周度观点策略总结：截至10月18日，沿海地区菜籽油库存报8.49万吨，环比上周减少0.54万吨，华东地区库存报37.32万吨，环比减少0.37万吨，沿海地区未执行合同报6.98万吨，环比下降1.12万吨。菜籽油厂开机率回升至6.91%，入榨量报3.462万吨，周涨幅196.57%，开机率小幅好转同时菜油库存稍减，显示当前市场提货量较前期有所回升，但未执行合同持续减少显示未来需求仍将偏弱。

根据最新统计，10月至12月国内进口菜籽到港量预计分别为16.6万吨、9万吨、12万吨，累计37.6万吨，而去年同期实际进口量为102.4万吨。从目前统计的船期来看，四季度菜籽的供应仍有不小缺口，原料供应偏紧。预计在四季度进口油菜籽供应存在缺口的背景下，未来华东及沿海地区菜油库存消化进程将有所加快。

在2019/20年度全球油菜籽减产的预期之下，未来加拿大油菜籽主力合约期价有望回升；从加拿大ICE油菜籽各合约月份期价近弱远强的走势来看，加拿大市场预期我国限制进口油菜籽的政策或将持续至四季度，加拿大油菜籽存在减产预期导致远月期价更高，同时陈季菜籽大量集中在农场而非商业库存，农户资金压力较大，9月加拿大新季油菜籽进入收割季节，未来供应加大，预计短期贸易商收购积极性不高；另外主要合约间高低价差环比稍有走扩，显示当前加拿大国内预期远月油菜籽需求或有好转。中加关系将持续主导内盘菜油期现价格。另外菜油未执行合同及8月菜油进口数据显示，当前市场高价贸易商订货提货积极性不高，市场需求旺季不旺。

操作方面，菜油01合约短线建议7240元/吨附近逢低做多，止损参考7190元/吨，目标参考7400元/吨。