9月份京津冀市场建筑钢材价格底部震荡,上半月从3570元/吨至3680元/吨,反弹幅度达110元/吨,下半月工地陆续停工,下游需求停滞,价格也小幅回踩。月底钢厂环保限产趋严,供应减少。市场加速去库存,但在三季度连续亏损的情况下,商家心态较为谨慎,对国庆长假后市场担忧情绪明显。下面让我们从当前市场表现,一起展望国庆节后北京建材走势。

节后钢厂产能利用率有望小幅回升

唐山市启动重污染天气Ⅱ级应急响应,9月24日开始至10月2日24时钢铁行业烧结等设备停产、高炉停产50%。

根据《邯郸市2019年重污染天气应急减排清单》和《邯郸市2019年9-12月重点行业生产调控方案》要求,9月25日24时至10月1日24时邯郸地区铁行业烧结机、球团全部停产,高炉焖炉。

按照生态环境部《关于加强重污染天气应对夯实应急减排措施的指导意见》要求,橙色预警期间,9月25日至10月2日天津地区钢企分为B级和C级,执行烧结停产,高炉限产30-50%的规定,并禁止使用国四及以下重型载货车辆(含燃气)进行物料运输。

图一 全国和京津冀建筑钢材产能利用率走势图(数据来源:钢联数据)

图一为全国和京津冀建筑钢厂产能利用率走势图,从图中可以看到9月中下旬京津冀产能利用率下降较为明显,且下降速度是快于全国产能利用率的,但根据唐山及武安地区钢厂高炉限产情况,预计10月2日后,产量将逐渐回升。

表一 京津冀钢厂螺纹钢生产情况

从表一可以看出,国庆前后钢厂高炉限产,对钢厂3和钢厂4螺纹产线造成的短期影响,国庆后有望恢复正常生产,钢厂6-8,螺纹钢产线持续限产,限产比例并未增加。

节后库存增长幅度有限

在钢厂供应减少的情况下,9月全国和京津冀区域螺纹钢市场库存均呈现环比下降的走势,分别为-20.48%和-18.8%,商家去库存的意愿坚决,但年同比库存依然偏高,分别上升15.51%和12.68%。全国和京津冀区域线材市场库存月环比下降13.29%和22.55%、年同比则是上升8.24%和4.52%。可以看出,9月市场去库存的速度加快,但相比去年同期依然偏高。国庆节期间,下游需求停滞,加上交通运输不便,节后市场库存将逐步反弹。

图2:全国及京津市场螺纹、盘线库存变化情况(数据来源:钢联数据)

表二 建筑钢材市场库存情况对比

节后价格有望补涨

9月市场价格呈现触底反弹的态势,但京津冀地区反弹幅度弱于全国均价,价差从月初的149元/吨扩大至月底的258元/吨。京津冀建材价格反弹受阻,主要是下游工地停工,商家对国庆节后市场能否延续反弹的担忧。我们也可以看的,价差扩大后,库存消化速度加快,资源分流明显好转。

图三 螺纹钢全国均价与北京市场螺纹价格对比(数据来源:钢联数据)

从2015年-2018年国庆节后价格走势看,只有 2015年节后是小幅下跌的走势,2016-2018年均有不同幅度的上涨,具体见表三。

表三 2015-2018年节后北京市场价格较节前涨跌幅度(单位:元/吨)

节后成交量逐步回归正常

9月下旬,北京工地停工,停工范围逐渐扩大至河北、天津区域,下游需求快速萎缩。从9月京津冀区域建筑钢材主导大户的成交量来看,呈现前高后低的趋势,日均交易量在2.87万吨,较8月份日均增加0.17万吨左右。

图四 京津冀主要城市建材每日成交

整体来看,京津冀建筑钢材价格受限于下游工地停工和十一国庆长假,价格滞涨,与华东、华南区域价差扩大后,资源分流好转,社会库存消化速度加快。虽然节后,钢厂限产力度有望减弱,但下游需求恢复,价格反弹依然可期。从反弹幅度上看,笔者依然持谨慎态度,一方面,节后价格反弹的定位为补涨,依然会弱于高消费的华东、华南区域,钢厂南下量增加,资源分流通畅,才能保持反弹态势;另一方面,节前一周,河钢到货增加,加上节日期间库存增长,节后市场出货、降库存的意愿较高,且10月份之后,京津冀区域将逐渐进入淡季,也是难以支撑持续大涨。基于以上情况,预计节后京津冀建材价格将有补涨行情,但上涨幅度有限。