2019年上半年,全国规模以上工业企业利润持续累计同比持续为负,汽车行业也步入寒冬,产销量一路下滑。受惨淡的汽车行业影响,上半年冷轧价格也持续下跌。7月至今,冷轧价格却在跌声一片的黑色系中表现坚挺,而国家统计局公布的7月汽车行业利润降幅有所收窄。此外,国务院、商务部相继提到对汽车行业的支持,9月冷轧或能继续保持坚挺。

支持汽车贸易政策将出

7月份,全国规模以上工业企业利润由负转正,汽车利润降幅收窄。

日前,国家统计局公布了2019年7月工业企业财务数据。7月份,全国规模以上工业企业利润总额同比增长2.6%,由6月份的下降3.1%转为增长。1—7月份,全国规模以上工业企业实现利润总额34977.0亿元,同比下降1.7%,降幅较1—6月份收窄0.7个百分点。

据国家统计局工业司高级统计师朱虹解读,带动工业企业利润由负转正的主要行业为石化、电气机械、汽车等行业。其中汽车制造业利润下降9.2%,降幅收窄7.0个百分点,主要受同期基数较低影响。

而宏观层面汽车行业的消费刺激政策,近期仍在持续出台中。

8月27日,国务院办公厅印发了《关于加快发展流通促进商业消费的意见》,其中提到要释放汽车消费潜力,实施汽车限购的地区要结合实际情况,探索推行逐步放宽或取消限购的具体措施

9月5日,商务部发言人高峰在例行发布会上表示,会同有关部门研究有针对性的政策措施,并适时出台,支持汽车贸易高质量发展。

冷轧价格表现坚挺

今年以来,制造业整体不景气,工业企业利润下滑,汽车行业尤为低迷。受汽车行业低迷影响,冷轧价格也一直在低位徘徊,冷热价差一度收窄至300元/吨以下。

但近两个月以来,钢材市场处于传统淡季,黑色系整体弱势运行,冷轧却表现的相对坚挺。7-8月,Myspic普钢绝对价格指从7月1日4174.37元/吨降至8月31日3887.81元/吨,跌了-259.56元/吨。但从冷轧价格走势来看,并没有出现大幅下跌,Myspic冷轧绝对价格指数基本维持窄幅震荡,冷热价差也进一步修复。

来源:钢联数据

目前冷轧价格较为坚挺主要来源于供给端支撑。据Mysteel调研,9月5日全国冷轧板卷钢厂开工率为87.23%,周环比持平;冷轧产能利用率为75.22%,周环比上涨1.63%。尽管冷轧产能利用率周环比上涨,但仍低于2018年平均水平,去年平均产能利用率为80.96%。虽然今年冷轧整体需求弱势,但是由于供应减量至低位,库存压力不大,成本支撑也效果更为明显。

Mysteel冷轧分析师胡赛男认为,冷轧三季度或强于四季度。需求端,季节性因素或能带动需求回暖,但需观察政策刺激的实际效果,预计四季度汽车仍然很难有较大好转。供给端,8月整体维持低产量,9月虽有钢厂检修,但随冷热价差恢复及有年底产量任务,预计各大钢厂9-10月份将陆续增产,市场资源或逐步增加。成本端,冷热价差修复,钢厂亏损幅度减少或扭亏为盈,利润恢复使提供给贸易商合理结算价的概率加大,后期成本支撑或将逐步减弱。

故从供需基本面来看,9月份冷轧坚挺动力尚存,后期基本面压力或将持续增加。