每年的10月份对于东北资源来说,属于南下爆量开启的一个节点:1、国庆之后首先是黑龙江区域的成交会明显减量,随后是长春沈阳,整体需求会处于持续萎缩的状态;2、2018年是东北地区建材产量激增之年,螺线总产量同比2017年增加了561.1万吨,增幅近27%,进入2019年,由于东北无环保限产等因素的制约,区域内线螺进一步增产,截至1-10月份,螺线总产量同比去年增加了177.1万吨,供给严重失衡;3、从近两年的冬储来看,经销商囤货的心态非常谨慎,同时对于钢厂自身来说,亦是偏向于将库存控制在低位,厂商冬储概念均在弱化。结合“产量继续增加”和“本地投放减量”来看,今年的南下量会继续增加,根据2018-2019年产量、南下比例等数据测算,预计2019年南下季(2019年9月至2020年3月)螺线南下总量或超过700万吨水平(2018年南下季螺线南下总量为628.7万吨,2017年529.5万吨)详情如下:

一、东北资源产量以及流向对比:

螺纹:

1、2018年10月产量同比增28.6万,省外分流同比增9.7万,省内投放同比增20.9万吨;

2、2019年10月产量同比减2.0万,省外分流同比增8.6万,省内投放同比减8.6万吨;

3、2019年10月产量环比增5.8万,省外分流环比增19.3万,省内投放环比减13.5万吨;

盘线:

1、2018年产量同比增14.0万,省外分流同比增28.0万,省内投放同比减3.0万吨;

2、2019年产量同比增4.1万,省外分流同比增10.3万,省内投放同比减8.2万吨;

3、2019年产量环比增9.8万,省外分流环比增26.5万,省内投放环比减18.4万吨。

二、10月份螺线资源省外分流情况:

1、10月份螺纹计划分流47.3万吨,同比增8.6万吨,其中建龙、鞍钢、新抚钢、四平、辽轧合计同比增16.6万吨,凌钢、通钢、鞍山源鑫、北台合计同比减8.0万吨;环比增16.3万吨,增量体现在西林、建龙、新抚钢、鞍钢、四平、乌钢和辽轧;

2、10月份盘线计划分流62.3万吨,同比增11.3万吨,其中北台、后英、吉林鑫达、营口日照、辽轧合计同比增17.3万吨,嘉晨营钢同比减6.0万吨;环比增26.8万吨,增量体现在吉林鑫达、嘉晨营钢、北台、后英、辽轧、营口日照;

3、10月份南下分流量同比幅度螺纹和盘线继续收窄,螺纹去年同比增幅9.7万吨、今年同比增幅8.6万吨;盘线去年同比增幅28.0万吨、今年同比增幅10.3万吨。

三、10月份南下资源分区域投放环比、同比情况:

1、从环比来看:10月份区域钢厂对广州上海方向的螺线发运量均大幅增加,对山东方向发运增量同样明显;

2、从同比来看:10月份区域钢厂对广州、山东螺纹发运量明显增加,盘线则是对广州、上海、山东方向增量明显;

3、主要发运区域数据为:螺纹广州19.5万吨环比增9.3万同比增9.2万吨,上海11.8万吨环比增5.3万吨同比增2.3万吨,山东7.5万吨环比增2.2万吨同比增6.9万吨;盘线广州29.2万吨环比增13.9万吨同比增13.7万吨,上海17.5万吨环比增6.3万吨同比增10.5万吨,山东6.5万吨环比增3.0万吨同比增6.5万吨。

四、东北区域螺线产量图示:

1、10月份螺纹钢计划产量141.9万吨,环比增5.8万吨,同比减2.0万吨;

2、10月份盘线计划产量约106.7万吨,环比增9.8万吨,同比增4.1万吨。

3、8月份市场价格的大幅下挫,导致了本地部分钢厂的限产和停产行为,因此9月份产量环比8月份减量明显,后随着价格的进一步抬升,除短流程厂维持低产外,长流程钢厂多数又恢复正常水平,螺线总产量同比继续增加。

五、南北区域价差情况:

1、9月份广州-沈阳、山东-沈阳的螺纹钢差价均值在270和240,上海-沈阳的螺纹差价较小,资源流向继续偏好于华南和山东;

2、从近两年价格数据来看,10月份以后随着区域内需求的减弱,南北价差呈现逐步扩大趋势,除广州、上海、山东等发运大省外,杭州福建海南南京等区域也会成为资源的重点分流之地。