回顾10月国内焊管市场，作为传统旺季，焊管市场需求延续了9月不温不火的状态，价格也呈现震荡下行的态势。管厂库存方面趋于平稳，整个国内焊管市场供需关系仍处于弱平衡状态。随着北方供暖季的临近，室外工程逐步收尾，北方市场需求下滑明显，南方地区需求表现亦难尽人意，在此影响下，市场心态方面也较为悲观。本文从价格、原料及库存等方面就10月焊管市场情况作简单回顾，并对11月焊管市场走势阐述笔者的看法。
一、价格回顾：
10月国内焊管价格整体呈现弱势下行格局，区域间表现有所差异。截至10月31日，焊管全国均价4寸*3.75报4108元/吨，较月初下降85元/吨。在区域差异上，东北及华北地区价格降幅居前，整体降幅在100-150元/吨，华南 、华中及西南地区价格降幅则相对较小，降幅多在100元/吨以下。造成价格变化差异的主要原因是区域间供需关系不同的原因，10月以来，东北地区供暖季来临，需求明显下降，而华北多地需求端工地受环保影响停工，供给端屡受环保限产影响，因此降幅较大，而南方地区需求表现则明显好于北方市场，因此降幅较小。
图1：10月焊管及镀锌管月度价格对比
数据来源：钢炼数据
图2：近年来国内焊管4寸*3.75mm价格走势
数据来源：钢联数据
二、 原料方面
焊管价格大幅下降主要由于原料价格传导所致，截至9月29日，唐山瑞丰带钢232-355*2.5mm规格价格报3570元/吨，较月初下跌110元/吨，跌幅大于焊管；从振幅来看，唐山瑞丰带钢月内振幅为170元/吨，相比地区内焊管价格而言，带钢价格显得波动幅度更为明显。从价格表现来看，焊管价格明显强于带钢，究其缘由，管厂由于需求不畅，今年产量明显下降，相对应的带钢需求也有所减少。
与此同时，其竞争产品热卷价格表现是其弱势运行的重要原因，而全国范围内热卷与带钢价格出现了较为严重的倒挂情况，就原料采购而言，管厂方面大口径焊管更愿意使用热卷作为原料。
图3：瑞丰带钢232-355*2.5mm规格与唐山4寸*3.75mm价格对比
数据来源：钢联数据
三、 库存方面
管厂方面，目前主流管厂产量与厂内库存压力较前期有所缓解，但仍存在一定矛盾。截至10月31日数据，焊管厂周产量为25.43万吨，整体水平较上月同期产量小幅增长，但与去年同期相比下降6.33%，产量仍处于小幅扩张状态；反观厂内库存，主流焊管厂周库存为59.75万吨，较上月相比库存小幅减少，但与去年同期相比仍增长10.79%。可以明显看出，目前管厂库存压力较前期有所缓解，但仍高于去年同期水平，产量与库存的矛盾仍然存在。
社会库存方面，截至10月31日，国内焊管社会库存总量在72.82万吨，较上月呈现小幅下降态势，区域表现有所差异，其中华南、华北、东北地区库存出现减少，其他地区库存小幅增加。
表1： 10月31日主流管厂周度产量及库存变化情况
数据来源：我的钢铁网
四、 进出口方面
9月我国焊管进出口方面整体表现稳定增长态势，出口增速明显快于进口。截至9月份数据，我国焊管净出口量为32.32万吨，与上月相比增加3.1万吨，月环比增加10.6%，年同比增加5%。分开来看，9月份我国焊管进口量为1.5万吨，与上月相比增加0.31万吨，月环比增加26.39%，年同比减少17.36%；9月我国焊管出口量为33.82万吨，较上月相比增加3.4万吨，月环比增加11.22%，年同比增加3.76%。
五、 后市预测
整体而言，笔者认为11月焊管价格或以弱势调整为主，但空间有限。一方面，随着天气渐冷，进入供暖季后，北方市场需求将逐步减弱，同时带钢方面将会继续受管厂减产及热卷价格的打压，主流管厂焊管出厂价格将受到供需两端的压制；但从另一角度来看，今年春节较早，南方地区工程收尾将会提前，11月南方市场需求大幅下滑风险较小。另一方面，受厄尔尼诺现象影响，今年冬季北方地区空气污染将不容易扩散，采暖季限产方案较去年虽稍有放松，但仍有较大可能出台空气污染应急方案，供给端一旦收缩，或将对焊管价格起到一定的提振作用。
