核心观点：
今日黑色系商品期货全线下跌，铁矿领跌4.64%，螺纹跌3.3%，热卷跌2.83%，焦炭跌1.13%，焦煤跌1.49%，黑链指数小幅下跌，资金小幅流入。整体来看今日铁矿石大幅下跌带动黑色系集体下挫，本周库存降速缩窄，另外产量方面却在提升，另外今年秋冬限产征求意见稿中未提及对钢铁、建材、焦化等高排放行业实施“错峰生产”，限产力度放宽使得市场情绪悲观，操作上建议逢高做空，短线操作。品种现货方面，受盘面钢价小幅收涨，其中螺纹均价跌24元/吨，热卷均价跌20元/吨，其他品种均呈现不同程度下跌，市场交投不畅；唐山钢坯出厂降30元/吨，报3340元/吨。预计短期盘面钢价震荡趋弱运行，现货价格震荡下行。
- 宏观动态
1、【黑色金属大跌 能化延续跌势】
国内商品期货收盘，菜籽收涨4.25%，线材收涨0.99%，菜粕收涨0.54%，沪镍收涨0.59%；铁矿石收跌4.64%，螺纹收跌3.30%，原油收跌3.21%，热卷收跌2.83%，PTA收跌2.99%。
2、【沪指逼近3000点创业板涨超1% 科技股卷土重来】
受到外围消息刺激，早盘沪深两市小幅高开，随后指数出现分化，沪指全天窄幅震荡，而创业板指一路震荡上扬，盘中一度涨近2%。盘面上以国产芯片、PCB和华为概念为首的科技板块带动市场人气，个股整体普涨，成交量依旧维持低迷。从板块指数方面看，旅游、国产芯片和PCB等板块涨幅居前，石油、天然气和黄金等板块跌幅居前。截止收盘，沪指涨0.46%，报收2999点，再度逼近3000点；深成指涨1.01%，报收9852点；创业板指涨1.57%，报收1705点。沪股通全天净流入7.86亿元，深股通全天净流入26.3亿元。
3、【财政部副部长：预计今年减税降费规模将超过2万亿元】
财政部副部长许宏才19日在2019预算绩效管理国际研讨会上表示，预计今年减税降费规模将超过2万亿元，企业受益的同时，政府收入减缓，更需要加强绩效管理，压减一般性支出，提高资金使用效率。
- 期货市场风云
数据来源：钢联数据
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今日国内黑色系商品期货大幅下跌，铁矿领跌4.64%，螺纹跌3.3%，热卷跌2.83%，焦炭跌1.13%，焦煤跌1.49%，黑链指数震荡下跌，资金小幅流入。具体来看: 建筑钢材现货市场报价继续下调，本周库存降速缩窄，另外产量方面却在提升，此外秋冬季限力度较前几年据说会有所放松，种种迹象使得市场情绪悲观。技术上，RB2001合约增仓下行，1小时MACD指标显示DIFF与DEA继续下行并击穿0轴，绿柱放大；1小时BOLL指标显示中轴与下轨开口向下发散。操作上建议，空单继续持有，突破3450止盈出场。
- 现货基本面
3.1.钢铁原料
数据来源：钢联数据
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钢坯:19日唐山钢坯出厂降30元/吨，报3340元/吨。今日直发顺畅，仓储现货午前3430部分成交，盘中期钢大幅走低，现货价格午后不断下调报价，部分低报3380元/吨难成交，市场谨慎观望。下游成品材价格走低，成交全天显清淡。截止16：00统唐山20家型钢厂售18300吨，较早盘增142%，较上一交易日减51%。钢坯基本面支撑难抵期货市场影响，近期唐山市场仅钢坯直发资源相对顺畅，钢坯现货、下游调坯成材交投均显压力。本周调研下游对坯需求虽仍处高位，仓储现货库存降速已显放缓。下游停产期限再次临近，下游轧钢企业已逐步减弱采坯情绪，厂内库存上已降坯补材为主。不过本周华北（除唐山）、华东等市场，受建筑材价格回暖影响，钢厂端在钢坯接单上显饱满，部分区域钢厂目前钢坯以排产为主。另外9月下旬环保背景错综，秋冬季环保限产大概率公布，下游轧钢23日-10月4日执行限产，钢厂端9月28日-10月4日执行9月第二阶段限产政策，钢坯供需同步受影响，但一定程度上或对市场提振，带动价格上行。不过由于目前市场对限产政策心态上多显看淡，钢坯价格类似去年大涨难现。从今日期现市场及短期下游轧钢企业限产预期看，短期内钢坯价格承压之势或持续。
生铁：19日生铁市场价格多数地区暂稳，仅湖北大冶炼铁报价上调50元/吨。山西翼城：铸铁3270元/吨，球铁3170元/吨，炼铁2950元/吨；山东临沂：铸铁3160元/吨，球铁3250元/吨，炼铁2900元/吨，现款含税。部分地区炼铁成交尚可，钢厂采购积极性不减，市场资源相对偏紧，目前库存维持偏低水平，部分铁厂出货一般，高价成交者偏少，报价暂稳观望为主；球铁、铸铁交投氛围一般，山西、山东、河北等地区铁厂目前库存不高，出货较前期有所放缓，而个别铁厂月底有停产可能性，报价持稳为主。成本方面：今日Mysteel焦炭价格指数为1860.3，较昨日持平，焦炭持稳运行；今日Mysteel铁矿石价格指数为734.1，较昨日下跌2.3，铁矿石价格震荡运行为主。预计明日生铁市场价格盘整运行。
