10月11日夜盘开盘后，沪镍高开1%后，随即掉头向下。二十分钟内上演了“V型”走势。一德期货有色分析师谷静认为，沪镍短时波动加大多是受到消息面的影响，当前国内镍矿供应并不会出现短缺，而国内外镍铁企业产量持续增加，因此，镍价近期或呈高位振荡走势。
谷静表示，从宏观层面消息来看，美联储内部对未来货币政策路径看法分歧较大，加之外围贸易环境问题，结果依旧面临很多不确定性。
从供应面来看，印尼方面2020年禁止出口镍矿政策落地，目前国内镍矿供应整体充裕。原料价格上涨，镍铁冶炼企业利润收缩但依旧可观，新增产能积极释放，国内供应偏紧状况得到缓解。进口盈利窗口持续关闭，国内电解镍库存稳定。
从需求面来看，新能源汽车补贴政策过渡期结束，硫酸镍整体供大于求，订单接单情况较差；国内不锈钢市场持续高产量、高库存，价格走升不具持续性。
从三季度库存情况来看，三季度库存基本持稳，10月以来LME库持续大幅下降，市场明确的是该降库并非消费所致，所以可以理解成库存调整。三季度在市场认为镍市会重回供应缺口收窄的基本面逻辑时，印尼方面提前禁矿的消息带来了风波，最终提前禁矿政策落地，市场担心供应缺口扩大，镍价被大幅拉升。因此，四季度镍价突破前期高点的可能性较小，或呈高位振荡走势。
