进入八月份以来,郑州热轧卷板价格整体呈现震荡向下的运行格局。截止到9月6日,郑州卷板价格3770元/吨,较上月初下跌110元/吨,跌幅2.8%。8月部分钢厂存在环保检修状态,市场到货明显减量,社会库存呈现小幅下降趋势,但下游房地产、基建表现不佳,整体需求较为疲软,导致价格支撑力度有限。传统“金九银十”的到来,市场需求能否进一步兑现,多空博弈下钢市将如何演绎,笔者将进行简要分析。

价格同比去年跌幅较大 尚有回调空间

由上图可知,2019年郑州热轧卷板价格整体呈现先扬后抑格局。年初同比去年降低610元/吨,降幅14.3%,4月份最高价为4040元/吨,同比去年最高价下降350元/吨,降幅7.9%,价格重心明显下移。截止9月6日,主流价格在3770元/吨,低于去年同期570元/吨,高于去年最低价110元/吨。由此可见,郑州热轧价格继续大幅下跌空间有限,上涨空间可观。

市场需求持续性不佳 市场库存小幅缩量

从库存数据来看,截止到9月6日,郑州热轧库存在3.5万吨左右,较上月初库存仅下降3.3%,市场去库存速度放缓。众所周知,郑州卷板市场属于资源流入型,而进入8月份,钢厂受宏观经济以及政策影响存在一定减产状态,郑州市场到货明显减量,社会库存呈现小幅下降趋势,但下游房地产、基建表现不佳,制造业需求疲软,导致库存下降趋势减弱。据了解,在期货弱势运行格局以及需求持续性较弱情况下,部分商家对后市持谨慎观望态度,不敢做多库存,大户商家协议量有明显缩量。

钢厂减产不及预期 供需仍存在博弈

从生产端来看,截止到9月6日数据可知,全国热轧板卷钢厂产能利用率87.62%,较上月初上涨5.9%,而占流入本地资源一半的京津冀地区热轧钢厂产能利用率89.95%,较上月初上涨16.2%,其中邯郸地区钢厂产能利用率83.59%,较上月初下降4.1%,京津冀地区限产整体规模以及持续时间段在对应文件的落地之后,存在着限产不及预期的状况,阶段性减量主要还是一些企业由于利润收缩采取的市场化行为,实质性的政策面影响并不显著。总之,9月河南地区热轧整体供应端与下游实际需求存在博弈空间。

综合来看,目前郑州卷板价格低于去年同期水平,价格自高位回落,贸易商库存压力依然存在,目前低价资源成交尚可,但对高价资源市场接受度依然不高。综合来看,在8月份伴随着一波行情调整之后,9月份整体市场持续性需求暂未有明显转好迹象。预计郑州9月份卷板价格窄幅震荡运行,但不乏存在阶段性伴随需求启动叠加减产等因素所造成价格回调的波段行情,望商家稳定心态,谨慎操作。