焦炭价格下行两轮之后，钢厂利润稍有修复，唐山部分钢厂打压焦炭价格的心态有所放缓，其中少数低库存钢厂不再刻意控制到货量，恢复正常采购节奏，但整体钢厂对于原料采购仍相对谨慎。日照港准一焦1850元/吨，环比持平。受环保限产和部分地区焦企限产报价影响，焦化产能利用率略有下滑，但焦企焦炭供应整体相对充足。随着终端市场的复苏，钢材库存加速去化，焦炭跟随成材震荡走强，但受高库存压制，焦炭价格反弹力度及空间均偏弱。操作上，短期暂时观望，反弹做空为主。

需求：9月唐山限产政策较松，预计铁水产量保持较高水平。截至9月6日，Mysteel调研163家钢厂高炉开工率68.23%,环比增0.27%，产能利用率78.33%，环比增0.28%，剔除淘汰产能的利用率为85.27%，较去年同期增1.49%。247家钢厂日均铁水产量231.96万吨，环比增3.76万吨，同比增9.34万吨。库存：本周焦企焦炭库存上升明显，各区域均有出现累积现象。100家样本独立焦企焦炭库存35.71万吨，增12.47万吨；全国110家钢厂样本焦炭库存462.26万吨，增7.09万吨，平均可用天数14.63天，增0.22天。港口库存449.7万吨，周环比减7.3万吨。总库存947.67万吨，周环比增12.26万吨。

供给：本周焦化开工率小幅下滑，其中华北地区山西个别焦企检修结束，山西长治地区个别焦企由于超低排放检查限产增加，另外西北地区个别焦企由于自身亏损问题有减产现象。100家独立焦企样本的产能利用79.26%，减0.96个百分点；日均产量38.44，减0.46；230家独立焦企样本的产能利用率75.38%，减0.36个百分点；日均产量67.42减0.32。

利润：随着焦炭价格第二轮调降落地，焦企利润明显回落。全国平均吨焦盈利75.13元，较上周下降55.9元；山西准一级焦平均盈利61.8元，较上周下降52.3元；山东准一级焦平均盈利109.14元，较上周下降70.17元；内蒙二级焦平均盈利48.42元，较上周下降62.29元；河北准一级焦平均盈利97.87元，较上周下降52.26元。