回顾10月份，在螺纹期货大幅走弱以及市场心态整体偏空的情况下，河南建材价格小幅回落。截至10月31日，郑州二线螺纹主流价格为3650元/吨，较9月底下跌100元/吨。展望11月，“银十”需求旺季即将过去，同时采暖季环保政策扰动增加，河南建材价格又会呈现怎样的走势？下面笔者将从以下几个方面作简要分析。
吨钢生产利润尚可 建筑钢材生产或维持高位
10月份，虽然建筑钢材价格出现小幅下跌，但是由于铁矿、焦炭等原料价格跌幅更为明显，钢厂生产成本明显下降，所以10月份钢厂的吨钢生产盈利水平整体边际改善。Mysteel调研显示，目前河南及山西地区高炉钢厂螺纹钢吨钢生产利润仍有200-300元/吨。在利润尚可的情况下，预计11月份河南及山西地区高炉钢厂建筑钢材产量将维持高位。当然，11月份进入供暖季，在空气质量转差的情况下，环保限产政策也许会对钢厂的正常生产产生一定的扰动。但是近期国家生态环境部明确表示，今年秋冬季大气污染防治攻坚行动措施坚决反对“一刀切”，方案一律不涉及强制性错峰生产等要求，生态环境部坚决反对“一律关停”“先停再说”等敷衍应对做法。所以，今年的环保限产政策对于钢厂生产的影响或相对较小。
下游需求逐步转弱 “北材南下”即将冲击河南市场
随着进入11月份需求淡季，北材南下的冲击即将拉开序幕。对于河南地区，最先受到的是西北、华北地区钢材南下的冲击影响。目前宁夏、甘肃、内蒙等地已经下雪，西北多地钢厂从11月开始逐步增加向河南地区投放建筑钢材，低价资源将冲击河南市场。同时由于本地下游需求逐步减弱，河南及山西地区钢厂直发工程量或将下降，进而给钢厂带来累库压力，11月份钢厂大概率会下调出厂价格刺激贸易商拿货。所以在钢厂面临累库压力以及北材低价资源冲击下，后期河南地区建材价格仍面临较大的价格下行压力。
商家心态趋于谨慎 冬储前厂商存在价格博弈
在“银十”涨价预期落空的情况下，市场多数商家对于后市行情看法谨慎偏空，操作上以积极出货降低库存风险为主。Mysteel数据显示，10月31日郑州建筑钢材市场库存为15.04万吨，处于年内库存低位，目前市场上一些贸易商甚至已经出现库中无货的现象。短期来看，低库存将在一定程度上对现货价格形成支撑。此外，在经过10月份持续降库存操作后，即使11月份下游需求出现明显转弱，后期贸易商群体面临的压力也会相对较小。所以，进入11月份后，不排除市场上没有库存压力的贸易商会集体打压价格，降低12月份的冬储成本，为来年赢得更大的操作空间。而且，在国内经济以及房地产市场下行压力较大、明年下游需求不确定性较大的情况下，冬储前如果钢厂政策不足够吸引人，那么贸易商群体也不会轻易囤货建仓。而钢厂方面，随着需求的萎缩，累库的压力将逐步增加。所以，在冬储前的这场厂商之间的博弈，贸易商有望占据一定的主动权，而作为被动方的钢厂，或将做出部分让利给贸易商。
综合来看，进入11月份，河南地区建筑钢材下游需求或逐步转弱、同时市场将面临北材南下的冲击、以及冬储前厂商之间存在着价格博弈，均对后期河南地区建筑钢材形成不小的价格下行压力。所以，笔者预计11月河南地区建材价格或震荡趋弱运行。
