【概述】
经历了三年大行情，今年行情表现虽不如前三年，但利润是依旧在线，只是逐渐回归正规化。今年上半年至今现货市场价格涨跌频繁，持续性差，贸易商表示苦不堪言。现市场在“金九”的震荡盘整行情下，“银十”该如何演变？会不会同去年国庆节后相同，价格出现频繁的震荡盘整，目前来说一切皆有可能。不过今年在严峻的环保话题下，节前至国庆期间已经有环保限产指令执行，国庆节后钢厂会不会延续减限产？这些都是影响“银十”行情的走势。笔者认为价格或延续当前市场走势，前中期震荡调整的概率高。笔者会从钢厂和市场两个方面进行阐述，为今年国庆之后的市场行情做出预测。
【钢厂方面】
1. 山西地区（太原市）：截止到9月26日，今年建国70周年，临近国庆节假日，山西省内出台堪称最强环保政策，省内各地方政府均要求停产烧结及球团，为期5-7天不等。这也让现货市场一下子看涨情绪变得很强烈，钢厂价格政策也陆续上调。截止到目前，山西境内钢厂厂内财务库存多数是处于负库存状态，外加本次环保大都是要求至国庆期间，所以在无库存压力及后期市场预期偏好的情况下，短期价格或将震荡上扬运行。价格方面，太原主要是美锦资源偏多，近期其出货尚可，钢厂库存下降到正常偏低水平，外加临近环保检修，所以钢企是持看多的态势。截止到目前美锦HRB400E大螺纹钢过磅含税执行价格为3760元/吨（销售价格），比去年同期下降230元/吨；HRB400材质Φ8mm盘螺含税价格为3840元/吨（销售价格），比去年同期下降120元/吨。价格出现下降，主要是今年钢厂利润下降明显，可以说是逐渐在回归正常状态，所以今年销售价格低于去年，也是属正常。
2. 晋南市场市场：今年以来宏观经济面临一定下行压力。地产、基建类投资增速出现放缓迹象，下游钢需绝对值年同比呈现收缩趋势。由于需求释放有限，进入传统金九旺季，市场未能出现量价齐飞的景象。截止到9月27日，晋南建材厂内总库存30.91万吨，其中螺纹17.03万吨，盘线13.88万吨。年同比增加约1万吨。目前首钢长治、海鑫、建邦HRB400E大螺纹钢执行价格分别为3650元/吨、3630元/吨、3610元/吨，均未达到去年同期水平。随着国庆临近，全省环保形势趋严，限产政令覆盖至整个晋南片区，在统计的16家样本企业中，已经停产及计划停产的高炉总计23座，日影响铁水产量约在4.4万吨；停产轧线14条，日影响材产量约3.21万吨。资源供给在短期内或承压。
【晋蒙地区建筑钢材库存调查概况】
1.山西地区（太原市）：截止9月26日对太原市场库存情况调查统计如下，建筑钢材库存为0.85万吨，较上周表现持平，相比去年同期减少0.15万吨。在大环境影响下山西贸易商基本上是做直发为主，用户需资源，直接从厂里直发即可。这也就造成了现货市场资源少，沦为配货的角色，所以现货市场库存基本很难有所大的变动。今年因为行情波动频繁度高周期性短的格局，所以贸易商只是找“点位”赌行情进行锁货，所以还稍有资源运回市场上。这也让本地市场资源相对去年出现了一定的增长，但幅度较小。现在太原市场可放置钢材资源场地少之又少，又考虑成本等因素，所以长期以来本地市场库存难以有明显的增量等，或将就在万吨左右徘徊。
2. 截止9月27日晋南市场建材社会库存3.5万吨，较前一周小幅下降，年同比降幅近0.7万吨。造成目前晋南市场社会库存处于低位的主要原因在于，1、前期钢价经历多次急涨急挫，波及市场心态，贸易商此时不愿铤而走险贸然建仓。2、近期环保限产加剧，钢厂挺价意愿较强，然而远期、原料价格却逆势下跌，与市场预期相悖，贸易商观望情绪加重。3、九月份整体终端需求未达预期，部分地区车源受限，低迷的销售状况难以支撑钢价进一步上冲。4、今年钢厂大力拓展厂发直供，流通端投放呈现下降趋势。综合上述原因，一方面流通资源总量有所减少，另一方面贸易商也在有意加强出货，减少回库以规避风险。
【十月份山西地区建筑钢材行情预测】
截止26日不完全统计，表列山西地区建筑钢材库存总量约在4.27万吨，较去年同期相比减少0.95万吨，分品种而言，螺纹钢库存降幅明显。究其缘由主要是考虑成本等因素，贸易商多是讲资源直发，尽最大努力降低风险。现在本省内贸易商操作已经是直销及代售模式。也因贸易商的操作模式转变，现货市场上钢厂资源格局出现变化，钢厂投放量上也出现一定程度的变动，从而导致了现货市场库存维持在万吨左右的水平，且此种格局将持续呈现。
对于节后现货市场价格行情走势，笔者认为现坯料及远期价格政策表现震荡调整之态，市场虽缺乏信心，但当前环保力度大，钢厂限产50%以上，所以价格中短期暂不会出现明显的跌势。从本周钢厂产量出现小幅下降就可以证明，后续产量将陆续下降，时间段就是在9月25日至国庆期间。不过也存在一定的不确定性，一是多数省市环保截止时间是10月2日，毕竟长流程钢厂恢复利润，加上环保结束，产量会面临快速恢复，供给压力再次出现；二是节前备货，节日期间并未消化，节后处于消化节前资源，届时需求难有好的表现；所以在十月后中下旬或将价格出现调整的格局。另外对于十月前期的市场来说，价格更多的表现震荡，来找寻一个平衡点。