废钢:19日废钢市场震荡运行，调价钢厂涨跌互现，涨价钢厂涨幅在40-130元/吨，跌价钢厂跌幅在10-30元/吨。Mysteel废钢价格指数为2588.9，稳。今期螺大跌，同时带动铁矿大跌，成材现货价格也跟跌，废钢市场受近期成材成交不佳影响而企稳盘整，近日废钢市场也多以观望为主。今日成材周度社会库存有所下降，但钢厂产量增加，限产不及预期，加之连续几日的成交不佳，去库存速度缓慢，因此市场消极情绪发酵，带动期货及现货市场价格的下跌，后市的废钢行情还应多关注成材端的变动，现目前而言，不太乐观。同时废钢调价具有滞后性，由于废钢市场资源偏紧，而钢厂仍有需求，短期内，废钢下跌空间有限，而上涨动力不足。预计明日废钢市场窄幅偏弱运行。
国产矿：19日国产矿价格暂稳。具体看来：华北——唐山66%干基含税现金出厂880元/吨，迁西66%干基含税现金出891元/吨，迁安66%干基含税现金出厂900元/吨；遵化66%干基含税现金出厂850元/吨；宽城65%干基含税现金出厂760元/吨；滦平63.5%钒钛粉干基含税现金出厂813元/吨；沙河64%（碱）湿基不含税现汇出厂现执行650元/吨。
进口矿：19日进口矿市场弱势下行，贸易商报价较昨日下跌10-15元/吨，钢厂补库积极性较好，成交尚可。早间山东地区PB粉报价745，沿江地区PB粉报价765；全天连铁合约弱势下行，贸易商出货心态一般，但随着钢厂询盘增多，贸易商担心下周成交缩量，所以转而以出货为主。
3.2.成品材
【普钢品种】
数据来源：钢联数据
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建筑钢材：19日国内建筑钢材价格明显下跌，主要城市螺纹钢均价3868元/吨，较上一交易日下跌24元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数3817，较上一交易日下跌12。分区域来看，华东、华北跌幅较大，东北整体持稳，其他地区小幅下跌。具体到今日市场，早盘市场报价较昨日有所下跌，盘中需求一般，价格出现松动，午后，在期螺跳水的影响下，部分地区价格出现第三次下跌，最大跌幅达50元/吨。从数据层面看，主动去库周期价格从低点拉涨200元/吨左右后，产量开始出现复苏，厂内库存微增，社会库存降幅收窄，表明供需差值并不大，平衡易被打破，所以市场面临的风险不言而喻。目前市场仍以主动避险为主，价格冲高困难，下行仍有成本支撑，预计整体呈弱势震荡态势运行。
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热轧：19日热轧板卷全国主要城市价格大幅下跌，截止发稿时3.0热轧板卷全国均价3798元/吨，较上个交易日下跌20元/吨，4.75热轧板卷全国均价3740元/吨，较上个交易日下跌20元/吨。从区域来看今日价格涨跌互现，其中华东、华南、华中、华北、东北地区部分城市价格大幅下跌，西南、西北地区价格小幅下跌。受昨夜美联储影响金融市场出现大幅波动，其中黑色商品期货市场铁矿石领跌带动了成材的大幅下跌，现货市场早盘开盘报价开始走低，但成交一般，午后期货盘面跳水导致现货市场信心急转直下，价格也一路走低，且跌后依然成交乏力，但今日午后市场投机氛围开始有所活跃，买入市场低价资源，目前商家手中资源成本不低，不愿低卖，这样导致投机类客户收到的低价资源并不多。从目前的情况看，反弹趋势已被打断，商家订货意愿较弱，钢厂压力加大，价格开始进入调整阶段。另外今日本网数据发布，钢厂产量周环比减少7.23万吨，钢厂库存增加1.64万吨，社会库存增加1.09万吨。
冷轧：19日全国冷轧板卷现货价格弱势运行，全国均价4334元/吨，环比上一交易日跌2元/吨，其中上海、乐从、天津价格分别是4260、4270和4180元/吨，据市场反馈情况看，今日上海、青岛、合肥、广州、郑州跌10-20元/吨，其余市场稳价；心态方面，今日期货盘面弱势下跌，现货表现一般；午后随着库存数据公布，厂库、社库双增，市场看空情绪再度被点燃，尤其是热卷现货表现差劲，从而带动冷轧成交转弱。贸易商表示，节前终端市场需求一般，近期各地资源偏紧局面得到缓解，短期价格存在一定下行空间。综合来看，预计明日全国冷轧板卷价格偏弱运行。
