进入9月份，武汉中厚板价格处于震荡的局面。其中，9月前期武汉普板资源较缺，个别规格加价明显，整体抗跌性较强；后期资源陆续补充，加价现象改善，但市场需求表现不及预期，整体价格出现小幅下滑。即将迎来国庆小长假，武汉中板能否有进一步好转，笔者将从以下几方面展开：
一、材质价差不合理 价格仍有调整空间
图 12019年武汉普碳中板与低合金价格走势图
9月份以来，武汉中板与低合金价差持续处于缩小的状态。截止至9月27日，武汉中板主流价格在3760元/吨，较8月底价格上涨30元/吨；低合金主流价格在3920元/吨，与普板价差为160元/吨，较合理价差（200元/吨）相差40元/吨的空间。目前市场普板资源基本补齐，而低合金资源量仍较大，个别商家为刺激低合金出货量，低于市场价格20-30元/吨出货。据市场了解，由于前期普板资源稀缺，且普板相对低合金更易出货，代理商上期订货资源以普板居多，基本会在10月上旬集中到货。若节后市场需求正常放量，武汉中板价格仍有上涨空间，但由于节后到货以普板为主，普板上涨幅度将有限；而后期考虑到10月武汉军运会期间，工地停工，车辆限行等影响，后期需求受限，价格易跌难涨。
二、计划到货量减少 价格下行风险仍存
图 2武汉中板9月与10月市场到货情况
据上图2显示，9月市场HY资源到货资源最多，其次是PG、HR资源，其中主要资源到货量为4.8万吨。10月代理商各资源的整体计划到货量为4.53万吨，对比9月市场实际到货量降幅近5.63%，主要是由于10月军运会期间，市场需求难有明显突破，代理商持谨慎观望态度。而10月EG、CG计划到货量增加的原因分别为：EG钢厂9月机器出现故障，中板产量受影响，实际市场到货较少，而10月厂内市场投放量排产能2000吨，叠加9月底已出产量1000吨，10月计划市场到货量30000吨左右；CG钢厂9月检修17天，市场代理商前期订货量基本未配给，因此将于10月补齐，加上少量10月订货量，整体计划到货量较9月增加明显。整体来看，10月市场计划到货量较9月到货量降幅较小，但军运会期间基本需求停滞，实际需求释放天数较9月少近一半，因此市场价格仍有下行风险。
三、成本贴近市场价 库存压力不减
上期HY订货成本为3710元/吨，加上期间的资金利息，届时到货成本差不多在3730-3750元/吨左右，而厂内低合金资源出厂加价180元/吨，到货成本在3900-3910元/吨左右。现市场普板成交价在3750元/吨，而低合金成交价在3900元/吨，后期到货普板仍存利润空间，而低合金成本与卖价基本持平。前期商家倒挂出货可能较小，但后期需求不济，贸易商为提高出货量，减少库存压力，大概率将让价出货，价格难以维稳。库存方面，据Mysteel调研结果显示，截止到2019年9月26日，武汉中厚板库存在3.77万吨左右，月环比减少12.77%，年同比增加3.57%。社库月环比减少，年同比增加，节后将集中到货，需求释放后，将面临长达近半月的限行、停工压力，后期市场大户库存压力或将凸显。
四、总结
综合来看，一方面，普板与低合金之间的价差仍需修复，结合10月到货以普板居多，则普板或将处于易跌难涨的局面，而低合金基本跌至成本线，下行空间有限；另一方面，目前武汉中板社库降幅并不乐观，且节后将是集中到货阶段，节后需求表现成关键，若前期需求放量明显，缓解市场到货压力，价格仍有小幅上涨可能。预计10月武汉中板价格整体延续震荡调整态势，但前期仍存反弹可能，但反弹力度或将有限，整体关注前期去库情况，后期军运会期间市场价格大概率将弱势震荡为主。
资讯编辑：王诗斐 021-26093668
