回顾2019年9月份，市场建筑钢材行情呈现冲高震荡的行情，相比于8月份大幅回落的行情来看，9月份武汉市场一线资源的均价为3848元/吨，较2019年8月份均价上涨了83元/吨，涨价行情最大累计涨幅为200元/吨，跌价行情最大累计跌幅为70元/吨，高低价差相差200元/吨。9月需求表现环比进一步释放，库存进入加速降库的状态，另受产业政策利多的影响，期螺止跌反弹震荡，贴水幅度仍较大。随即进入10月，市场是否维持偏强态势？供需基本面的情况又将呈现哪些变化，对接下来的价格行情又将如何演绎？笔者综合几方面因素进行简单探讨。

一、武汉价格相对坚挺 供应压力放缓仍有支撑

从区域同类钢厂价格对比来看，9月份武汉一线螺纹钢均价较长沙约低42元/吨；较南昌约低51元/吨、较上海约高131元/吨，均价对比来看，表明南昌市场行情价格仍最为坚挺，其次为长沙市场，上海市场价格最弱。整体表现出华中市场较华东市场价格坚挺，对于武汉市场价格而言，未来价格变化或呈现涨少跌多的空间调整预期。

从生产成本角度来看，9月以来矿石、废钢价格月环比均小涨、焦炭价格月环比大幅回落，因此长流程钢厂生产成本月环比继续下降，但在反弹行情的刺激下，短流程钢厂生产情况有所恢复。

从省内钢厂的调研情况来看，9月份高炉钢厂排产有所减少，主要原因是在8月份下跌行情的影响下，钢厂已做了减产/检修的安排并如期执行，因此实际产量月环比减少约21.64%，长流程钢厂供应压力有所减少。而省内短流程钢厂实际产量月环比约减少9.37%，整体降幅有所收窄，一定程度弥补了长流程资源的缺口。若10月份钢厂减量排产的计划有所延续，则省内钢厂供应压力尚且有限。另受军运会影响，外省资源的补充也将受到影响，这将导致入库压力有所趋缓。截止月底，整体厂内库存月环比减少44.39%，由此看来，10月份钢厂供应压力的放缓预期与9月份厂库压力的消化将对市场价格维持一定支撑。

二、9月库存加速降库 需求表现环比表现亮眼

据Mysteel跟踪了解，截止至9月27日，武汉螺纹钢品种库存总量约在26.06万吨以上，周环比减少约10.08%，月环比减少约22.53%，年同比增加约8.76%；整体已低于2018年1-12月的平均库存水平约12.11%；1-9月份的平均库存量较2018年同比平均库存量减少0.15%，几乎持平。

从数据对比来看，表明武汉市场资源处于加速降库的状态，整月维持逐周递减的表现。同比数据则表明库存压力得到明显消化，增幅大幅收窄，说明今年9月份的需求好于去年，整体三季度的累计成交量同比去年三季度有所增加。

结合武汉市场同口径样本的成交量来看，截止至9月27日，9月份19个工作日的合计成交量环比8月份22个工作日的合计成交量增加12.09%，日均成交量9月环比8月增加29.79%。从年同比来看，今年9月19个工作日的合计成交量同比2018年9月份21个工作日的合计成交量增加6.04%，日均成交量同比增加17.21%。

从数据对比来看，在今年9月份仍有两个交易日未纳入统计的情况下，整体成交表现亮眼，市场库存加速下降，表明资源消化至下游的情况较为理想，这应与10月份军运会交通管制等影响导致下游提前备货相关，但若下游需求已提前透支，则对10月份的需求形成萎缩预期。

结合价格表现来看，9月份市场呈现量价齐升的态势，下旬市场已出现部分主流规格紧缺的情况，在未来资源补充放缓的预期下，整体应对价格形成一定支撑。但今年武汉军运会时间为10月18-27日，若届时物流与施工均有限制，则市场将面临10天左右的低量需求预期。而去年10月份较9月份的成交量环比减少1.59%，因此今年10月中上旬整体成交是否有所减少值得关注。

三、期螺价格仍然偏弱 节前避险情绪重

截止至9月27日夜盘，2001合约收于3485元/吨，整月呈现止跌反弹震荡的态势，月末成交量放量，但在环保限产等利好消息的叠加下，整体以资金流出居多，盘面避险情绪较浓。持仓量以多头减仓为主，空头小幅减仓。日K收较长的阳线，月末反弹高度有限，或表明预期仍难言非常乐观。若假期期间与节后一周跟踪的供应数据减少兑现尚可，则应仍有反弹空间，但高度有限，而若供应数据减少幅度低于预期兑现，则或对节后盘面走势仍存逢高做空的可能。对比现货价格，以武汉市场一线螺纹钢网价为例，现武汉区域价格为3848元/吨，较上海价格高131元/吨。若现货理计价格换算成过磅价格与期螺的价格进行对比，现期螺01合约相对现货价格贴水幅度较大，表明期螺价格相对现货价格仍然偏弱。在10月份供需趋弱的预期下，现货均价能与9月持平即为涨。

综合看来，9月需求表现亮眼，库存进入加速降库的态势，若10月钢厂停产检修维持不变，外围资源补充受限，则资源价格于10月中上旬或仍有支撑。但月底期螺多头大幅减仓对现货价格形成谨慎预期的信号。预计10月份存冲高回落的行情预期，在10月供需趋弱和武汉价格相对高企的情况下，或存涨少跌多的可能，均价或较9月份基本持平。还请商家根据自身资金状况与供需情况理性操作。