回顾9月份，武汉热轧价格先扬后抑，刷新了近2年内历史价格低位的局面。截止至2019年9月27日，武汉热轧主流价格为3670元/吨，较月初下跌20元/吨，跌幅0.54%。虽9月市场到货较8月增加，但本月整体需求情况尚可，库存呈现减少态势。随之到来的“银十”，武汉市场需求能否进一步兑现，价格是否仍有上涨空间？
一、订货价基本持平 需求表现尚可
武钢资源热轧9月订货模式为二次结算，结算周期为9月1日至30日，截止到9月27日，武汉热轧9月均价为3706元/吨，若节前两个工作日市场价格波动较小，则本月结算均价基本在3700元/吨左右（不含优惠价格）。10月武钢资源接单模式为锁价和二次结算，以锁价接单资源居多，其中此次锁单价为3700元/吨。对比来看，9月与10月接单价基本持平，但目前现货价格仍低于10月订货价，商家出货长期倒挂意愿较低，且现市场价格基本处于近两年低位，市场价格继续下探空间较小。
需求方面，9月上旬价格上涨，下游客户采货积极性较高，需求释放明显；下旬期间受环保现场利好消息刺激，个别工作日释放量较大。因此9月整体需求量均值较8月上浮明显，且月成交量均线突破年内新高。但考虑节前部分需求已经释放，节后一周马上进入军运会期间，10月需求或难有明显突破。
图 12019年9月武汉热轧部分样本日度成交量
二、库存降幅明显 市场接单量减少
图 22018-2019年武汉热轧卷板库存走势
9月武汉热卷市场武钢到货资源基本正常，沙钢虽有一条大线检修，但9月市场供应基本满足。据Mysteel调研结果显示，截止到2019年9月27日，武汉热卷库存在10.48万吨左右，月环比减少4.47%，年同比减少5.67%。社库月环比、年同比双降，市场代理商暂无库存压力。考虑到10月武汉军运会的影响，市场代理商WGYX资源10月接单量较9月减少，其中市场最大户协议量较9月减少1万吨左右，而武汉几家大户10月订购的资源可能将发往长沙，其次上海代理商所定资源大部分将发往上海；SG资源10月发货量预计打8折；其他钢厂资源军运会期间到货均会受限。整体来看，10月武汉本地的整体资源投放量减少，后期到货压力预期较小。
三、钢厂检修将落地 市场价格仍有支撑
10月军运会的开展，WGYX检修也将落地，计划于10月8日至10月28日对二热轧2250mm产线年修20天，预计影响热轧商品材产量约20万吨。而据个别代理商反馈，9月订10月钢厂资源时，钢厂主动控制订货量，少数散户提交计划却未能满足。钢厂10月进行检修，对11月供应影响较大。10月前期钢厂厂内库存将转移到社库上，后期资源供应不足，尤其在临近11月接单时，对市场价格支撑力度较强。
综合来看，9月武汉热轧需求表现好转，库存也进入降库局面。10月钢厂检修落地，市场接单量月环比减少，且外来资源到货量预期受限，市场价格支撑性较强。但军运会期间的严查、限行力度预期不减，市场整体需求必将受限。在10月供需两弱的局面下，武汉热轧价格或将震荡运行，但是涨跌幅度或将有限。
资讯编辑：王诗斐 021-26093668
