回顾9月国内焊管市场,作为传统旺季,市场需求并未出现明显好转,管厂方面库存压力虽有所缓解,但整个国内焊管市场供需关系仍处于弱平衡状态。临近国庆,华北地区出现了超预期的环保限产,但市场期待的反弹在不温不火的市场成交中已经落空。一年一度的国庆已至,节后能否迎来需求的释放,主产区管厂的限产能否对焊管正常供应带来影响?本文从价格、原料及库存等方面就9月焊管市场情况作简单回顾,并对节后焊管市场走势阐述笔者的看法。

一、价格回顾:

9月国内焊管价格整体呈现小幅震荡格局,区域间表现有所差异。截至9月29日,焊管全国均价4寸*3.75报4190元/吨,较月初上涨5元/吨。从振幅来看,全月焊管均价振幅仅为21元/吨,为全年最低月份。对比往年情况来看,2017年国庆节前价格出现大幅跳水,节后呈现逐级反弹态势,2018年节前焊管价格呈现小幅震荡格局,节后价格下滑后继续呈现震荡运行态势,而今年价格运行状态更接近去年,在不同的供需背景下,今年节后焊管价格走势显得更扑朔迷离。

在区域差异上,华北地区价格表现相对活跃,华东、华南及西南地区价格则相对平缓。造成价格变化差异的主要原因是区域间供需关系不同的原因,9月华北多地需求端工地受环保影响停工,供给端屡受环保限产影响,因此波动较大,而南方地区需求表现虽有所好转,但大大小于市场预期,市场对调价频率较少,活跃度明显较弱。

图一:近年来国内焊管4寸*3.75mm价格走势

数据来源:钢联数据

二、原料方面

焊管价格波动较小主要由于原料价格传导所致,截至9月29日,唐山瑞丰带钢232-355*2.5mm规格价格报3680元/吨,较月初下跌10元/吨,月内振幅为90元/吨,相比地区内焊管价格而言,带钢价格显得更为弱势,从价格表现来看,带钢同焊管价格表现有所分化,焊管价格明显强于带钢,究其缘由,除管厂原料需求不畅外,其竞争产品热卷价格表现是其弱势运行的重要原因。

据悉,全国范围内热卷与带钢价格出现了较为严重的倒挂情况,唐山地区热卷与带钢主流规格价差倒挂90元/吨,无锡地区倒挂130-140元/吨,乐从地区倒挂120-150元/吨。价差较去年同期分别低180元/吨、80-90元/吨和90-120元/吨。作为焊管原料的更优选择,热卷价格的弱势运行是造成带钢价格低迷的重要原因。

瑞丰带钢232-355*2.5mm规格与唐山4寸*3.75mm价格对比

数据来源:钢联数据

三、库存方面

管厂方面,目前主流管厂产量与厂内库存压力较前期有所缓解,但仍存在一定矛盾。截至9月27日数据,焊管厂周产量为24.6万吨,整体水平较上月同期产量小幅收窄,但与去年同期相比下降9.15%,产量仍处于收缩状态;但反观厂内库存,主流焊管厂周库存为60.06万吨,较上月相比库存小幅减少,但与去年同期相比仍增长10.42%。可以明显看出,目前管厂库存压力较前期有所缓解,但仍高于去年同期水平,产量与库存的矛盾仍然存在。

社会库存方面,截至9月27日,国内焊管社会库存总量在73.37万吨,较上月呈现上升态势,区域表现有所差异,全国各地区库存华北、华中地区小幅增加,西南、华南及华东地区有所下降,可见各区域贸易商补库积极性有较大差异。

表一: 9月27日主流管厂周度产量及库存变化情况

数据来源:我的钢铁网

四、节后预测

整体而言,节后焊管价格或在需求释放的情况下迎来小幅反弹,但上涨空间和持续时间有限。一方面,在经历国庆七天市场需求冷清的情况下,节后各地需求大概率会迎来一波释放,与此同时,进入10月,北方多地将会出现赶工期的情况,管材需求有望出现增长,基本面有一定的反弹基础。另一方面,目前管厂方面面临严格的限产政策,在产量受到影响的情况下,供需形势有望进一步改善

消息面上,国庆期间贸易谈判有望传来利好,但基于市场仍存在一定的悲观情绪,且节前黑色系期货方面空头力量一直打压多头,节后焊管价格的上涨亦离不开期货市场的助力。