供给端：大秦线秋检以来，到港铁路运力变化不大，港口调度作业率偏低，环渤海库存并无明显下降迹象，其总场存达2374.5万吨，其中秦皇岛库存不降反升，再度突破600万吨，除部分优质低硫蒙煤资源略显紧张外，港口供应端整体呈现平稳态势。

需求端：近日沿海六大电厂库存1580万吨，日耗63万吨，可用天数25天左右，电厂库存虽回落至去年同期水平，但短期市场补库需求难以放量，仍以兑现长协煤拉运为主。另外，全国重点电厂库存维持8345万吨，较前期有所回涨。近期南方整体气温回升，电煤需求端弱势加剧，虽然钢铁、水泥化工等采购需求偶有释放，但其稳定支撑不足，因此下游各终端需求淡季特征显著。

从市场表现来看，现阶段蒙煤、山西煤发运成本倒挂10-25元/吨之间，多数贸易商按需操作，节前观望情绪浓厚，而下游补库需求清淡，供需双方交投活跃度低迷，仅有少量中低卡低硫煤询价需求和货盘成交，整体市场节奏迟滞。

综合来看，近期港口动力煤市场较平稳运行，煤价波动空间有限，后市仍需观察10月下游电厂被动补库节奏，尤其冬储煤时期的港口市场供需格局以及进口煤政策变化。