自“金九月”以后，“银十月”也即将结束，整个钢管市场并未出现“金九银十”繁荣态势，相反，十月以来钢管价格呈现弱势下行的运行状态。据Mysteel数据统计：2019年7月1日福州无缝管基价报4700元/吨，截至2019年9月30日价格报4900元/吨，福州无缝管价格两个月上涨了200元/吨。然而在国庆节后，福州无缝管价格出现了下行状态，10月25日福州无缝管基价报4800元/吨，价格下跌100元/吨。在“银十月”的旺季表现低迷后，福州无缝管价格是否还会迎来反弹？笔者将从以下各方面加以阐述。
一、成本支撑乏力 价格震荡下行
图1：福州-临沂108*4.5mm无缝管价格对比
数据来源：钢联数据
据Mysteel数据统计，2019年10月28日福州市场108*4.5mm无缝管报价4800元/吨，临沂管厂108*4.5mm无缝管报价4230元/吨，价差为570元/吨，临沂到福州的运费加上基础成本约为300元/吨，预计贸易商利润在270元/吨左右。9月份以来市场需求不及预期，管厂出货情况不容乐观，虽有限产，但库存仍出现累加情况，为减少库存压力，管厂让利出货。马上进入市场淡季，商家出货不好，加上福州无缝管还有一定的利润空间在，后期福州无缝管可能震荡偏弱运行。
二、商家操作谨慎 库存维持低位
图2：福州市场、临沂管厂无缝管库存变化
数据来源：钢联数据
据mysteel数据显示：自2019年8月初，山东临沂无缝管厂库存持续增长，8月2日2.9万吨，快速上升至9月6日6.35万吨，随后缓慢上升，截止10月25日库存7.2万吨，区间上升了4.3万吨。福州无缝管在8-10月期间，库存总量保持在1.18-1.22万吨，库存上下波动幅度不大，贸易商对库存操作较为谨慎。据反馈，国庆放假前后临沂主流无缝管厂大都降价出库，且日均出货一般，厂家心态偏悲观。
三、市场需求不振 限产效果难达预期
山东地区从7月份就开始传出环保限产消息，导致无缝管产量大幅下降，厂库持续下行，到8月初，临沂管厂无缝管库存才开始增加。因国庆后期限产措施更为灵活，山东管厂只停了部分产线，产能利用率未下降，库存在持续增加。然而市场需求并未如预期释放，贸易商库存维持在低位水平，商家对后期市场行情不看好。
综上所述，笔者认为短期内市场需求若无好转，福州无缝管价格将震荡偏弱运行。山东管厂库存还在增加，市场目前处于供大于求的状态，福州无缝管价格想要迎难而上，非常困难。山东热轧管坯价格处于弱势下行趋势，临沂管厂方面也在陆续降价，整个钢材市场库存也在不断减少，且福州今年的无缝管基价同比去年下降750元/吨，商家心态对价格有一定支撑，所以无缝管价格下行幅度有限。
