2019年至今,京津冀中厚板现货均价较去年下降幅度较大,市场运行状况更为平稳。上半年,随着出街后市场需求的逐步释放,加之采暖季限产结束后钢厂产能利用率居高不下,市场整体呈现供需双强态势,现货价格在3800元左右盘整运行。但第三季度以来,需求端表现萎靡,库存持续上涨,现货价格趋弱运行。以下笔者将从多方面回顾京津冀中厚板市场运行情况,并对节后京津冀中厚板市场做一定的展望,希望可以帮助到各位读者。

一、市场回顾

京津冀中厚板市场在全国中板市场中占有重要地位,2000万吨的中厚板产能占全国产能的20%,常备社会库存占全国总库存的25%,其中邯郸地区中厚板年产量超过1000万吨,占京津冀地区中厚板总产量的60%,常备库存也高于江阴、乐从地区,是我国重要的中厚板生产、销售基地。京津冀地区为我国中厚板市场重要的生产和仓储地,资源输出能力强,对周边地区的影响力逐步扩大。并且由于国家对供给侧改革力度的加大,近期环保限产消息频出,使得邯郸地区价格敏感度强,对我国中厚板市场具有带头作用。

1、十一前后价格回顾

表1:邯郸中厚板十一前后价格表

图1:京津冀中厚板价格走势图(邯郸)

2019年节前邯郸中厚板均价为3814元/吨,与18年上半年4180元/吨的均价相比,下降了366元/吨,其中2019年最高价格为3990元/吨,最低价格为3620元/吨;而2018最高价格为4420元/吨,最低价格为3790元/吨;价格整体运行较为平稳,19年高低价差为370元/吨远低于18年的640元/吨。2019至今中厚板现货价格经历了两个个主要的阶段:春节后需求逐步释放,钢厂供给增量,市场呈现供需双强态势,价格稳步上涨阶段;5月份钢厂产能利用率持续高位,较高的库存压力以及对后市的悲观预期,现货价格趋弱运行,尤其在八九月需求表现远远低于预期,现货价格下降幅度较大;整体来看19年至今的中厚板市场运行较为“佛系”,现货价格低、波动小。

2、供给端回顾

图2:京津冀中厚板钢厂产能利用率(周度)

采暖季限产结束后,中厚板钢厂生产主要分为两个阶段,二季度限产与三季度限产。春节后随着采暖季限产结束,二季度限产力度明显减小,高炉产能利用率恢复,铁水充足;加之中厚板品种于热轧板卷相比,拥有相对可观的利润,部分钢厂首先保证其中厚板生产;三季度限产政策频频加码,尤其是十一节前邯郸、唐山地区限产力度极大,供给端压力明显减轻。

3、库存回顾

图3:京津冀中厚板库存走势图

整体来看19年市场库存水平明显高于18年,但节前库存下降幅度明显,低于去年同期。今年市场库存峰值为67.14万吨出现在春节后,其后市场需求逐步释放,加之采暖季限产期间市场到货情况差,供给端压力较小,市场库存出现快速下滑。但进入4月,随着采暖季限产的结束,供给端压力加大,现货库存平稳运行,市场长时间呈现供需双强态势,较高的库存水平也使得市场心态较为谨慎,贸易商操作多以出货为主,涨价动力明显不足。八月需求萎靡导致库存小幅上涨,但节前的巨大限产力度,使得库存快速下降,库存压力得到明显释放。

4、需求回顾

图4:邯郸地区成交统计图(月均值)

从成交统计中可以看出,节后成交逐步放量,5-6月份市场成交氛围最为高涨,加之邯郸地区的价格洼地属性,资源竞争优势大,市场整体成交氛围较好,符合传统销售旺季的心理预期。成交氛围的火热,对现货市场起到了强有力的支撑作用。但进入七月,需求逐步萎缩,这也是市场库存上涨,现货价格整体趋弱运行主要原因。尤其“金九”表现萎靡,市场对后市持谨慎看空态度。

二、节后市场展望

1、供应难以再现辉煌

近期京津冀地区环保限产政策频出,其中作为京津冀中厚板主要产地的邯郸、唐山地区限产力度较大。限产政策的持续加码导致供给压力明显减轻,并且采暖季限产政策即将到来,整体来看后期供应难以再现上半年辉煌。

2、需求或出现收缩

图5:挖掘机生产(月度)

图6:制造业生产PMI(月度)

由目前挖掘机产量数据来看,挖掘机产量增速有所放缓,5月份以来产量数据低于18年同期水平,加之挖掘机生产、销售进入淡季,需求或继续收缩。制造业生产PMI数据显示,19年PMI低于去年同期水平,整体来看中厚板需求即将进入传统意义上的销售淡季,加之19年制造业宏观数据表现较差,下半年中厚板需求或出现收缩。

3、风险与机遇并存

近期市场受限产风波影响,加之钢厂生产的成本对现货价格的支撑作用,现货价格有所回调,但目前库存下降明显,供应压力较小(节后供给或有所恢复),宏观环境有所好转等影响,现货价格盘整运行。近期市场限产政策虽有所加码,但十一期间市场基本休市,库存上升已成定局,加之需求端表现萎靡,商家操作仍应谨慎。且目前经济处于相对下行期,下行期为了稳增长或带来家电、汽车、基建等行业的刺激性政策,加之新的限产政策可能带来的供给端减量,节后市场价格仍有上行可能性。整体来看,预计京津冀中厚板市场节后或趋强运行,十月现货价格或在3700元/吨到3900元/吨之间震荡运行,但长远来看,“银十”过后的需求淡季,现货价格或震荡下行。