中秋节后,需求回暖未及预期,钢市价格走入下跌通道。至截稿,全国主要城市焊管均价4186元/吨,较节前均价跌17元/吨,同比下跌11.1%;镀锌管均价4787元/吨,较节前均价跌21元/吨,同比下滑10.8%。唐山4寸焊管价格3940元/吨,较节前跌70元/吨,同比下滑11.5%;4寸镀锌管价格4640元/吨,较节前跌60元/吨,同比下跌9%。受近日原料价格持续下行影响,管厂价格陆续走低,各地市场虽反应稍缓,但跌价趋势难改。虽然价格出现回落,但镀锌管与焊管之间价差重新步入高位。

价差重回“正轨”

图1 镀锌管与焊管价格及价差走势图

数据来源:钢联数据

从图1可以看出,2019年1-4月份中旬期间,镀锌管与焊管价差一直处于670-790元/吨区间调整。4月前夕,全国需求释放有限,主要是西北地区因气候原因开工较晚。但随着气候转暖,各地开工及部分产能的集中释放,镀锌管价格竞争凸显。从4月份中旬开始,两者价差出现断崖式下跌,直至8月份上旬,价差空间维持在510-680元/吨震荡。从8月上旬开始,价差出现回升;9月份以来,两者价差基本控制在690-730元/吨的高位徘徊。从价差的回升可以推测,镀锌管价格竞争或有收敛。

心态谨慎 库存低位

近几年,全国房地产开发投资增速明显放缓,对钢管的需求量明显减少,加之基础设施投资增长持续低位及资金到位难等因素影响,各地新增项目有限或延期,导致部分地区同比出货量明显下滑。

“盼望着来年会比今年好,实际到了来年却还是一年不如一年”——引自贸易商的原话。的确,近几年的钢材市场已经“面目全非”,随着政策的不断出台完善及环保的不定期“巡演”,市场早已没有“套路”可循,若按部就班,很可能会——深陷泥潭,无法自拔。从钢贸商实际操作来看,亦是谨慎。

举例来看,据不完全统计,1-5月份,上海地区焊管库存量维持在5.2-5.7万吨之间,6-9月期间,库存总量保持在5.0-5.3万吨,且周度上下波动幅度不大。可见,在春节后市场库存量曾出现过高位库存,但仅维持数日,整体库存量处于相对平稳状态。贸易商对高位库存操作较为谨慎,所以淡旺季库存高低变化情况不太突出。

综合来看,短期内需求面的偏弱对价格暂无利好支撑,钢管价格或延续弱势下行。然在下游需求增量有限的情况下,各地市场操作模式足以规避以往经验操作带来的风险,价格的阶段性震荡调整对多数贸易商影响不大。笔者认为,目前所面临最大的问题,或是市场内品牌间的价格竞争继而带来量增与利减的矛盾。