢厂方面成本较大，开始纷纷下调废钢采购价格，但废钢市场整体资源紧俏，并未出现去年相似的大幅下跌，在市场跌幅在100元/吨左右，废钢市场开始止跌，部分钢厂小幅回涨。目前螺纹与废钢价差较小，但从钢厂效益上来看，废钢仍有上涨的空间。
图5：2019年10月全国重点城市重废价格表（不含税）
资料来源：上海钢联大宗商品终端
由上表看，全国重点地区10月份废钢价格先涨后跌，截止目前，全国各区域废钢价格大体如下：江苏地区重废现金价在2400-2440元/吨；山东地区重废现金价在2350-2410元/吨。浙江市场重废现金价在2270-2430元/吨。华南地区重废现金价2390-2450元/吨。福建市场重废现金价成交价2370元/吨左右。江西地区重废现金价2210-2290元/吨。湖南地区重废现金价在2090-2150元/吨左右。湖北地区重废现金价基本在2200-2260元/吨。山西地区重废现金价2290-2350元/吨。河北地区重废现金价在2440-2530元/吨。辽宁重废现金价2300-2360元/吨。西北地区主流钢厂重废现金价2220-2320元/吨。西南地区主流钢厂重废现金价2280元/吨。若无标注，以上均为市场不含税现金价。
五、11月钢铁市场在震荡中偏弱运行
截止31日，10月钢价走出下跌后企稳甚至反弹态势，钢材综合价格比上月底下跌78，分品种看，螺纹钢价格下跌55，热轧价格下跌88，冷轧价格下跌56；62%进口铁矿石美元指数下跌9.55，焦炭价格下跌49，只有废钢涨了7.8，钢价比预期的要弱。展望11月钢铁市场，期间虽有反复，但仍有下跌空间，不同品种仍有分化。具体我们从以下几个方面来分析：
（一）、宏观经济和政策面上
【11月1日8时起河北省启动区域重污染天气Ⅱ级应急响应】河北省大气污染防治工作领导小组办公室近日印发《关于启动区域一和区域二重污染天气橙色预警和Ⅱ级应急响应的通知》，要求区域一（石家庄、保定、衡水、邢台、邯郸、定州、辛集、雄安新区）、区域二（唐山、廊坊、沧州、秦皇岛）城市于11月1日8时起发布重污染天气橙色预警，启动Ⅱ级应急响应。【生态环境部：进一步推进秋冬季大气污染综合治理】中证网讯（记者刘杨）生态环境部新闻发言人刘友宾10月29日在例行新闻发布会上表示，2020年是打赢蓝天保卫战三年行动计划的目标年、关键年，2019-2020年秋冬季攻坚成效直接影响2020年目标的实现。据预测，受厄尔尼诺影响，2019-2020年秋冬季气象条件整体偏差，不利于大气污染物扩散，进一步加大了大气污染治理压力，必须以更大的力度、更实的措施抵消不利气象条件带来的负面影响。
【国家统计局：1-9月工业企业利润增长行业增多】中证网讯（记者倪铭娅）国家统计局工业司高级统计师朱虹27日解读工业企业利润数据时表示，利润增长行业增多。1-9月份，在41个工业大类行业中，30个行业利润同比增加，占比超过七成，比1-8月份增加2个。其中，电力热力生产和供应业、非金属矿物制品业、电气机械和器材制造业、酒饮料和精制茶制造业利润同比分别增长13.7%、11.8%、13.5%和17.2%。这四个行业合计拉动全部规上工业企业利润同比增长2.7个百分点。。
【国库定存利率再下行银行负债端压力减轻】银行负债端压力继续减轻。昨日，财政部、央行开展600亿元国库现金定存，期限为1个月，中标利率下行10个基点降至3.2%。而在今年1月24日开展的相同期限国库现金定存中标利率为3.30%。据了解，国库现金定存是指将国库现金存放在商业银行，商业银行以国债或地方政府债券为质押获得存款并向财政部支付利息的交易行为。业内人士认为，此次国库定存中标利率较此前进一步下行，意味着目前银行整体资金面并不紧张，相较于上次开展国库定存操作，银行负债端压力有所减轻。
（二）、供需基本面上
Mysteel预估10月中旬粗钢产量小幅上升，全国粗钢预估产量2340.84万吨，日均产量234.08万吨，环比10月上旬上升4.77%。价格方面，10月中旬钢材现货市场价格小幅走弱。截止发稿，Mysteel钢材综合价格指数137.72，月环比下降1.88%。分品种看，长材价格指数月环比下降1.40%，扁平材价格指数月环比下降2.48%。
（三）、废钢库存及供需情况
截止10月24日，我的钢铁61家钢厂废钢库存总量265.1万吨，较上周增4万吨，增1.53%。国庆节钢厂补库，库存大幅增加，后期随之价格连续阴跌，供货商出货较为积极，钢企库存整体上升。目前不少钢厂开始为春节库存做准备，下个月将有钢厂提前备库，废钢库存仍有继续增加的可能。
图6：2015-2019年国内主流钢厂废钢库存变化图
资料来源：上海钢联大宗商品终端
截止10月24日，Mysteel调研全国53家独立电弧炉钢厂,平均开工率为70.31%，较上周降2.10%；产能利用率为55.00%，较上周降1.85%。10月份，螺纹钢价格下跌，废钢价格也随之下跌，电弧炉钢厂利润空间较之前有所增加，电弧炉开工率处于正常水平，但部分钢厂仍处于生产盈亏线上，产能利用率处于较低，各区域钢厂均根据自身盈利情况调整生产。
图7/8：53家独立短流程钢厂开工率与产能利用率
总的来说，10月废钢市场虽然先扬后抑，但整体均价仍高于9月。主要还是今年废钢资源整体较紧。钢企整体消耗仍处高位，一旦低价，到货就有所减少。今年过年在2020年1月底，按照去年节前7周增库周期来说，今年12月初就开始进入补库阶段。废钢11月价格仍有支撑，但仍需观望成材走势。螺纹进入北材南下阶段，市场需求偏弱，钢企利润进一步承压。不排除部分电炉钢企继续错峰生产，停产的情况。因此预计11月废钢市场涨跌两难，震荡坚挺运行。
资讯编辑：曹炜华 汪盈倩 021-26094169
