1、价格相对平稳

从Mysteel冷轧价格指数可以看出，7月至10月冷轧价格处于一个比较平稳的区间运行。7月25日指数为4270.26，9月25日为4294.97，截至10月25日为4239.24，从指数发现，7-10冷轧指数仅跌31.02。相当于同期的螺纹、热卷等品种跌幅基本算是“稳”字当头。

2、供给弱稳 支撑价格

截至10月25日，。Mysteel监测的29家冷轧板卷生产企业中，本周开工率85.11%，周环比持平；钢厂产能利用率76.02%，周环比下降1.76%；根据以往数据测算，钢厂今年的产能利用率一直维持在76%左右，低于去年同期81左右的产能。由此可见，经过年初冷轧价格快速回落，冷轧吨钢利润一直亏损，各大钢厂减量冷轧产量，以此保住部分利润。不过我们从近期的钢厂调研发现，部分钢厂停产检修计划，那么短期内冷轧的供给有望进一步放缓，这段冷轧价格来说是短期利好。

3、需求环节持续走弱“寄托”四季度回暖

从最新公布的数据看，今年前9个月，汽车产销分别完成1814.9万辆和1837.1万辆，产销量比上年同期分别下降11.4％和10.3％，产销量降幅比1-8月分别收窄0.7个百分点。，根据中汽协统计分析，9月汽车进入传统“金九银十”销售旺季，从今年9月产销数据完成情况看，与上月相比，呈现了明显回升，行业销量同比降幅也比上月有所收窄，但降幅依然较大，延续了去年7月份以来的下降态势，我国汽车产销量已连续15个月同比下降，其中新能源汽车也连续3个月下降，消费动能仍处于不足状态。从乘用车车型看，9月所有车型同比均呈现下降，企业面临的压力没有有效改善；商用车相对较好，9月产销均呈现正增长。三季度以来乘用车市场逐步回暖，由于国庆70周年原因，部分车企9月发车将推迟至10月，利于10月数据表现。从历年数据看，乘用车四季度销量普遍强于前三季度。春节前消费拉动明显，而2020年春节时间较早，将一定程度刺激四季度销量，预计四季度销量将继续回暖，环比小幅增长。

4、环保与市场涨跌情绪挂钩

今年的环保不再是“一刀切”，而是各地根据自身实际情况制定合理的环保政策，近期各地陆续出台今年的秋冬季限产政策，通过近三年的经验看，每一轮的环保限产虽说在产量上有一定的影响，但最关键的还是对于市场信心的提振，今年的情况如何，请继续观察。

总结，从冷轧基本面看，供给端产出有所下降，库存维持低位运行。从市场心态看，近期各大钢厂接单不足，随之有停产检修计划，贸易商对于后期市场持谨慎态度。而当下冷热价差维持在合理区间，介于原料跌幅逐步收窄，成本支撑仍存，加之各地环保政策频出，市场看跌情绪有所减弱。笔者认为，短期冷轧价格下跌空间有限，呈震荡格局走势。