概览:9月全国钢坯价格震荡走高,截止9月30日唐山地区钢坯出厂价格为3400元/吨,较月初比涨90元/吨,江苏地区价格为3520元/吨,较月初比涨140元/吨。因临近国庆70周年阅兵,9月份唐山地区环保限产政策前松后紧,自9月22日之后钢厂高炉陆续焖炉,下游轧钢厂全部停产,钢坯供需降至年内冰点。但由于9月底部分钢坯贸易环节进入阶段交单期,部分下游轧钢企业前期期货订单也陆续到期,在此局面下,钢坯价格保持坚挺。目前已经进入10月份,钢厂高炉和下游轧钢厂陆续复产,同时采暖季也即将来临,那么10月的钢坯市场将如何,我们从以下基本面进行一一分析。

一、9月国际钢市小幅下调

据最近一周(9月20日-9月27日)我的钢铁网国际钢价指数显示,全球钢价指数为181.9,周环比下降0.22%,月环比下降1.00%。其中扁平材指数162.2,周环比下降0.40%,月环比下降1.73%;长材指数为228.0,周环比下降0.01%,月环比下降0.14%;北美地区指数179.7,周环比上升0.84%,月环比下降1.31%;欧洲指数142.6,周环比下降1.54%,月环比下降3.67%;亚洲指数为209.1,周环比上升0.06%,月环比上升0.47%。

图1:中国方坯与独联体方坯出口价格对比

二、2019年8月份全球粗钢产量小幅减少

2019年8月份,全球64个纳入国际钢铁协会统计的国家粗钢总产量达到1.56亿吨,同比减少0.11%;2019年8月份中国大陆粗钢产量为8725.1万吨,同比增加2.38%。中国产量占全球产量的55.92%。

图2:2004年-2019年中国粗钢逐月产量对比图

三、2019年9月份国内主要市场回顾

9月份受国庆70周年阅兵影响,北京周边地区钢铁企业均有不同程度的限产,导致全国钢坯外销量大幅减少,其中唐山地区降幅最为明显,截止9月30日统计唐山及昌黎地区20多家钢铁企业钢坯日外卖量仅为1.27万吨左右,较月内最高值减少79%。同时江苏、山西、天津、武安等地钢坯资源也都有不程度的减少,因此全国钢坯价格表现坚挺。

图3:唐山与江苏钢坯价格走势对比

(一)高炉总体状况

据Mysteel统计,截止10月2日预估情况如下:国庆放假期间,共计有19座高炉复产,日均增加铁水量为5.69万吨,其中环保性检修钢厂复产3家,影响高炉4座,日均影响铁水产量1.33万吨;共计有16座高炉检修,日均减少铁水量7万吨,其中环保性检修钢厂8家,影响高炉15座,日均影响铁水产量6.3万吨。

综合上述情况,Mysteel监测的国内247家主要钢铁生产企业,环比节前高炉开工座数增加3座,预估开工率为71.43%,较节前上升0.58%。

(二)唐山地区情况

截止10月7日预估138座高炉中有58座检修(不含长期停产),检修高炉容积合计51950m³;影响产量约87.18万吨,产能利用率67.73%,较节前涨1.71%,较上月同期下降8.64%,较去年同期下降11.31%。据我网调研了解,节后部分钢厂仍有高炉复产预期,导致产能利用率有一定上升趋势。

图4:2017-2018年唐山地区高炉产能利用率走势图

库存方面:截止10月7日统计唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存37.95万吨,较节前上升1.64万吨;下游样本轧材厂内库存预估值24万吨左右,较节前有一定的增加,节间钢坯直发偏弱,现货成交少量,适逢节前部分期货订单在10月初陆续进入交单阶段,轧钢厂复产后对直发资源采购积极性显一般。

图5:唐山地区主要仓库及港口钢坯库存走势图

四、原料市场

根据Mysteel高品澳粉平衡表显示,九月份高品澳粉(MNP)库存出现累库趋势,日均累库5.6万吨,与上月预估的去库1.9万吨产生了较大偏差。偏差原因主要在于两方面,其一钢厂在九月中下旬后接连受到限产通知,对于铁矿石的需求总量出现了比较大的下滑;另一方面因为前期高品澳粉价格的大幅上涨,导致阶段性性价比远远低于其他品种,入炉配比中高品澳粉的用量也出现了比较大的下滑。最终九月份高品澳粉日均需求仅为56.9万吨,为近半年来最低值。十月份随着两拓检修减量传导至到港端,以及国内钢厂利润的回暖,预计高品澳粉将以0.5万吨/日的幅度去库。

综合来看,十月份铁矿石因近期力拓以及BHP检修的呈现前期较少后期增加的供应走势,需求端同样受到采暖季限产影响有所减少,供需格局未有根本变化。考虑到目前港口主流品种资源依旧偏紧且集中性高,随着国庆限产结束以及部分区域冬储补库的陆续开始,现货价格仍有支撑。但还需要关注,市场对于后期铁矿石供大于求的悲观预期,易导致中旬后从情绪面开始引导现货价格的下跌。

图6:唐山原料及钢坯价格走势对比图

五、总结

从钢坯自身供需来看,目前国庆期间限产已经结束,钢厂高炉及下游轧钢厂已陆续恢复生产,钢坯供需均呈增长态势,并且在目前暂无新的限产文件出台之前,钢坯供需将继续保持紧平衡状态。另外10月份是传统的钢材销售旺季,也是采暖季限产的一个过渡期,因此在一定程度上也会增强市场操作的信心。但同时也面临一定的压力,一是虽然已经出台了京津冀地区2019-2020年采暖季限产意见稿,但从目前的了解中,限产对价格的支撑明显减弱;二是钢坯现货与期货盘面联系更加紧密,这些都将可能对反弹力度构成一定制约。

综上所述,10月钢坯价格或仍有上涨空间,但幅度有限。

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