中厚板：19日国内中厚板市场价格继续下跌，全国20mm普板均价3832元/吨，较昨日均价下跌10元/吨。其中南京、福州、广州、长沙、北京、重庆、南昌等地下跌20-30元/吨，其余市场多窄幅降10元/吨或持稳。市场方面，今日受全国库存下降放缓影响，午后黑色系期货大幅下降，部分市场盘中下调10元/吨，市场整体成交一般，未见大幅缩水。钢厂方面，据了解9月部分钢厂接单不太理想，压力多向协议户转移。综合来看，短期内中厚板市场窄幅偏弱运行。
涂镀：19日国内部分城市镀锌板卷价格小幅下跌，成交整体表现一般。镀锌板卷1.0mm全国均价4669元/吨，日均价格环比下跌5元/吨，彩涂板卷0.476mm全国均价5741元/吨，日均价格环比下跌3元/吨。今日镀锌价格最大跌幅出现在郑州，主要是因为民营价格普遍下调，河北万利价格下跌 50元/吨，。据邯郸市场商家反馈，河北地区环保限产消息频频流出，但市场各大钢厂供应都比较正常，价格下跌主要是受期货持续下行影响。在市场终端采购意愿偏弱情况下，商家选择降价出货，但商家本月订货成本偏高，价格下行空间有限。综合来看，期货持续走弱，现货价格小幅下行，但有成本支撑，预计国内价格或将震荡偏弱运行。
【专业品种】
数据来源：钢联数据
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型钢：19日国内型钢市场价格盘整趋弱运行。早盘唐山型钢价格稳中整理，个别低价成交，整体出货表现不佳，午后个别厂商松动出货，但市场交投氛围并无明显改观，下游采购积极性不高，成交不畅。期货低位震荡，影响市场情绪走低，市场多持观望态度。华东型材价格盘整趋弱，由于目前现货市场成交继续下滑，市场心态对短期存在明显看空，加之期货盘面的持续走弱，现货市场报价松动幅度增加。此外，近期市场到货情况正常，因此商家操作维持出货为主。华南型材报价小幅趋弱10-20元/吨，由于期钢大幅下挫，市场成交氛围清淡，下午实际出货暗降幅度加大。综合预计，临近周末市场操作维持出货降库为主，价格或盘整趋弱运行。
钢管：19日国内管材价格继续小幅下调。焊管、镀锌管方面：原材料带钢价格持续走低，市场信心不足，管厂下调出厂价格，部分区域贸易商跟跌20元/吨左右。据反馈，虽九月需求有所起色，但仍不及预期，市场成交难见明显放量，故部分贸易商后市看法偏悲观，多以低价出货为主。午后钢坯降价30元/吨，加剧市场情绪，预计短期内焊管价格震荡趋弱运行。无缝管方面：近期管坯价格趋弱运行，部分山东管厂挺价无力，有降价出货迹象。而市场观望情绪较浓，终端采购难见放量，加上成本压力较大，商家补库的积极性不高，库存基本维持在正常偏低水平。预计短期国内无缝管价格稳中趋弱运行。
带钢：19日全国带钢价格降10-40元/吨，降后成交清淡。唐山小窄带开市持稳，主流厂家报3660，整体市场成交活跃，多家出清；唐山355带钢开盘降10，成交不畅，午后追降30至现货3630-3640，瑞丰3660元/吨，成交偏弱。华东带钢：今日早盘德龙跌20元/吨，报价3810-3820元/吨，成交偏弱，午后市场报价下跌至3800元/吨，降后成交无好转。华南今日降20元/吨，中宽带3860-3880元/吨，成交弱。目前带钢相对其他品种利润相对较高，钢厂内部品种调配，带钢产能利用率小幅上升， 今日受期货持绿震荡影响，厂商心态不稳，下游采货量减少。基于目前月底将近，协议户多谨慎操作，预计短期带钢震荡盘整运行。
数据来源：钢联数据
结构钢：19日优特钢市场价格暂时稳定为主，全国来看45#3912元/吨，40Cr4139元/吨，20CrMnTi4218元/吨，20#管坯3838元/吨。优特钢厂棒材总库存86.72万吨，较上周减少0.32万吨，环比下降0.37%，较去年同期增加5.24万吨，同比上升6.43%，较2018年均值减少26.18万吨，下降23.19%，较2019年前期年均值减少0.08万吨。预计短期优特钢市场价格盘整运行为主。
工业线材：19日全国工业线材价格小幅下跌，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日跌1-3元/吨、跌15元/吨和跌2元/吨，截止收盘，全国冷镦钢均价4166-4226元/吨、拉丝均价3864元/吨、硬线均价4104元/吨。今日工业线材市场价格弱势下跌，早盘贸易商报价小幅下跌10-20元/吨，下游需求偏软多以观望为主，市场交投清淡。午后随着期盘继续跳水下行，现货市场价格继续下探10-20元/吨，本周公布钢材产量端数据仍然提升，市场心态逐渐转弱对节前行情表现悲观。市场短期仍然供大于求，贸易商操作方面，多以出清现货为主，预期短期工业线材价格将弱势震荡运行。
