概览：8月全国钢坯价格大幅下行，截止8月31日唐山地区钢坯出厂价格为3320元/吨，较月初比降300元/吨，江苏地区价格为3400元/吨，较月初比降240元/吨。8月份唐山地区环保限产较7月有所放宽，钢厂高炉复产积极，而下游轧钢厂仍执行前半月连续生产15天的政策，在供需不对称及宏观面消息偏空的背景下，钢坯价格持续下行，月内更是降至3290元/吨，只比年内最低价格3260元/吨高30元/吨，市场心态一度弱化。目前已经进入9月份，本月环保限产政策也已经出台，但从内容上看限产力度弱于预期，对市场的提振作用有限，那么钢坯市场接下来走势如何，让我们拭目以待！
一、8月国际钢市震荡下调
据最近一周（8月26日-8月30日）我的钢铁网国际钢价指数显示，全球钢价指数为183.7，周环比下降0.84%，月环比下降2.58%。其中扁平材指数165.1，周环比下降0.79%，月环比下降1.57%；长材指数为228.3，周环比下降0.83%，月环比下降3.77%；北美地区指数182.1，周环比下降0.50%，月环比上升2.64%；欧洲指数148.0，周环比下降0.47%，月环比下降0.79%；亚洲指数为208.2，周环比下降1.20%，月环比下降5.02%。
二、2019年7月份全球粗钢产量小幅减少
2019年7月份，全球64个纳入国际钢铁协会统计的国家粗钢总产量达到1.567亿吨，同比减少1.45%；2019年7月份中国大陆粗钢产量为8522.3万吨，同比减少2.64%。中国产量占全球产量的54.39%。
图2：2004年-2019年中国粗钢逐月产量对比图
三、2019年8月份国内主要市场回顾
8月统计全国样本钢坯流通企业资源总量为373.91万吨，月环比增26.50%。全国钢坯资源投放中：华北地区约254.91万吨，占比68.17%，月环比增45.17%；其次华东地区占比20.86%，月环比减4.88%；东北地区占比6.28%，其它区域投放量0.3%-2.5%不等。华北地区钢坯资源月比增量约79.32万吨，其中唐山地区投放约200.41万吨（占比78.62%），月比增加77.02万吨，天津地区约27.5万吨（占比10.79%），月比减5.2万吨，邯郸地区5.88%，临汾地区4.71%。华东地区钢坯资源流通量约78万吨（不包括进口坯料），月比减量约4万吨，8月仍有伊朗、阿塞拜疆等国家资源陆续到港。
唐山地区环保限产边际放松，高炉陆续复产带动坯料外销增量。另外在整体市场环境以及消息面影响下，成材库存压力增加明显，钢厂端利润持续受压制，在此背景下，部分钢厂主动减产停轧线，但铁水持续输出并未减量，同样也在增加钢坯市场供应压力。当然外地资源对唐山市场投放仍持续存在。据Mysteel统计，8月唐山地区日均投放量约6.47万吨，月环比增1.63万吨/日，其中外地资源对唐山市场投放约0.56万吨/日，月比增0.07万吨/日。而下游需求受8月下半月独立轧钢企业停产影响，对坯需求明显减量。在传统需求淡季以及环保限产影响下，钢坯供需关系逆转，钢坯价格持续回落，月内最低3290元/吨出厂，接近年内低点。钢坯仓储库存也出现持续累库，主要集中在下半月。
图3：唐山与江苏钢坯价格走势对比
（一）高炉总体状况
Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.84%，环比增0.58%，同比增1.39%；高炉炼铁产能利用率82.95%，环比增1.35%，同比增3.34%，钢厂盈利率78.14%，环比增2.83%，日均铁水产量231.96万吨，环比增3.76万吨，同比增9.34万吨。
Mysteel调研163家钢厂高炉开工率68.23%,环比增0.27%，产能利用率78.33%，环比增0.28%，剔除淘汰产能的利用率为85.27%，较去年同期增1.49%，钢厂盈利率74.23%，环比增1.22%。
（二）唐山地区情况
本周唐山地区138座高炉中有41座检修（不含长期停产），检修高炉容积合计33320m³；影响产量约63.82万吨，产能利用率76.37%，较上周稳，较上月同期上升3.2%，较去年同期下降1.1%。
本周唐山高炉整体较上周并无变化，高炉开工率及产能利用率持稳，进入九月份，《唐山市9月份大气污染防治强化管控方案》已经发出，由于9月份第一阶段限产力度与8月份有所放松，据我网调研了解，下周部分钢厂高炉检修及复产计划均存，由此预计下周唐山高炉产能利用率稳中整理为主。
图4:2017-2018年唐山地区高炉产能利用率走势图
库存方面：截止9月5日唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存45.68万吨，较上周增加1.25万吨，库存增幅见缓，价格上行叠加下游轧钢厂复产，贸易商获利出库意愿渐多。
图5：唐山地区主要仓库及港口钢坯库存走势图
四、原料市场
根据Mysteel高品澳粉平衡表显示，八月份高品澳粉（MNP）库存维持去库走势，去库幅度为3.0万吨/日，与上月的日均1万吨/日累库结论出现偏差。偏差原因在于PB粉价格月初领跌后，性价比于月中明显提升，随后钢厂增加了PB粉的用量，促使高品澳粉库存由正转负。九月份钢厂利润稳中有增，若维持当前的配比生产，经测算，高品澳粉九月份仍将去库，去库幅度为1.9万吨/日。
综合来看，九月份内外矿供应齐降，进口矿因矿山季节性检修及发往中国比例调整发运量有所减少，国内矿亦由于国庆期间限炸药无法开工出现减量。需求方面，虽九月份河北区域限产政策已经下达，但因目前多数钢厂已经处于限产状态，故铁矿石需求的环比减量有限。现阶段钢厂进口烧结粉矿库存已经突破历史新低，在即将到来的十一长假以及复产预期下将会迎来集中性补库，从而对铁矿石价格存在较强支撑，预计九月价格走势先弱后强。
图6：唐山原料及钢坯价格走势对比图
五、总结
因临近国庆70周年大阅兵，9月份环保限产政策表现为前松后紧，前期钢坯供应方面多受各钢厂自身生产计划而小幅调整，而需求方面下游轧钢厂前半月可正常生产，且由于前期限产导致的成品库存偏低影响，各轧钢厂补库显积极，带动钢坯需求快速提升，另叠加近期宏观消息面得到一定的缓解，对钢坯价格有所支撑，但市场对高价资源仍显谨慎。进入9月下半月后，轧钢厂仍将执行停产政策，而钢厂端高炉限产也会加大力度，钢坯市场供需将进入弱势格局，钢坯价格上行构成一定制约。因此，预计9月钢坯市场前期价格上扬，而后期震荡调整运行。
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