【现货市场】豆粕报价：天津3270，+20；山东日照3180，-10；江苏连云港3180，+0；广东东莞3070，+0。USDA每周作物生长报告称，截止2019年10月20日当周，美豆生长优良率54%，前周54%，去年同期66%；落叶率94%，前周85%，去年同期98%，五年均值97%；收割率46%，前周26%，去年同期51%，五年均值64%。USDA季度库存报告显示，截止9月1日当季，大豆库存9.13亿蒲，预估9.8亿蒲，去年4.38亿蒲。USDA的10月份供需报告中，2018/19年度美国期末库存为0.913亿蒲，9月1.005，-0.092；2019/20年度美豆播种面积为7650万英亩，9月7670，-20；平均单产为46.9蒲/英亩，9月47.9，-1；产量为35.5亿蒲，9月为36.33，-0.83。从美豆价格来看，外部环境获得实质性进展，新季美豆产量继续下调，美国推迟加征部分关税，中国恢复部分美豆采购提供支撑，但外部环境仍有较大不确定性，中国企业暂停大部分美豆采购，美豆库存高企，南美大豆大量上市提供压力；从国内来看，中国进口改善大豆供给较为充足，压榨量同比大幅减少，国家鼓励生猪养殖，豆粕库存环比小幅回升，而非洲猪瘟将继续拖累饲料消费。综合来看，中美贸易关系、美豆收获进度和国内豆粕库存成为当前的主要价格指引。

【操作策略】外部环境获得实质性进展，新季美豆产量继续下调，外盘价格小幅回落，国内大豆供应充足豆粕库存环比小幅回升，国家鼓励生猪养殖，现货价格多地暂稳，期价连续上涨后窄幅震荡，操作上可多单持有，支撑3020，重点关注中美贸易关系、美豆生长状况和国内豆粕库存。